--- title: "科技巨頭 AI 支出大增，為什麼英偉達還跌了？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284851806.md" description: "市場擔憂核心在於，谷歌宣佈向外部銷售自研 TPU 芯片，亞馬遜自研 Trainium 芯片年化營收突破 200 億美元，英偉達最大客户正加速成為其競爭對手。分析師警示此舉可能” 從根本上顛覆英偉達”，但也有觀點認為 AI 需求爆發式增長下，供給才是瓶頸。" datetime: "2026-05-01T00:01:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284851806.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284851806.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284851806.md) --- # 科技巨頭 AI 支出大增，為什麼英偉達還跌了？ 科技巨頭密集上調 AI 資本開支，理應是英偉達的重大利好，但市場給出了截然相反的答案。 週四，英偉達股價下跌逾 4%，跌破 200 美元關口，單日跌幅金額近 10 美元。 此前一晚，Meta、Alphabet、微軟、亞馬遜相繼公佈財報，四家超大規模雲計算商合計預計在 2026 年投入高達 7250 億美元用於 AI 基礎設施建設。 英偉達佔據 AI 加速芯片市場約 90% 的份額，按常理，這一投資浪潮本應直接惠及這家芯片巨頭。**但是投資者的擔憂，當英偉達最重要的客户開始大規模自研芯片，其市場主導地位將面臨挑戰。** 此前 Alphabet 宣佈將向外部客户銷售自研 TPU 芯片，亞馬遜則在財報電話會議上着重強調自研芯片業務的快速增長。 ## 谷歌 TPU"破圈"，觸動市場最敏感神經 **Alphabet 宣佈，將向外部精選客户銷售自研 TPU 芯片，客户可將其部署於自有數據中心基礎設施之中。** 此前，TPU 幾乎完全服務於谷歌內部生態。一旦面向外部商業化，TPU 將從英偉達 GPU 的潛在競爭者，演變為具有實質威脅的市場對手。 儘管 TPU 在通用靈活性上普遍被認為不及英偉達的解決方案，但針對特定 AI 應用場景，其成本效益優勢較為突出。 **亞馬遜同樣在財報電話會議上強調自研芯片業務的擴張勢頭。** 據彭博報道，亞馬遜 CEO Andy Jassy 表示，該公司芯片業務年化營收已突破 200 億美元，同比呈三位數增長，核心產品為自研的 Trainium 芯片。 ## 華爾街分析師：自研芯片浪潮構成"重大風險" 對於這一競爭態勢，華爾街已有分析師發出明確警示。 Seaport Research 半導體分析師 Jay Goldberg 直言： > 這有可能從根本上顛覆英偉達，我認為這是相當重大的風險。 Goldberg 的邏輯基於超大規模雲計算商的體量與資本實力。這些公司既是英偉達最大的客户，也在持續投入資源成為其競爭者。 Alphabet 第一財季雲收入同比增長 63% 至 200.3 億美元，訂單積壓接近翻倍至逾 4600 億美元，**其中相當部分由內部 TPU 承接。** Meta 則在將 2026 年資本開支指引上調至 1250 億至 1450 億美元的同時，**同步推進 MTIA 自研芯片項目。** **不過，並非所有分析師都認同這一悲觀判斷。** Bernstein Research 的 Stacy Rasgon 提出反駁，認為"糾結於誰贏誰輸是錯誤的問題"。他的邏輯在於：**AI 智能體的興起令計算需求呈爆發式增長，當前制約行業的關鍵因素是供給，而非需求。** 在此背景下，所有具備可信產能的芯片製造商，包括英偉達均能實現產能滿銷。 英偉達目前握有 952 億美元供應承諾，合作客户覆蓋 OpenAI、Anthropic、CoreWeave 及 Meta 等頭部機構。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOW.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZU.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) ## 相關資訊與研究 - [華為 AI 晶片銷量料年增六成 有望奪中國市佔龍頭](https://longbridge.com/zh-HK/news/284867286.md) - [Alphabet 營收優於預期，雲端業務年增率達 63%，AI 需求推升資本支出上修](https://longbridge.com/zh-HK/news/284665185.md) - [輝達 AI 跑一晚可頂 8 人 10 個月工作成果 黃仁勳：尚未完全自動化設計 仍須人類定義框架](https://longbridge.com/zh-HK/news/284862683.md) - [Google 相簿將推 AI 穿搭助手，從照片庫建立虛擬衣櫃、自由混搭造型](https://longbridge.com/zh-HK/news/284680747.md) - [《大灣區》谷歌將入駐廣州天河珠江新城，預計三季度投入運營](https://longbridge.com/zh-HK/news/284702736.md)