--- title: "Titan International 第一季度財報電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284972895.md" description: "Titan International（紐約證券交易所代碼：TWI）公佈了 2026 年第一季度的良好業績，儘管市場存在不確定性，收入和調整後的 EBITDA 接近指導範圍的高端。銷售額同比增長 2.9%，其中 EMC 部門增長領先，達到 11%。農業銷售持平，而消費品銷售略有下降。EMC 和消費品部門的毛利率有所改善。公司宣佈關閉位於田納西州傑克遜的工廠，預計將產生 2500 萬美元的重組成本，但預計每年可節省 500 萬美元。管理層對農業需求保持謹慎態度，原因是地緣政治緊張局勢和高昂的投入成本" datetime: "2026-05-02T16:27:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284972895.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284972895.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284972895.md) --- # Titan International 第一季度財報電話會議要點 泰坦國際（Titan International）在 2026 年第一季度報告了管理層所稱的 “良好開局”，儘管由於地緣政治發展的持續不確定性，最終市場仍存在不確定性，但公司的收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）接近公司指導範圍的高端。 獲取 **Titan International** 的提醒： 總裁兼首席執行官保羅·瑞茨（Paul Reitz）表示，泰坦的表現反映了在需求環境艱難的情況下，運營和商業執行的有效性，客户保持精簡庫存並傾向於及時訂購。瑞茨表示：“雖然我們無法控制週期，但我們可以控制我們的反應。” 他補充説，泰坦通過其全球製造佈局、分銷網絡以及合資和第三方合作伙伴優先考慮響應能力。 ## 第一季度業績和部門表現 高級副總裁兼首席財務官託尼·埃赫利（Tony Eheli）表示，第一季度銷售同比增長 2.9%，毛利率提高至 14.1%，調整後的 EBITDA 上升至 3100 萬美元。埃赫利指出，結果高於泰坦對本季度的指導範圍中點。 按部門劃分，埃赫利表示，土方/建築（EMC）部門的增長領先，因為建築需求依然強勁。EMC 收入增長 11%，達到 1.6 億美元，得益於美洲和泰坦的歐洲輪胎業務的強勁銷量增長，主要受到原始設備製造商（OEM）需求的推動。埃赫利補充説，外匯轉換對 EMC 的同比表現貢獻了 6.1%。 農業銷售與去年相比 “相對持平”，並且 “有機略微下降”，埃赫利表示，這在經歷了 “幾年的雙位數第一季度銷售下降” 後是令人鼓舞的。他強調，美國售後市場銷售同比持平，低側壁（LSW）輪胎銷售增加，以及泰坦的歐洲農業輪胎業務由於客户訂單改善而實現的 “穩健增長”。在巴西，埃赫利表示，農業需求在高投入成本和高利率的背景下繼續減弱，管理層預計 2026 年該地區 “將保持挑戰”。 在消費品方面，埃赫利表示，由於市場條件 “因關税和持續高利率而波動”，第一季度銷售同比略有下降，但他補充説，泰坦看到 OEM 客户需求改善，與分析師評論和最近的 OEM 財報一致。 ## 毛利、成本和現金流 關於毛利，埃赫利表示，EMC 的毛利率從去年的 10.4% 擴大至 11.3%，這是由於較高銷量帶來的固定成本槓桿。農業毛利率略微下降至 12.1%，而去年同期為 12.4%。消費品毛利率從 19.6% 改善至 19.9%，埃赫利將其歸因於成本降低和生產力提升措施。 銷售、一般和管理費用（SG&A），包括研發費用，為 5770 萬美元，而去年為 5440 萬美元，主要由於外匯和通脹影響，包括醫療保健。埃赫利表示，公司繼續採取措施管理和降低成本。 第一季度的經營現金流為 4700 萬美元的使用，埃赫利表示，這與公司正常的季節性營運資本上升一致，特別是應收賬款，同時銷售環比增加 9500 萬美元。資本支出為 1300 萬美元，低於去年同期的 1500 萬美元。自由現金流為負 6000 萬美元，淨債務為 4.41 億美元，槓桿比率為 4.3 倍。埃赫利表示，現金使用符合預期，預計在年內會改善，並補充説，降低槓桿仍然是一個關鍵目標。 税費為 460 萬美元，埃赫利表示，負 23% 的有效税率反映了利潤和虧損的地理分佈以及不同的税法。他表示，公司預計在美國國內市場條件恢復時將恢復到正常的税率，並指導第二季度税費為 400 萬至 500 萬美元。 ## 重組和傑克遜工廠關閉 埃赫利還詳細説明了泰坦關閉其田納西州傑克遜工廠的決定。公司記錄了約 2500 萬美元的與該決定相關的非經常性重組費用，其中約 2300 萬美元被描述為非現金。埃赫利表示，關閉是泰坦在完成 Carlstar 收購時識別出的協同效應，因為合併後的業務在美國的製造能力過剩，關閉預計將對收益產生積極影響。 管理層預計將在十月底之前完成關閉。埃赫利估計關閉工廠的總現金成本約為 700 萬美元，預計明年將開始每年節省約 500 萬美元的現金。 ## 市場展望：農業、EMC 和消費品 瑞茨提供了逐市場的更新，強調泰坦將農業下滑視為週期性而非結構性。他表示，在美國，農民收入預計與去年持平，同時指出由於地緣政治緊張局勢，柴油等高投入成本可能會拖累。他補充説，許多美國農民已經為這個季節購買了化肥，這可能會限制近期化肥價格上漲的影響。 瑞茨表示，二手設備庫存持續下降，泰坦看到市場情緒顯示出投資意願，但市場仍缺乏明確的催化劑。他表示，許多觀察人士預計 2026 年將是 “略微下滑的一年”，而 2027 年被視為增長恢復的可能時間框架。瑞茨表示，隨着庫存精簡，泰坦可能會在 2026 年晚些時候看到 OEM 訂單，預計 2027 年 OEM 交付，重申泰坦的觀點，即在正常情況下，其 OEM 訂單可以作為領先指標。 在歐洲，Reitz 表示，Titan 在歐洲輪胎市場的農業業務以 “健康的速度” 增長，引用了 Titan 在當地的綜合高效運營模式，並補充説歐洲 “對波動的敏感性較低”。在南美，他描述巴西農業受到不利政治氣候和選舉驅動的不確定性影響，這導致 Titan 的農業輪胎銷售有所減弱。Reitz 指出，與美國農民不同，巴西農民通常沒有為下一個生長季節購買肥料，這使得更高的成本影響更大。他補充説，Titan 在巴西的 ITM 業務在年初表現良好，超出了內部預期。 在 EMC，Reitz 表示，美國的建築需求是一個相對亮點，而歐洲的競爭動態變得 “更加複雜”，儘管長期基礎設施投資支持宏觀前景。針對分析師的問題，Reitz 還指出德國 OEM 的預測波動是 Titan 密切關注的一個領域。 在消費品方面，Reitz 表示 Titan 在進入第二季度時看到積極趨勢，年初從客户那裏獲得了 “不錯的勝利”，並預計與 2025 年相比收入將增長。他表示，由於油價上漲，動力運動在第一季度表現稍顯疲軟，而户外動力設備和草坪設備由於商業需求較強，表現相對較好。 ## 指導和地緣政治影響 對於第二季度，Titan 預計收入在 4.7 億到 4.9 億美元之間，調整後的 EBITDA 在 2500 萬到 3000 萬美元之間。Eheli 表示，這一展望意味着與去年相比有一定的收入增長，但 “底線表現將適度下降”，主要受到 OEM 定價壓力和與伊朗衝突相關的額外成本壓力的驅動。 Reitz 表示，Titan 的第二季度指導包括由於烏克蘭戰爭導致的約 300 萬美元的運營利潤壓力，源於快速上升的成本和 OEM 合同下價格上漲的時間不匹配。Eheli 在問答環節中強調，這個問題主要是結構性合同機制（季度或半年度）內的時間問題，Titan 並沒有重新談判合同。他表示，公司預計在第二季度之後不會有太大影響，最終可能會看到價格調整趕上後帶來的好處。 Titan 維持其 2026 年全年的指導，預計收入在 18.5 億到 19.5 億美元之間，調整後的 EBITDA 在 1.05 億到 1.15 億美元之間。Eheli 表示，這一範圍反映出與 2025 年相比的適度改善，幷包括 Titan 對第四季度客户活動增加的預期，以支持 2027 年農業復甦的準備。 在問答環節中，Reitz 談到了 4 月初生效的 232 條款關税變化，表示 Titan 預計不同業務線的成本和收益各有不同。他表示，Titan 應該能夠通過價格上漲來轉嫁成本增加，如果競爭對手也將更高的成本轉嫁到進口產品上，淨影響可能是積極的。Eheli 還表示，公司沒有直接受到霍爾木茲海峽運輸影響的原材料。 Reitz 還討論了研發優先事項，強調了消費品領域的產品開發以及利用固特異品牌的熱情。他提到了一種可以 “完全無氣” 運行的輪胎產品，表示該產品可以與價格更高且可能隨時間退化的產品競爭。 在電話會議結束時，Reitz 表示 Titan 仍然專注於為客户提供他們所需的產品，“在他們需要的地方和時間”，同時繼續投資於創新，例如其 LSW 系列，他表示該系列可以幫助農民在高油價下減少燃料使用。 ## 關於 Titan International NYSE: TWI Titan International, Inc 是一家全球領先的輪胎、輪轂和底盤系統製造商，專為非公路車輛設計。該公司服務於農業、建築、土方和消費品等多個市場。Titan 的產品組合涵蓋多種輪胎尺寸和花紋設計、鋼製和鑄造中心、輪子、履帶以及為拖拉機、聯合收割機、滑移裝載機、裝載機、運輸卡車和其他專業設備量身定製的完整輪胎和輪轂組件。 除了原始設備製造，Titan 還通過其分銷商和銷售辦公室網絡提供廣泛的售後支持。 ## 進一步閲讀 - 五隻我們更看好的股票超過 Titan International _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在 Titan International 嗎？ 在你考慮 Titan International 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 Titan International 並不在名單上。 雖然 Titan International 目前在分析師中獲得持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - [TWI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TWI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [全球市場動盪：地緣政治影響金融，科技需求激增引發新機遇](https://longbridge.com/zh-HK/news/286838455.md) - [電能實業：出售 UKPN 不代表業務策略轉變，地緣政治不會對業務構成重大影響](https://longbridge.com/zh-HK/news/287060090.md) - [嚴峻外貿形勢如何找機會？ 這家台商不靠低價爭取歐美客户](https://longbridge.com/zh-HK/news/286912630.md) - [Netflix 擴大進軍消費品 佈局零食、玩具領域](https://longbridge.com/zh-HK/news/287012297.md) - [美股受地緣政治影響，台積電增長潛力引關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/286841674.md)