<p>Insperity NYSE: NSP 報告了 2026 年第一季度的業績，超出了管理層預期的中位數，主要得益於毛利趨勢的改善和運營費用的管理，因為公司正在實施一項為期多年的利潤恢復計劃。調整後的每股收益為 1.31 美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 1.03 億美元，均高於公司預期範圍的中位數，財務執行副總裁、首席財務官兼財務主管詹姆斯·艾利森（James Allison）表示。</p>
<h2>第一季度業績：利潤恢復進展抵消了單位增長放緩</h2>
<p>Insperity 本季度的平均付費工作場所員工（WSEs）為 303,049 人，較 2025 年第一季度下降 1.0%，處於公司預測範圍的低端。艾利森表示，季度業績反映了 “毛利和運營費用管理的超預期表現，部分被略低於預期的單位增長所抵消。”</p>
<p>新客户銷售對 WSE 的疲軟有所貢獻。艾利森表示，來自新客户銷售的工作場所員工人數較去年同期下降了 7%。2026 年第一季度客户流失率為 11%，在公司歷史的 9% 至 12% 範圍內。他補充説，客户基礎的淨招聘與預測一致，且略高於 2025 年第一季度，但 “發生在季度末比我們預期的要晚”，這降低了該期間的平均 WSE 數量。</p>
<p>總毛利同比下降 3%，至 3.02 億美元，艾利森將其描述為相比於 2025 年第四季度 21% 的毛利下降有了顯著改善。每位工作場所員工的毛利為每月 332 美元，“略高於我們的預測，並在我們的預期範圍內”，主要受益於低於預期的福利成本。</p>
<p>每位被覆蓋員工的福利成本較 2025 年第一季度增長 5%，相比於 2025 年大約 9% 的趨勢有所改善。艾利森將這一改善主要歸因於與定價和客户保留策略相關的有利客户組合變化、福利計劃設計的變化以及與聯合健康（UnitedHealthcare）簽訂的新合同條款。</p>
<h2>聯合健康合同變更季度收益節奏</h2>
<p>管理層強調，新的聯合健康協議預計將改變公司的典型季度收益季節性。艾利森表示，Insperity 預計 “年初的收益預期較低，年末的收益預期較高”，這主要是由於每位成員每年的池限額從 100 萬美元變更為 50 萬美元。</p>
<p>在新結構下，艾利森解釋道，Insperity 正在支付全年均勻收取的更高固定保費，而索賠報銷預計將 “顯著集中在年末的幾個季度”。他稍後重申，該合同的財務影響應該 “更多地集中在後期，而不是一些人所假設的那樣。”</p>
<p>艾利森還提到幾個因素，幫助第一季度的福利成本好於預期，包括 “前期索賠的輕微有利清算、減少的大額索賠活動以及低於預期的藥品索賠”，同時指出公司對全年其餘時間的結果範圍保持謹慎。</p>
<h2>費用、重組和 HRScale 支出</h2>
<p>總運營費用下降 1%，至 2.4 億美元，其中包括主要與員工重組相關的 900 萬美元重組費用。若不計入該費用，運營費用同比下降 5%。</p>
<p>Insperity 在本季度投資了 1300 萬美元於 HRScale，其中包括 800 萬美元的運營費用和 500 萬美元的資本化成本。艾利森指出，在 2025 年第一季度，公司也在 HRScale 上花費了 1300 萬美元，但該金額在當期已全部計入費用。</p>
<p>調整後的每股收益同比下降 17%，至 1.31 美元，反映出有效所得税率為 41%，而 2025 年第一季度為 29%。艾利森表示，這一變化主要是由於 Insperity 的股價下跌，減少了與股票補償歸屬相關的税收利益，這主要發生在第一季度。他表示，預計有效税率將在剩餘時間內恢復正常。</p>
<h2>資本回報和流動性</h2>
<p>在本季度，Insperity 支付了 2300 萬美元的股息，並以 400 萬美元回購了 171,000 股股票。公司在第一季度結束時擁有 3600 萬美元的調整後現金，艾利森表示，這反映了與公司薪資、醫療保健和軟件維護合同資金相關的季節性營運資本時機。</p>
<p>截至 2026 年 3 月 31 日，Insperity 在其信貸額度下有 3.8 億美元的未使用額度，艾利森表示，約有 3.3 億美元可供借用。</p>
<h2>增長前景：HRScale 推出和宏觀不確定性</h2>
<p>董事長兼首席執行官保羅·薩瓦迪（Paul Sarvadi）表示，公司三年計劃的首要任務是在第一年恢復利潤，2026 年第二個優先事項是重新獲得增長動力。他表示，利潤恢復的驅動因素包括聯合健康協議、計劃設計變化、戰略定價和客户選擇以及運營效率的改善，目標是在 2027 年實現 “實質性的全面恢復”。</p>
<p>關於增長，薩瓦迪表示，第一季度的預訂銷售低於內部目標，“除了我們的 Insperity HR360 中型市場銷售”，與利潤恢復相關的流程變化對銷售和客户保留施加了壓力。他表示，公司已實施關鍵經驗教訓，旨在改善全年剩餘時間的預訂銷售表現。</p>
<p>薩瓦迪強調了 HRScale 的進展，指出初始測試客户在 3 月已上線，並且 “工資和發票按計劃在 4 月處理。” 他説，HRScale 的管道正在建立，並將該產品描述為結合了 Insperity 的人力資源服務和合規專業知識與 Workday 面向客户的技術。薩瓦迪表示，公司已 “簽署承諾，預計在接下來的 6 個月內將近 6000 名工作場所員工納入。”</p>
<p>他還表示，HRScale 旨在解決他所稱的 Insperity 的 “歷史成功懲罰”，即成長中的客户因尋求適合大型公司的技術而離開，並擴大在員工人數為 150 到 5000 人的企業中獲得新客户的機會。Sarvadi 補充説，潛在客户將 HRScale 視為 “低風險決策”，因為與典型的中型市場人力資本管理和人力資源服務組合相比，前期投資較低、實現價值的時間更快、持續成本更低。</p>
<p>關於客户留存，Sarvadi 表示，客户流失率處於歷史水平的高端，但公司正在看到 “預期的影響”，因為離開的客户中有更大比例是盈利能力較低的客户。他表示，預計流失率將保持略高，但隨着年份的推進會有所緩和。</p>
<p>宏觀經濟條件是一個核心主題。Sarvadi 引用了 Insperity 的商業前景調查，顯示自一月以來，小型和中型企業變得更加謹慎。他表示，54% 的受訪者預計會有負面商業影響，較一月的 42% 有所上升，而 25% 預見到積極影響，較 37% 有所下降。他説，儘管 64% 的人仍然預計 2026 年的表現會優於 2025 年，但這一數字較一月的 70% 有所下降。</p>
<p>作為回應，管理層下調了工作場所員工的預期，但重申了調整後的 EBITDA 指引。Allison 表示，公司預計 2026 年全年的平均支付工作場所員工數為 303,000 到 307,000，較 2025 年下降 1% 到 2.3%。Insperity 維持全年的調整後 EBITDA 指引為 1.7 億到 2.3 億美元，理由是預計持續的利潤率恢復和運營費用節省將抵消較低的單位預期。</p>
<p>Allison 表示，Insperity 現在預計全年的調整後每股收益範圍為 1.60 美元到 2.60 美元，反映出 36% 的有效税率預測和預計剩餘年份的加權平均流通股數為 3850 萬股。</p>
<p>對於 2026 年第二季度，Insperity 指導平均支付工作場所員工數為 302,500 到 304,500（同比下降 1.5% 到 2.1%），調整後的 EBITDA 為 1800 萬到 4600 萬美元，調整後的每股收益為 0.02 美元到 0.50 美元。Allison 再次指出，由於 UnitedHealthcare 的合併變化，季度收益模式將更加平坦，並預計利潤恢復的影響將在年末變得更加明顯。</p>
<p>在問答環節中，Allison 表示管理層現在預計每位員工的毛利潤將 “略高於我們原始指引中的預期”，並提到在利潤恢復工作上 “略微提前於計劃”。Sarvadi 表示，隨着福利成本的上升和更多客户的 “購物”，競爭定價壓力增加，但他認為 HRScale 提供了 “顯著的競爭差異化”。</p>
<p>Sarvadi 還討論了 Insperity 的人工智能戰略，表示公司正在內部實施人工智能於人力資源和薪資管理，並計劃擴展 “HR360 代理” 以幫助客户導航平台。他表示，未來版本將引入使用人口統計和交易數據的對話式報告。</p>
<p>在電話會議結束時，Sarvadi 表示 Insperity“對我們已經達到利潤恢復的第一個里程碑感到興奮”，並補充説公司將繼續努力在 2026 年恢復增長勢頭。</p>
<h2>關於 Insperity NYSE: NSP</h2>
<p>Insperity, Inc 是一家領先的人力資源和商業績效解決方案提供商，旨在幫助小型和中型企業更高效地運營。公司總部位於德克薩斯州金伍德，提供涵蓋勞動力管理、薪資管理、員工福利、風險管理和人才發展的一整套產品和服務。通過利用其專有技術平台和人力資源專家團隊，Insperity 使客户能夠專注於核心業務目標，同時將複雜的行政職能外包。</p>
<p>公司的旗艦產品是其專業僱主組織（PEO）服務，允許客户外包關鍵的人力資源任務，如薪資處理、工人賠償管理和遵守就業法規。</p>
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<p>Insperity（紐約證券交易所代碼：NSP）公佈了 2026 年第一季度的業績，超出管理層的預期，調整後的每股收益為 1.31 美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為 1.03 億美元。儘管平均支付的工作場所員工人數下降了 1%，但毛利潤改善至 3.02 億美元，同比下降 3%。運營費用下降 1% 至 2.4 億美元，其中包括 900 萬美元的重組費用。公司預計由於與 UnitedHealthcare 的新協議，盈利季節性將發生變化。Insperity 支付了 2300 萬美元的股息，並回購了價值 400 萬美元的股票，季度末調整後的現金餘額為 3600 萬美元</p>

Insperity 第一季度財報電話會議亮點