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title: "Rimini Street 財報電話會議：增長收益與利潤率的困境"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284949174.md"
description: "Rimini Street (RMNI) 舉行了第一季度財報電話會議，報告顯示收入同比增長 1.2%，達到 1.055 億美元，主要得益於賬單增長 19.9%。然而，利潤率面臨壓力，GAAP 毛利率下降至 59.0%。調整後的 EBITDA 降至 890 萬美元，反映出在增長計劃上的支出增加。公司新增了 50 個客户，並完成了 11 筆超過 100 萬美元的交易。儘管現金流有所改善，資產負債表更為強勁，但客户留存率仍低於目標，僅為 88%。PeopleSoft 支持的逐步終止繼續影響公司的增長"
datetime: "2026-05-02T00:41:29.000Z"
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# Rimini Street 財報電話會議：增長收益與利潤率的困境

Rimini Street ((RMNI)) 已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

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Rimini Street 最新的財報電話會議在樂觀的增長信號與嚴峻的利潤壓力之間取得了平衡。高管們強調了強勁的賬單、較大的交易和更強的資產負債表，同時承認激進的投資和客户流失對盈利能力造成了壓力。管理層將近期的壓力視為在不斷發展的 ERP 和 AI 領域中獲得更大角色的故意權衡。

## 收入恢復温和增長

Rimini Street 報告第一季度收入為 1.055 億美元，同比增長 1.2%，標誌着收入增長的迴歸。排除下滑的 Oracle PeopleSoft 支持業務後，收入增長更為穩健，達到 5.2%，外匯因素對本季度影響約為 0.5 個百分點。

## 賬單和年度經常性收入顯示商業勢頭

賬單激增 19.9%，達到 9,530 萬美元，剔除 PeopleSoft 後增長 22.9%，顯示出健康的需求和更強的銷售活動。年度經常性收入達到 4.008 億美元，同比增長 1.2%，表明核心經常性基礎在逐步上升，即使傳統項目正在逐步結束。

## 剩餘履約義務和遞延收入構建未來可見性

剩餘履約義務上升至 6.436 億美元，同比增長 16.4%，剔除 PeopleSoft 後增長 18.2%，凸顯出多年的交易可見性改善。遞延收入也從 2.564 億美元上升至 2.773 億美元，強化了已簽約但尚未確認的收入管道。

## 更大的交易和新客户標誌擴展特許經營

公司在第一季度完成了 11 筆總合同價值超過 100 萬美元的客户交易，總額達到 3,300 萬美元，而去年同期僅有 5 筆交易，總值 560 萬美元。Rimini Street 還新增了 50 個客户標誌，包括全球和區域品牌，表明其支持和服務模式的認可度在不斷提高。

## 現金實力和債務減少增強靈活性

Rimini Street 在本季度末持有 1.322 億美元現金，較去年同期的 1.226 億美元有所增加，給予其更多的投資空間和應對波動的能力。該公司還進行了 1,000 萬美元的自願本金提前還款，將債務削減至 5,840 萬美元，淨現金頭寸提升至 7,380 萬美元。

## 經營現金流大幅反彈

第一季度經營現金流同比改善 2,450 萬美元，這一顯著變化支持了增長計劃和資產負債表的清理。現金生成的反彈與報告的盈利中的利潤壓縮形成對比，並支撐管理層在收入之前進行投資的意願。

## Agentic AI ERP 作為戰略轉型的核心

管理層強調對 Rimini Agentic AI ERP 和新 Agentic UX 的投資是公司下一階段增長的核心。專門的研發項目、早期客户試點和不斷增長的管道旨在支持更長期的合同和更高價值的成功，幫助客户現代化其 ERP 生態。

## 毛利率承受投資壓力

GAAP 毛利率從一年前的 61.0% 降至 59.0%，非 GAAP 毛利率從 61.5% 降至 59.5%，反映出顯著壓力。高管們將下降歸因於提前投資和向大型、前期非訂閲項目的組合轉變，這些項目在前期承認更多成本。

## 調整後 EBITDA 減半

調整後 EBITDA 降至 890 萬美元，佔收入的 8.4%，而去年同期為 1,570 萬美元，利潤率為 15.1%。這一收縮凸顯出，特別是在增長計劃方面的支出增加，超出了短期收入的增長，壓縮了經營槓桿。

## 淨收入和每股收益承壓

歸屬於股東的 GAAP 淨收入降至 140 萬美元，或每股 0.01 美元，而去年同期為每股 0.04 美元。在非 GAAP 基礎上，淨收入降至 400 萬美元，或每股 0.04 美元，較去年同期的每股 0.10 美元下降，反映出利潤率降低和業務投資水平上升。

## 銷售和市場支出上升

銷售和市場費用在 GAAP 基礎上上升至收入的 36.6%，高於去年的 32.9%，非 GAAP 支出為 35.8%，而去年為 32.0%。管理層將此描述為抓住當前市場機會的故意舉措，特別是在追求更大、更具戰略性的企業客户成功時。

## 客户留存率低於目標仍然拖累業績

Rimini Street 服務訂閲的過去 12 個月收入留存率為 88%，低於公司設定的 90% 以上的目標。領導層對未來幾個季度留存率的改善表示信心，但承認當前的客户流失水平仍然對增長和盈利能力構成阻力。

## PeopleSoft 逐步退出繼續對增長施加壓力

來自 PeopleSoft 支持服務的收入在第一季度降至約 3% 的收入，低於一年前的約 7% 和逐步退出開始時的約 8%。正式的 PeopleSoft 階段退出將持續到 2028 年中期，仍然是一個結構性拖累，掩蓋了其餘投資組合中更強的潛在增長。

## 對升級前景持謹慎態度

儘管在賬單和交易規模上超出內部預期，管理層選擇不提高全年前景，寧願再觀察一個季度的執行情況。該決定表明對近期勢頭的持續性持謹慎態度，並承認持續的客户流失、利潤壓力和 PeopleSoft 的拖累。

## 指引指向漸進增長和利潤恢復

對於 2026 年第二季度，Rimini Street 指導收入範圍為 1.06 億至 1.08 億美元，意味着與第一季度的 1.055 億美元相比，略有增長。公司重申了 2026 年全年目標，預計收入增長 4% 至 6%，調整後的 EBITDA 利潤率為 12.5% 至 15.5%，與中期的 20 法則目標一致，並朝着長期的 40 法則表現邁進。

Rimini Street 的財報電話會議描繪了一幅公司通過更大交易、更強預訂以及明確的戰略推動進入智能 AI 驅動的 ERP 領域而加速增長的圖景，但這也以犧牲短期利潤率和收益為代價。對於投資者而言，故事的關鍵在於這些前期投資、改善的現金流和擴大的訂單積壓是否能夠最終轉化為更高的客户留存率、更快的收入增長，以及在未來幾年內可持續的盈利反彈。

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