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title: "半導體 ETF SOXX 和 SMH 剛剛創下了有史以來表現最佳的一個月——是什麼因素推動了這次上漲？"
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description: "iShares 半導體 ETF (SOXX) 和 VanEck 半導體 ETF (SMH) 在四月份實現了歷史性的月度漲幅，SOXX 上漲了 40.4%，而 SMH 上漲了 32.2%。這一反彈得益於英特爾、AMD 和美光等公司的強勁表現，而之前的領頭羊英偉達則以 21.9% 的增幅落後。兩隻 ETF 的不同結構也影響了它們的表現，SOXX 由於持股分佈更廣泛而受益，相比之下 SMH 更依賴於英偉達。四月份的顯著回報包括英特爾 (+131%) 和 Credo Technology (+88%)"
datetime: "2026-05-01T14:47:15.000Z"
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# 半導體 ETF SOXX 和 SMH 剛剛創下了有史以來表現最佳的一個月——是什麼因素推動了這次上漲？

兩隻最大的半導體 ETF 剛剛創下歷史性的月度收益。

**iShares 半導體 ETF** (NASDAQ: SOXX) 在四月份上漲了 40.4%，這是該基金 25 年曆史上最大的月度回報。

**VanEck 半導體 ETF** (NASDAQ: SMH) 上漲了 32.2%，是其有史以來最佳的月度表現。

兩者之間的差距——大約八個百分點——正是這次反彈的故事所在。

**• iShares PHLX SOX 半導體行業指數基金的股票處於關鍵阻力位。是什麼推動 SOXX 達到創紀錄水平？**

這兩隻基金持有相同的廣泛美國上市半導體公司。兩者都上漲了。但在這次上漲中，領導地位與 2024 年和 2025 年大多數投資者所預期的正好相反。

**NVIDIA 公司** (NASDAQ: NVDA)，在之前的 AI 交易階段中定義了這一階段的股票，是籃子中移動最慢的巨頭芯片製造商。

## **解釋差異的單一數字**

這兩隻基金表面上都是 “半導體 ETF”，名稱重疊。但在內部，它們的構建方式不同。

SMH 跟蹤的是 MVIS 美國上市半導體 25 指數，這是一個按修改後的市值加權的 25 只股票籃子，單個持倉上限為 20%。

Nvidia 的市值約為 4.5 萬億美元，目前在 SMH 中的權重為 18.1%。**台灣半導體制造公司** (NYSE: TSM) 的權重約為 11%。**博通公司** (NASDAQ: AVGO) 和 **美光科技公司** (NASDAQ: MU) 的權重各約為 7%。

結果是一個在 AI 硬件領域中重心偏向最大公司的投資組合。

SOXX 跟蹤的是 NYSE 半導體指數，這是一個 30 只股票的籃子，限制更嚴格。沒有成分股的權重可以超過 8%。前五名以外的持倉限制為 4%。ADR 的總權重限制為 10%。

這些規則產生了更平坦的權重分佈。

博通的權重接近 7.9%，美光為 7.8%，AMD 為 7.8%，Nvidia 為 7.4%，**英特爾公司** (NASDAQ: INTC) 為 6.5%。台灣半導體——一家市值 1.5 萬億美元的公司，在 SMH 中佔 11%——在 SOXX 中由於 ADR 限制最終權重約為 4%。

在過去三年的大部分時間裏，這種架構對 SOXX 不利。SMH 對 NVDA 的重度傾斜使其能夠騎上 AI 交易的單一主導贏家。2026 年 4 月完全逆轉了這一動態。

Nvidia 在這個月上漲了 21.9%——按任何正常標準來看都是強勁的，但與籃子中其他芯片製造商的表現相比則顯得疲弱。

由於 Nvidia 僅貢獻了部分漲幅，SMH 對其的 18% 權重成為了拖累，而 SOXX 的 7% 權重則讓更廣泛的芯片反彈得以實現。

## **SOXX 與 SMH：自 2022 年 11 月以來的表現比較（“ChatGPT 時刻”）**

## **做出貢獻的芯片**

四月份的芯片製造商排行榜幾乎完全顛覆了 2024 年和 2025 年推動半導體回報的公司名單。

英特爾——在之前的週期中被華爾街大多數人拋棄，市值已降至 Nvidia 的一小部分——在第一季度的財報中因 AI 相關芯片需求而上漲了 131%。

**Credo Technology Group Holding Ltd** (NASDAQ: CRDO) 上漲了 88%，**Astera Labs Inc** (NASDAQ: ALAB) 上漲了 84%，**超微半導體公司** (NASDAQ: AMD) 接近上漲 75%，**Marvell Technology Inc.** (NASDAQ: MRVL) 上漲超過 64%。

公司

四月回報

**英特爾公司**

+118.83%

**Credo Technology Group Holding Ltd.**

+88.15%

**Astera Labs Inc.**

+84.11%

**超微半導體公司**

+74.71%

**Marvell Technology Inc.**

+64.62%

**ON Semiconductor Corp**. (NASDAQ: ON)

+61.71%

**美光科技公司**

+55.42%

**NXP 半導體公司** (NASDAQ: NXPI)

+46.44%

**德州儀器公司** (NASDAQ: TXN)

+43.27%

**單片電源系統公司** (NASDAQ: MPWR)

+42.65%

**另請閲讀：** **標普 500 自互聯網泡沫以來未曾如此失衡，摩根大通警告**

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