--- title: "Trupanion 2026 年第一季度財報電話會議實錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284836671.md" description: "Trupanion（納斯達克代碼：TRUP）公佈了 2026 年第一季度財務業績，調整後的營業收入超過 4000 萬美元，同比增長 29%。總收入達到 3.84 億美元，增長 12%，其中訂閲收入為 2.695 億美元，增長 16%。公司新增約 64,700 只寵物，並預計全年收入將在 15.56 億至 15.81 億美元之間。Trupanion 正在重組其增長戰略，並在第一季度末擁有 3.837 億美元的現金和減少至 1.093 億美元的債務。管理層強調調整後的營業收入作為投資潛力的關鍵財務指標的重要性" datetime: "2026-04-30T21:05:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284836671.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284836671.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284836671.md) --- # Trupanion 2026 年第一季度財報電話會議實錄 Trupanion（納斯達克股票代碼：TRUP）於週四發佈了 2026 年第一季度財務業績，並召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。 此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和會議記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。 完整的財報電話會議可在 https://events.q4inc.com/attendee/413020667 獲取。 ## 摘要 Trupanion 報告稱 2026 年第一季度調整後的營業收入超過 4000 萬美元，同比增長 29%，預計全年將達到 1.8 億美元。 公司計劃擴展其產品線，推出一款新的數字優先保險產品，併為現有產品增加靈活性，以吸引更廣泛的客户羣。 第一季度總收入為 3.84 億美元，同比增長 12%，其中訂閲收入為 2.695 億美元，增長 16%。 Trupanion 在第一季度新增約 64,700 只寵物，重點保持每隻寵物的經濟效益和客户留存率。 公司預計 2026 年全年總收入將在 15.56 億至 15.81 億美元之間，訂閲收入年增長約 14%。 管理層強調調整後的營業收入作為關鍵財務指標的重要性，反映了公司的盈利能力和投資潛力。 Trupanion 正在統一領導下重組其增長戰略，以提高效率和客户體驗。 公司在第一季度結束時擁有 3.837 億美元的現金和短期投資，債務餘額減少至 1.093 億美元。 ## 完整會議記錄 **主持人** 大家好，歡迎參加 Trupanion 2026 年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於靜音模式。如需幫助，請按星號鍵後跟零，信號會議專員。今天的演示結束後將有提問機會。如需提問，請在觸摸電話上按星號鍵再按 1。如需撤回問題，請按星號鍵再按 2。請注意，此事件正在錄音。現在我將會議交給投資者關係總監 Gil Melchor，請開始。 **Gil Melchor（投資者關係總監）** 下午好，歡迎參加 Trupanion 2026 年第一季度財務業績電話會議。今天的電話會議參與者有首席執行官兼總裁 Margie Tufvesson 和首席財務官 Fawad Qureshi。在我們開始之前，請注意，今天的發言將包含前瞻性聲明。除歷史事實外的所有聲明均為前瞻性聲明。這些聲明包括但不限於關於我們未來運營、關鍵運營指標、機會和財務表現、定價及獸醫行業通脹的聲明。這些聲明涉及高度已知和未知的風險和不確定性，可能導致實際結果與討論的結果有重大差異。有關這些及其他風險和不確定性的詳細討論已包含在今天的財報發佈中，以及公司最近的報告，包括向證券交易委員會提交的 10K、10Q 和 8K 表格。今天的演示中提到的非 GAAP 財務指標是管理層用來評估公司表現的，包括但不限於支付獸醫發票的成本、可變費用、固定費用、調整後的營業收入、收購成本、內部收益率、調整後的 EBITDA 和自由現金流。當我們使用調整後的營業收入或利潤率一詞時，意在指代在新寵物收購和開發費用之前的非 GAAP 營業收入或利潤率。除非另有説明，所有利潤率和費用將以非 GAAP 基礎呈現，並排除基於股票的補償費用和折舊費用。這些非 GAAP 指標是對根據美國 GAAP 編制的財務表現指標的補充。鼓勵投資者查看這些非 GAAP 財務指標與最直接可比的 GAAP 結果的調節，這些信息可以在今天的新聞稿中找到。最後，我想提醒大家，今天的電話會議也可以通過 Trupanion 的投資者關係網站進行網絡直播，網站上也將提供重播。我現在將電話交給 Margie。 **Margie Tufvesson** 大家下午好，感謝大家今天的參與。在第一季度，我們的調整後營業收入超過了 4000 萬美元，同比增長 29%，並且仍然有望在全年實現 1.8 億美元。在我本週早些時候發佈的股東信中，我強調了調整後營業收入的重要性，它為我們提供了投資增長的靈活性，並且作為我們核心盈利能力的一個代理指標。隨着我們進入寵物保險行業一個極具吸引力的時期，這種靈活性，尤其是在這一指標上表現強勁，變得愈發重要。人類與動物之間的紐帶持續增強，這意味着寵物護理，曾被視為可選項，現在被許多人視為必需品。與此同時，獸醫支持的成本增加，顯著限制了越來越多未投保寵物的護理機會。這些動態為 Trupanion 創造了一個重要且不斷擴大的機會，以充分把握未來的發展。我們打算加強我們的信息傳遞，拓寬現有產品，推出全新產品，並繼續投資以推動業務增長。為此，我們將利用我們的調整後營業收入，正如我在股東信中提到的，過去兩年年複合增長率為 35%，過去十年為 45%。這種性質的增長需要在定價、客户留存和新會員獲取方面保持紀律。簡單來説，要實現有意義的擴展，我們必須準確定價，維持或改善客户留存，並以我們的目標價值主張增加新會員，最終擴大我們的寵物數量和我們保護的寵物數量。我們的業績記錄證明了我們在過去二十多年中能夠做到這一點。今天，我們為近 100 萬隻寵物提供保障，去年有超過 25 萬寵物家長選擇了我們，因為他們希望為他們的寵物提供高質量的保障。然而，還有更多人沒有選擇我們，我們需要在溝通上更加精準，明確我們的不同之處及其重要性。除此之外，我們還認識到擴展現有產品選項的機會，以提供更大的選擇，同時再次以現代數字優先的視角創新寵物保險。我們計劃在今年晚些時候推出一項新解決方案。新產品將以 Trupanion 的名義推出，使我們能夠更好地利用我們的品牌聲譽、直接支付、寵物獲取投資，並在適當的情況下創造交叉銷售或追加銷售的空間，以覆蓋更廣泛的客户羣體。隨着這些舉措的實施，我們還必須計劃提高效率和協調性。考慮到這一點，我們正在重新組織我們的增長策略，以統一在一個領導者之下，並創造一致、明確且大膽的寵物家長體驗，以支持這一任務，從潛在客户生成到轉化和留存。也就是説，我們對今年的整體預期保持不變，調整後營業收入將繼續推動業務的增長和投資，因為我們受益於在運營、客户留存和定價準確性方面所取得的規模。接下來，我將簡要介紹一些季度內的顯著進展和結果。在本次電話會議開始時，我提到我們的總調整後營業收入增加到超過 4000 萬美元。我們的訂閲業務佔據了大部分，貢獻了 3800 萬美元，這直接轉化為每隻寵物的終身價值創下新高，同比增長 29%，使我們對通過持續更高水平的投資來複合業務充滿信心。本季度的寵物獲取投資佔我們總調整後營業收入的 53%，推動了一項預計將在多個時間週期內帶來回報的增長計劃，收益將在當前季度之後持續產生，同時繼續產生強勁的自由現金流。我們在第一季度新增了大約 64,700 只寵物進入我們的生態系統。我們認識到，仍有工作要做，以充分利用眼前的機會，但我們對新加入的寵物組合表現出強勁和持久的每隻寵物經濟感到鼓舞。在季度末，我們開始了根據新戰略計劃推出的首個戰略舉措的早期推廣，為希望以較低入門點獲得 Trupanion 的寵物家長增加靈活性。最初在加拿大推出，我們已擴展到少數美國州，並計劃在全年廣泛推廣。早期結果令人鼓舞，相較於之前的時期，網站轉化率有所改善，表明提供更多選擇與寵物家長產生了共鳴。值得注意的是，當提供更廣泛的選項時，寵物家長始終選擇的保障水平與我們的核心產品相符，表明在不顯著轉向較低保障的情況下，增加了靈活性以擴大獲取機會。隨着我們在年內的推進，我們將繼續專注於以紀律性執行這些優先事項，同時繼續在堅實的基礎上發展。接下來，我將把時間交給 Fawad，讓他詳細介紹我們的第一季度財務結果。 **Fawad Qureshi** 謝謝 Margie，大家下午好。今天我將分享我們第一季度業績的更多細節，並提供我們對 2026 年第二季度和全年的展望。本季度總收入為 3.84 億美元，同比增長 12%。在我們的訂閲業務中，收入為 2.695 億美元，同比增長 16%，超出了我們的預期上限。本季度每隻寵物的月平均收入為 85.79 美元，比去年同期增長 11%。截至 3 月 31 日，訂閲寵物總數同比增長 5%，達到 1,106,000 只，其中約有 64,000 只在歐洲。過去 12 個月的平均月留存率為 98.35%，高於去年第一季度的 98.28%。訂閲業務支付獸醫發票的成本為 1.909 億美元，價值主張為 70.8%，而去年同期為 71.8%。這一改善是在之前期間的不利發展 3.1 百萬或約 120 個基點的訂閲收入的背景下實現的，展示了本季度的強勁表現。作為訂閲收入的百分比，變動費用為 9.1%，與去年第一季度持平。固定費用佔收入的百分比為 5.8%，低於去年同期的 6.2%。綜合來看，我們在第一季度的固定和變動支出佔收入的 14.9%，較去年同期的 15.3% 有所改善。我們的訂閲業務實現了 3840 萬美元的調整後營業收入，同比增長 28%，佔本季度總調整後營業收入的 96%。訂閲調整後營業利潤率為 14.2%，是我們歷史上第一季度的最高利潤率，較去年的 12.9% 有所上升，代表了約 130 個基點的利潤擴張。現在我將轉向我們的其他業務部門，該部門的收入來自於其他產品和服務，其利潤率低於我們的訂閲業務。本季度其他業務收入為 1.146 億美元，同比增長 5%。我們預計這一部門的增長將繼續放緩，因為我們在大多數美國州不再招募新寵物。對於該部門最大的合作伙伴，調整後營業收入為 180 萬美元，佔收入的 1.6%。總的來説，第一季度的調整後營業收入為 4020 萬美元，同比增長 29%，符合我們的預期，我們將其中的 2120 萬美元用於獲取約 64,700 只新的訂閲寵物，不包括通過 MGA 結構承保的寵物。這轉化為本季度每隻寵物的平均獲取成本為 315 美元，高於去年同期的 267 美元。本季度我們在開發成本上投資了 170 萬美元。基於股票的補償費用為 880 萬美元。因此，本季度淨收入改善至 490 萬美元，或每股基本和稀釋收益 0.11 美元，而去年同期淨虧損為 150 萬美元，或每股基本和稀釋虧損 0.03 美元。這標誌着我們連續第四個季度實現正淨收入的現金流。運營現金流為 1460 萬美元，而去年同期為 1600 萬美元。資本支出總計 80 萬美元，低於去年第一季度的 190 萬美元。因此，自由現金流為 1370 萬美元，基本與去年持平。本季度我們繼續執行 Margie 在股東信中概述的投資，以及我在上個季度談到的投資機會，以加速我們在北美和國際核心業務的增長。這些包括 Landspath，我們的食品計劃，投資於技術以增強我們在索賠自動化和改善會員體驗等領域的競爭優勢，以及財務投資，如償還債務。轉向資產負債表，我們在本季度末擁有 3.837 億美元的現金和短期投資，以及總債務餘額為 1.093 億美元，較去年第一季度減少 1950 萬美元。現在我將轉向我們對 2026 年全年的展望。我們現在預計總收入將在 15.56 億到 15.81 億美元之間。我們正在縮小訂閲收入的範圍，現在預計在 11.19 億到 11.35 億美元之間，繼續預計中間值約為 14% 的同比增長。我們還繼續預計總調整後營業收入將在 1.73 億到 1.87 億美元之間，或中間值為 19% 的同比增長。對於 2026 年第二季度，總收入預計將在 3.86 億到 3.92 億美元之間。訂閲收入預計在 2.74 億到 2.77 億美元之間，代表中間值約為 14% 的同比增長。總調整後營業收入預計將在 4000 萬到 4300 萬美元之間。這代表中間值約為 19% 的同比增長。請注意，我們的收入預測受美元與加元之間匯率波動的影響。對於我們的第二季度和全年的指導，我們在預測中使用了 73% 的匯率。現在我將把時間交還給 Margie。 **Margie Tufvesson** 謝謝 Fawad。我們以強大的實力進入新的戰略計劃，擁有明確的戰略和對最高回報優先事項的嚴格關注，以推動可持續增長和長期股東價值。説到這一點，本週末我們將在奧馬哈舉行伯克希爾哈撒韋股東大會後的年度問答環節。每年這為我們提供了一個相當獨特的機會，與一羣志同道合的長期投資者舉行開放論壇。我們希望能在那看到許多你們。至此，我們將開放提問。 **操作員** 謝謝。我們現在將開始問答環節。請您將問題限制為一個，然後重新排隊以進行後續提問。要提問，請在您的觸摸電話上按星號，然後按 1。如果您使用的是免提電話，請在按鍵之前拿起聽筒。如果您的問題在任何時候已經被解答，並且您希望撤回您的問題，請按星號，然後按 2。此時我們將稍作停頓以整理提問名單。第一個問題來自 Raymond James 的 Wilma Burdess。 **Wilma Burdess** 嘿，晚上好，期待在奧馬哈見到你們。在股東信中，我們注意到使用 Trupanion 軟件的醫院數量同比增長了 30%，而新醫院的數量增長了 25%。我想您提到過，生產力有所下降。因此，在這些新醫院中看到的新寵物數量減少。您能談談為什麼寵物數量的增長沒有跟上嗎？這是否是一個良好的領先指標？ **Margie Tufvesson** 是的，嗨 Wilma。這是個很好的問題。正如我在股東信中提到的，通常當我們考慮新增寵物數量時，我們知道這個數字越高，通常同店銷售額就會增加，實際上醫院數量也會上升。我們在過去一年中看到的是同店銷售額的變化有所下降。這意味着引入保險概念的一致性下降。然而，覆蓋範圍擴大了，這導致了更多軟件的使用。這是團隊和區域合作伙伴真正投入我們為人們提供的解決方案的直接結果，以便利用我們的軟件作為醫院團隊來幫助寵物家長處理賬單。因此，這通常是一個活躍醫院的開始，而不是同店銷售。當寵物數量較低時，我們預計同店銷售額會下降。我們預計隨着時間的推移，這個數字會逐漸增加，而區域合作伙伴必須不斷平衡廣度和深度。我認為他們在我們的軟件使用增長方面做得非常出色，因為這確實支撐了我們的核心價值主張。這意味着我們通過直接支付幫助了更多的會員，這在業務的規模和效率上是可以看到的。您知道，我預計隨着我們繼續增加寵物數量，活躍醫院的數量會隨着時間的推移而增長。 **Wilma Burdess** 謝謝。作為一個後續問題，您能談談這些變化的時間框架嗎？但我也很想聽聽關於新產品的更多信息，您能解釋一下您在股東信中提到的共保和免賠額的變化嗎？並談談價格點，以及如何運作的更多細節。 **Margie Tufvesson** 好的，當然。我會盡量記住這一點。首先談談時間框架，我的意思是醫院渠道始終是我們非常強大的渠道。我們預計，活躍的醫院數量上升時，銷售額會下降，然後團隊必須介入進行管理。這是區域合作伙伴的常態，這也是我們擁有深厚護城河的地方。隨着時間的推移，這種情況會逐漸建立起來，正如我所説，它往往與我們的整體廣告毛利數字相關聯。因此，我們會在這個過程中不斷更新你們。至於你問的新產品，我們能説的更多的是，我會堅持股東信的細節，但從最高層面來看，我們今年在北美的兩個重大舉措的意圖是回顧一下，一個是擴展我們的核心產品。這是 25 年來我們第一次擴展覆蓋水平，以提供更廣泛的價格點。我們通過提高免賠額的靈活性以及調整不同的共保水平來實現這一點，這確實顯著擴展了這些價格點。我們在第一季度末開始逐步推出這一產品，早期跡象令人鼓舞。正如我在開場白中提到的，當寵物家長看到並嘗試不同的共付和免賠額水平時，我們實際上看到整體選擇幾乎沒有變化。這讓人們更好地理解了價值主張的內容，這很好，這也是我們的意圖，同時也提供了更多的選擇性。然後，我認為你問題的第三部分是關於全新產品的，正如我所分享的，這實際上是為了吸引進入這一領域的新受眾。因此，隨着護理成本的上升，我們看到了一代新的寵物家長，即千禧一代和 Z 世代，他們希望進入這個領域。他們想保護他們的寵物，把它們視為家庭的一部分。但有時，任何產品的入門價格可能都太高。他們在尋找質量、透明度和獸醫直接支付。但他們希望有一種不同於許多產品（包括今天的 Trupanion）所提供的解決方案。因此，我們正在利用我們在 25 年中建立的品牌資產，以及獸醫診所和區域合作伙伴的信任，這使得高留存率得以實現，創造出一種利用我們的數據和業務根基，但又非常獨特的產品。我不會透露太多，但這將是一個數字優先的產品，意味着一切都將在網上進行。我們將使其成為人們想要的產品，適合他們的需求。也就是説，我們不會將他們引導到特定的溝通渠道，而是讓他們選擇想要的溝通方式，如何溝通，並且將以一種允許他們擁有比我們今天提供的更多選擇性的方式構建，即使是新的價格點。因此，我們對此感到非常興奮。我們的團隊正在努力工作，接下來幾個月我們會不斷更新你們。 **威爾瑪·伯德斯** 謝謝。期待這個週末聽到更多關於它的消息。 **瑪吉·圖夫維森** 謝謝。 **操作員** 下一個問題來自美國銀行的喬什·安克。 **喬什·安克** 是的，謝謝你回答我的問題。在股東信中，你提到未來內部收益率的披露不再有意義，因為產品種類繁多，因此根據產品組合的不同，它的含義也不同。所以有兩個問題。如果你取消了這一點，我們應該如何看待各種產品的內部收益率，可能這個數字本來就是個無用的數字，並沒有幫助我們。但第二，也許值得考慮一下 Trupanion 旗艦產品的內部收益率，以瞭解額外的營銷資金在做什麼。 **瑪吉·圖夫維森** 是的，不用了，謝謝你，Josh。感謝你的提問。我很高興你提到了這個問題。我們做出這個改變有幾個原因。首先，正如你提到的，以及我在股東信中所説的，綜合內部收益率（IRR）指標在我們首次分享時是相關的，但現在由於核心業務的規模和成熟度，它已經不再適用。這是因為我們在多個地區有多種產品，它們產生的每個用户的平均收入（ARPU）和回報都非常不同，但目標都是為了達到相同的標準。然而，這需要時間來實現。因此，我們決定不再使用這個指標，以提高對我們認為更準確地代表當前業務經濟性和價值的指標的清晰度和關注度。其中最重要的指標是調整後的營業收入（AOI）。正如我在信中概述的，IRR 例如，它假設我們今天新註冊的寵物的行為與現有業務的表現相同。當你擁有超過一百萬只寵物時，這變得越來越複雜。因此，隨着業務的擴展和市場的深入，這個假設的準確性也會降低。同樣，正如我提到的，產品和地區的多樣性也會造成進一步的混淆。為了給你更多的背景，當我們首次開始分享 IRR 指標時，我們當時的調整後營業收入為 500 萬美元。團隊需要花費的總額。今天，這個數字超過了 1.55 億美元，這自然變得更加動態和複雜，因此不再適合單一的綜合指標。此外，這也是具有競爭敏感性的。關於你問題的第二部分，當我們考慮 Trupanion 的核心產品時，從我們的角度來看，我們不想分享我們在花費和支出方面的詳細信息，因為這具有競爭敏感性，但我們仍然遵循內部設定的標準。我們沒有改變我們的運營方式。我們所產生的 AOI 將證明我們正在註冊的寵物繼續保持較高的利潤率，適當的定價，我們在保留客户方面表現良好，並且我們仍然致力於在內部利用這一點。就像我説的那樣。是的。我只想説的是，在本季度的 IRR 表現上，它確實有所改善。我們認為這是一個正確的步驟，以便給 **Josh Anker** 我們的受眾提供清晰的信息。謝謝你。接下來，我想問的是，當你開始一個新業務時，顯然需要花費才能使其運作。你確實有一些新業務。我們應該關注哪些工具來增強對 Landspas、Ferkin 和 Phi 方向的信心？我想一開始，你很難判斷這些業務是否能夠走出加拿大，因為它們仍在孵化中。我認為它們仍然在那裏。我們知道 Trupanion 的核心產品是有效的。我們可以關注哪些跡象來判斷這些較新、較年輕的產品是否值得投入資金以促進它們的增長？ **Margie Tufvesson** 這是個好問題。我認為我們將繼續提供與今天在 AOI 上所做的可見性，並且隨着我們投入更多資金，顯然會分享我們投入的金額。我們希望看到 AI 隨着我們的投資而增長。我會説，正如你所提到的，我們在早期階段對 Phi、Ferc 以及我們引入的任何新產品和渠道的透明度，分享每一個測試和每一個產品的細節並不是必要的。我們想做的是引導人們關注我們認為最能捕捉所有這些產品及其長期表現的指標。因為我們希望達到一個持續投資調整後營業收入的水平，並獲得高回報，你會看到隨着時間的推移，這種複合效應會顯現。過去幾年我們已經展示了 AOI 的複合增長率在增加。我們的目標是繼續這樣做，正如我在股東信中提到的，我們預計將產生超過 5 億的收入。我們在信中做出這一評論的原因是為了表明我們有很多動力來繼續發展這個業務，我們將通過多種產品來實現這一目標，Ansport 是其中之一。我們不會披露我們在一個產品與另一個產品之間投入了多少。但我們將繼續複合 AOI。這是我們的目標，也是我們的意圖。你還有什麼要補充的嗎？ **Fawad Qureshi** 是的，我想我唯一想補充的是我們一直在討論的事情，我上次提到過的，就是 aoi 的多樣性。因此，這是一筆資本池，正如 Margaret 所説，給我們提供了投資多種事物的選擇。當我們考慮如何在未來三年內實現子 AOI 中期增長時，我認為我們已經證明了有多種方式可以推動增長。你們顯然看到價格是出於必要性，但我認為這已經成為我們在過去幾年中磨練並變得熟練的事情。留存率。留存率繼續保持韌性。2025 年全年的留存率比去年上升了九個百分點，環比也有所上升。同比上升了大約七個百分點。當然，增加會員，你知道，我們去年增加了超過 25 萬的淨新增會員，正如 Margie 提到的，本季度我們增加了 64,700 個淨新增會員。然後是運營效率。我認為我們非常興奮的一點就是能夠利用技術。公司在利用創新技術方面走在了前面。在那些日子裏是機器學習，現在是人工智能。我們本季度的自動化率躍升至 62%。相比去年的 56% 有所上升。這對每個人來説都是好事。對會員來説體驗更好。處理索賠的實際處理成本也更低。因此，你在年初看到的損失率為 70.8%。這是我們所處的一個強勢位置，特別是考慮到我們所看到的上半年和下半年的季節性。因此，是的，我認為當你關注人工智能時，這是我會關注的事情，看看我們是否在明智地部署它。 **喬希·安克** 感謝所有的回答。 **瑪吉·圖夫維森** 謝謝。 **操作員** 下一個問題來自 Pipers Handler 的 David Westenberg。 **斯凱** 下午好，我是斯凱，代表 David 提問。關於寵物收養趨勢的宏觀方面，你們如何看待小狗和小貓的增長？你們是否看到向貓的組合轉變？如果是這樣，你們是如何針對貓的，這是否會影響支付的時機？謝謝，我就問到這裏。 **瑪吉·圖夫維森** 是的，謝謝你，斯凱。我們確實看到來自獸醫渠道的整體線索量發生了變化。我們在行業內聽到，獸醫就診和健康檢查的數量有所下降。從線索量的角度來看，我們仍然看到健康的線索量。第一季度基本持平，第二季度實際上有所上升，這很好。我認為，是的，我們看到更多的貓。我們在兩年前就注意到，當時我們開始看到更多的小貓進入這個類別。總體而言，機會仍然存在，每個月大約有 100 萬到 120 萬隻寵物被錄入到實踐管理系統中。我們還有很多市場可以利用。因此，就機會而言，我們目前並沒有與所有這些小狗和小貓進行溝通。收養趨勢似乎確實在放緩，這也是對獸醫行業施加壓力的一部分。但從我們的角度來看，這仍然給我們提供了很長的前景。因此，我們的渠道主要是繁育者、獸醫、收容所，以及我們的會員推薦他們的朋友並增加寵物。我們仍然看到這一人羣中有相當一部分在這樣做。這仍然是我們第二大渠道。因此，我們將繼續與獸醫行業合作，幫助他們。我們通過我們的成本證明了這一點。正如你所看到的，擁有 Trupanion 的人仍然會帶他們的寵物去看獸醫。這是解決獸醫看到的阻礙人們前往醫院的障礙的一個解決方案。我們知道我們還有很長的前景。但總體而言，你知道，我們在本季度增加了 64,700 只寵物，正如 Fouad 剛剛提到的，以及我之前提到的，我認為這些寵物的利潤率從貓的角度來看是合適的。我們喜歡所有的寵物，你知道，我們並不是試圖針對某一種寵物，我們有很多貓的活動。我們也有很多狗的活動，目標是隨着時間的推移繼續增加這個數字。很好。 **斯凱** 非常感謝。 **瑪吉·圖夫維森** 謝謝。 **操作員** 謝謝。這次問答環節到此結束。我想把會議交還給 Margie，以便她進行任何結束語。 **瑪吉·圖夫維森** 謝謝。我想對今天所有提問的人表示衷心的感謝，感謝你們的參與。希望我們能夠傳達出我們對未來長期機會的興奮，這個機會依然是前所未有的。隨着需求的持續增長，我們絕對致力於以嚴謹的方式執行這一機會，這意味着利用我們強勁的調整後運營收入，在我們看到最高回報的地方進行投資，並幫助更多的寵物獲得所需的護理。正如我剛才提到的。謝謝你們今天的時間，期待在下個季度向你們更新我們的進展。謝謝。 **免責聲明：** 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。 ### 相關股票 - [TRUP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TRUP.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Trupanion第一季度營收因訂閲業務增長而超出預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/284828299.md) - [Trupanion 預計 2026 年收入將在 15.56 億美元至 15.81 億美元之間，同時推出更低的入門價格和全新的數字優先產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/284876805.md) - [Z 世代靠「紙本郵件」逆襲突圍 訂閲模式成穩定收入 月入可逾 10 多萬](https://longbridge.com/zh-HK/news/285512232.md) - [在中國市場搞「付費訂閲」豆包咋想的？](https://longbridge.com/zh-HK/news/285525371.md) - [〈財報〉睽違一年重返獲利！派樂騰訂閲與設備銷售優於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/285578150.md)