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</ul>
<p>Cerus Corporation 最新的財報電話會議傳達了謹慎樂觀的基調，強勁的收入勢頭和改善的盈利能力掩蓋了上升的成本壓力。管理層強調了兩位數的收入增長、持續的正向調整後 EBITDA，以及提高的全年指引，同時警告毛利率面臨持續的宏觀逆風，一些關鍵增長驅動因素的時機可能不均勻。</p>
<h2>強勁的收入勢頭和升級的前景</h2>
<p>Cerus 報告第一季度產品收入為 5370 萬美元，同比增長 24%，反映出其血液安全產品組合的強勁需求。在此表現的支持下，管理層將 2026 年的產品收入指引上調至 2.27 億至 2.31 億美元，意味着年增長 10% 至 12%，並將 IFC 指引上調至 2200 萬至 2400 萬美元，顯示出對持續擴張的信心。</p>
<h2>IFC / ISC 業務加速但仍不均衡</h2>
<p>IFC 部門在本季度表現突出，收入從一年前的 300 萬美元躍升至 570 萬美元，治療劑量當量激增約 120%。管理層歸功於美國血液中心成員的早期吸引力以及向基於套件的銷售轉變，但強調隨着推廣的成熟，IFC 的採用將是 “波動的”。</p>
<h2>血小板業務推動北美增長</h2>
<p>Cerus 的血小板業務是一個關鍵的增長引擎，北美血小板套件的銷量同比增長 69%，該地區幾乎佔第一季度產品收入的 70%。公司已經看到其 BCA 集團採購協議的早期好處，而國際需求，特別是在 EMEA，進一步推動了血小板的增長。</p>
<h2>廣泛的地域增長和貨幣利好</h2>
<p>包括政府合同在內的總收入同比增長 23%，凸顯出廣泛的需求。EMEA 地區以 28% 的增長表現突出，受益於有利的外匯，約佔該地區增長的 11% 和與去年相比的合併增長的 3%。</p>
<h2>盈利趨勢指向 GAAP 盈虧平衡</h2>
<p>Cerus 在第一季度將 GAAP 淨虧損縮小至 160 萬美元，同時實現 400 萬美元的非 GAAP 調整後 EBITDA，這是其連續第八個季度處於正值。管理層重申了對 2026 年連續第三年實現正向調整後 EBITDA 的預期，並表示隨着規模的擴大，有望實現 GAAP 盈利。</p>
<h2>運營紀律和研發支出結構變化</h2>
<p>運營費用同比下降 7%，反映出在收入快速增長的情況下，成本控制更加嚴格。隨着 INT 200 和 INT 100 項目向監管提交推進，研發支出有所下降，現有研發的更大比例由政府報銷的項目資助，而非 Cerus 自身的資產負債表。</p>
<h2>現金狀況良好和長期運營槓桿</h2>
<p>公司在本季度末的現金及現金等價物為 8040 萬美元，較年末的 8290 萬美元略有下降，而運營中使用的現金增加至 300 萬美元，主要由於庫存增加。自 2019 年以來，產品收入年均複合增長 18%，而運營費用年均增長不足 3%，突顯出顯著的運營槓桿。</p>
<h2>推進監管和產品里程碑</h2>
<p>Cerus 概述了幾個重要的里程碑，包括計劃在本季度提交其照明設備的 PMA，目標是在 2027 年左右在美國推出。其 INTERCEPT 紅細胞項目已完成 RETA 招募，預計在 2026 年第四季度公佈數據，而歐洲的監管審查仍在進行中，可能在本十年後半期獲得 CE 標誌。</p>
<h2>毛利率因持續成本壓力而壓縮</h2>
<p>儘管收入增長強勁，第一季度毛利率從一年前的 58.8% 降至 52.0%，因為運輸、燃料成本、關税和貨幣影響對盈利能力造成了壓力。管理層現在預計 2026 年的全年毛利率將保持在低五十的範圍內，這表明運營槓桿必須抵消頑固的輸入成本壓力。</p>
<h2>宏觀經濟和地區運營風險</h2>
<p>Cerus 指出持續的通貨膨脹、關税和外匯波動是可能影響毛利率和報告結果的關鍵外部逆風。它還提到，中東地區因衝突引發的物流挑戰可能影響該地區的發貨時機和近期收入，儘管公司正在努力減輕干擾。</p>
<h2>IFC 季節性和營運資金拖累</h2>
<p>管理層警告稱，早期階段的 IFC 增長不會是線性的，第一季度 90% 的收入激增不太可能在每個季度重複，因為客户從成品治療轉向套件。同時，支持更高銷售指引的庫存投資將運營現金流出推高至 300 萬美元，導致現金餘額略有下降。</p>
<h2>紅細胞商業化的時間不確定性</h2>
<p>儘管紅細胞業務仍然是一個主要的潛在收入驅動因素，但公司承認歐洲批准和推出的時間不確定性。正在進行的審查、製造審計和可能的後續行動可能會將 CE 標誌和商業化推遲到 2027 年或更晚，從而延遲該項目的收入增長。</p>
<h2>指引顯示信心但突顯毛利限制</h2>
<p>管理層提高了 2026 年的指引，預計產品收入為 2.27 億至 2.31 億美元，IFC 收入為 2200 萬至 2400 萬美元，這意味着核心業務將實現穩健的兩位數增長，IFC 則大約擴展 30% 至 40%。與此同時，公司重申了對毛利率在低五十個百分點的預期，持續正向的調整後 EBITDA，以及在有序支出和穩定現金基礎的支持下，逐步實現 GAAP 盈利的路徑。</p>
<p>Cerus 的財報電話會議描繪了一幅公司在盈利增長中發展的圖景，來自血小板和 IFC 的經常性收入正在構建更強的基礎。投資者需要權衡明顯的收入增長勢頭和改善的盈利軌跡與利潤壓力、地緣政治風險和監管時機之間的關係，但整體敍述仍然傾向於適度的樂觀。</p>

CERS

<p>Cerus Corporation 的第一季度財報電話會議強調了強勁的收入增長，產品收入同比增長 24%，達到 5370 萬美元。公司將 2026 年的收入指引上調至 2.27 億至 2.31 億美元，顯示出持續擴張的跡象。儘管 GAAP 淨虧損縮小至 160 萬美元，但由於成本上升，毛利率降至 52%。管理層指出，持續的通貨膨脹和地緣政治風險可能構成挑戰。血小板業務推動了北美的增長，同時國際需求也積極貢獻。Cerus 旨在實現 GAAP 盈利，同時推進監管里程碑，並保持 8040 萬美元的穩健現金儲備</p>

<p>Cerus Corporation ((CERS)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus Corporation（CERS）已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Cerus Corporation’s latest earnings call struck a cautiously upbeat tone, with strong revenue momentum and improved profitability overshadowing rising cost pressures. Management highlighted double‑digit top‑line growth, sustained positive adjusted EBITDA, and higher full‑year guidance, while warning that gross margins face persistent macro headwinds and some key growth drivers may be unevenly timed.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus Corporation 最新的財報電話會議傳達了謹慎樂觀的基調，強勁的收入勢頭和改善的盈利能力掩蓋了上升的成本壓力。管理層強調了兩位數的收入增長、持續的正向調整後 EBITDA，以及提高的全年指引，同時警告毛利率面臨持續的宏觀逆風，一些關鍵增長驅動因素的時機可能不均勻。</p>
</div><h2>Strong Revenue Momentum and Upgraded Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>強勁的收入勢頭和升級的前景</h2>
</div><p>Cerus reported Q1 product revenue of $53.7 million, up 24% year over year, reflecting firm demand across its blood safety portfolio. On the back of this performance, management lifted 2026 product revenue guidance to $227–$231 million, implying 10%–12% annual growth, and raised IFC guidance to $22–$24 million, signaling confidence in sustained expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus 報告第一季度產品收入為 5370 萬美元，同比增長 24%，反映出其血液安全產品組合的強勁需求。在此表現的支持下，管理層將 2026 年的產品收入指引上調至 2.27 億至 2.31 億美元，意味着年增長 10% 至 12%，並將 IFC 指引上調至 2200 萬至 2400 萬美元，顯示出對持續擴張的信心。</p>
</div><h2>IFC / ISC Business Accelerates but Remains Uneven</h2>
<div class="lb-trans"><h2>IFC / ISC 業務加速但仍不均衡</h2>
</div><p>The IFC segment posted a standout quarter, with revenue jumping to $5.7 million from $3.0 million a year ago and therapeutic dose equivalents surging about 120%. Management credited early traction from Blood Centers of America members and a shift toward kit‑based sales, but emphasized that IFC adoption will be “lumpy” as the rollout matures.</p>
<div class="lb-trans"><p>IFC 部門在本季度表現突出，收入從一年前的 300 萬美元躍升至 570 萬美元，治療劑量當量激增約 120%。管理層歸功於美國血液中心成員的早期吸引力以及向基於套件的銷售轉變，但強調隨着推廣的成熟，IFC 的採用將是 “波動的”。</p>
</div><h2>Platelet Franchise Drives North American Strength</h2>
<div class="lb-trans"><h2>血小板業務推動北美增長</h2>
</div><p>Cerus’ platelet business was a key growth engine, with North American platelet kit volumes rising 69% year over year and the region accounting for nearly 70% of Q1 product revenue. The company is already seeing early benefits from its BCA group purchasing agreement, while international demand, particularly in EMEA, added another leg to platelet growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus 的血小板業務是一個關鍵的增長引擎，北美血小板套件的銷量同比增長 69%，該地區幾乎佔第一季度產品收入的 70%。公司已經看到其 BCA 集團採購協議的早期好處，而國際需求，特別是在 EMEA，進一步推動了血小板的增長。</p>
</div><h2>Broad Geographic Growth and Currency Tailwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>廣泛的地域增長和貨幣利好</h2>
</div><p>Total revenue, including government contracts, increased 23% year over year, underscoring broad‑based demand. EMEA stood out with 28% growth, aided by favorable foreign exchange that contributed roughly 11% to that regional increase and around 3% to consolidated growth versus the prior year.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括政府合同在內的總收入同比增長 23%，凸顯出廣泛的需求。EMEA 地區以 28% 的增長表現突出，受益於有利的外匯，約佔該地區增長的 11% 和與去年相比的合併增長的 3%。</p>
</div><h2>Profitability Trends Point Toward GAAP Break‑Even</h2>
<div class="lb-trans"><h2>盈利趨勢指向 GAAP 盈虧平衡</h2>
</div><p>Cerus narrowed its GAAP net loss to $1.6 million in Q1 while delivering $4.0 million in non‑GAAP adjusted EBITDA, its eighth straight quarter in positive territory. Management reiterated expectations for a third consecutive year of positive adjusted EBITDA in 2026 and stated it has line of sight to achieving GAAP profitability as scale builds.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus 在第一季度將 GAAP 淨虧損縮小至 160 萬美元，同時實現 400 萬美元的非 GAAP 調整後 EBITDA，這是其連續第八個季度處於正值。管理層重申了對 2026 年連續第三年實現正向調整後 EBITDA 的預期，並表示隨着規模的擴大，有望實現 GAAP 盈利。</p>
</div><h2>Operating Discipline and R&amp;D Mix Shift</h2>
<div class="lb-trans"><h2>運營紀律和研發支出結構變化</h2>
</div><p>Operating expenses fell 7% year over year, reflecting tighter cost control even as revenue grew at a much faster clip. Research and development spending declined as the INT 200 and INT 100 programs move toward regulatory submission, with a greater share of R&amp;D now funded by government‑reimbursed initiatives rather than Cerus’ own balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>運營費用同比下降 7%，反映出在收入快速增長的情況下，成本控制更加嚴格。隨着 INT 200 和 INT 100 項目向監管提交推進，研發支出有所下降，現有研發的更大比例由政府報銷的項目資助，而非 Cerus 自身的資產負債表。</p>
</div><h2>Solid Cash Position and Long‑Term Operating Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現金狀況良好和長期運營槓桿</h2>
</div><p>The company ended the quarter with $80.4 million in cash and equivalents, down slightly from $82.9 million at year‑end, while cash used in operations increased to $3.0 million due to inventory builds. Since 2019, product revenue has compounded at 18% annually while operating expenses have risen less than 3% per year, highlighting meaningful operating leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在本季度末的現金及現金等價物為 8040 萬美元，較年末的 8290 萬美元略有下降，而運營中使用的現金增加至 300 萬美元，主要由於庫存增加。自 2019 年以來，產品收入年均複合增長 18%，而運營費用年均增長不足 3%，突顯出顯著的運營槓桿。</p>
</div><h2>Advancing Regulatory and Product Milestones</h2>
<div class="lb-trans"><h2>推進監管和產品里程碑</h2>
</div><p>Cerus outlined several important milestones, including plans to submit a PMA for its illuminator device this quarter, targeting a U.S. launch around 2027. Its INTERCEPT red blood cell program has completed RETA enrollment with a data readout expected in the fourth quarter of 2026, while regulatory review in Europe continues toward a potential CE Mark in the second half of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus 概述了幾個重要的里程碑，包括計劃在本季度提交其照明設備的 PMA，目標是在 2027 年左右在美國推出。其 INTERCEPT 紅細胞項目已完成 RETA 招募，預計在 2026 年第四季度公佈數據，而歐洲的監管審查仍在進行中，可能在本十年後半期獲得 CE 標誌。</p>
</div><h2>Gross Margin Compression from Persistent Cost Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>毛利率因持續成本壓力而壓縮</h2>
</div><p>Despite robust revenue growth, Q1 gross margin fell to 52.0% from 58.8% a year earlier, as shipping, fuel costs, tariffs, and currency effects weighed on profitability. Management now expects full‑year 2026 gross margins to remain in the low‑fifties range, suggesting that operating leverage will have to offset stubborn input cost pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收入增長強勁，第一季度毛利率從一年前的 58.8% 降至 52.0%，因為運輸、燃料成本、關税和貨幣影響對盈利能力造成了壓力。管理層現在預計 2026 年的全年毛利率將保持在低五十的範圍內，這表明運營槓桿必須抵消頑固的輸入成本壓力。</p>
</div><h2>Macroeconomic and Regional Operational Risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>宏觀經濟和地區運營風險</h2>
</div><p>Cerus flagged ongoing inflation, tariffs, and foreign exchange volatility as key external headwinds that could impact margins and reported results. It also noted that conflict‑driven logistical challenges in the Middle East may affect shipment timing and near‑term revenues in that region, even though the company is working to mitigate disruptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerus 指出持續的通貨膨脹、關税和外匯波動是可能影響毛利率和報告結果的關鍵外部逆風。它還提到，中東地區因衝突引發的物流挑戰可能影響該地區的發貨時機和近期收入，儘管公司正在努力減輕干擾。</p>
</div><h2>IFC Seasonality and Working Capital Drag</h2>
<div class="lb-trans"><h2>IFC 季節性和營運資金拖累</h2>
</div><p>Management cautioned that early‑stage IFC growth will not be linear, with Q1’s 90% revenue jump unlikely to repeat every quarter as customers transition from finished therapeutics to kits. At the same time, inventory investments to support higher sales guidance pushed operating cash outflows to $3.0 million, contributing to a modest decline in the cash balance.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層警告稱，早期階段的 IFC 增長不會是線性的，第一季度 90% 的收入激增不太可能在每個季度重複，因為客户從成品治療轉向套件。同時，支持更高銷售指引的庫存投資將運營現金流出推高至 300 萬美元，導致現金餘額略有下降。</p>
</div><h2>Uncertain Timing for Red Blood Cell Commercialization</h2>
<div class="lb-trans"><h2>紅細胞商業化的時間不確定性</h2>
</div><p>While the red blood cell franchise remains a major potential revenue driver, the company acknowledged timing uncertainty around European approval and launch. Questions in the ongoing review, manufacturing audits, and possible follow‑up actions could push a CE Mark and commercialization into 2027 or later, delaying revenue ramp‑up from this program.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管紅細胞業務仍然是一個主要的潛在收入驅動因素，但公司承認歐洲批准和推出的時間不確定性。正在進行的審查、製造審計和可能的後續行動可能會將 CE 標誌和商業化推遲到 2027 年或更晚，從而延遲該項目的收入增長。</p>
</div><h2>Guidance Signals Confidence but Highlights Margin Constraints</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指引顯示信心但突顯毛利限制</h2>
</div><p>Management’s raised 2026 guidance calls for product revenue of $227–$231 million and IFC revenue of $22–$24 million, implying solid double‑digit growth in the core business and roughly 30%–40% expansion in IFC. At the same time, the company reiterated expectations for gross margins in the low‑fifties, continued positive adjusted EBITDA, and a gradual path toward GAAP profitability supported by disciplined spending and a stable cash base.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層提高了 2026 年的指引，預計產品收入為 2.27 億至 2.31 億美元，IFC 收入為 2200 萬至 2400 萬美元，這意味着核心業務將實現穩健的兩位數增長，IFC 則大約擴展 30% 至 40%。與此同時，公司重申了對毛利率在低五十個百分點的預期，持續正向的調整後 EBITDA，以及在有序支出和穩定現金基礎的支持下，逐步實現 GAAP 盈利的路徑。</p>
</div><p>Cerus’ earnings call painted a picture of a company in the midst of profitable growth, with recurring revenues from platelets and IFC building a stronger foundation. Investors will need to weigh the clear top‑line momentum and improving earnings trajectory against margin pressures, geopolitical risks, and regulatory timing, but the overall narrative remains skewed toward measured optimism.</p>
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Cerus 公司財報電話會議表明盈利增長