--- title: "為了上車 SpaceX，華爾街準備先賣掉 Mag 7！" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285017506.md" description: "華爾街最大的幾家共同基金已經在盤算同一件事：賣掉手裏的科技巨頭股票，為 SpaceX IPO 騰出現金。有基金經理認為，SpaceX IPO 將促使投資者拋售特斯拉股票。今年，特斯拉已因電動車銷量不及預期下跌 11%。" datetime: "2026-05-04T02:09:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285017506.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285017506.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285017506.md) --- # 為了上車 SpaceX，華爾街準備先賣掉 Mag 7！ 約 10 天前，一架噴塗 SpaceX 標誌的專機將近 200 名來自華爾街頂級基金的投資者從新澤西紐瓦克送往得州南端，參加為期數日的高管路演。據參與者透露，飛機人滿為患，無法容納所有想登機的人。 馬斯克旗下這家火箭與 AI 公司的大型 IPO，正在迫使基金經理們做出一系列連鎖決策：先確定想要多少 SpaceX 股份，再估算實際能拿到多少額度，然後動用現金或拋售持倉籌資，最後在新股納入後重新平衡組合。而 SpaceX 一旦上市，預計將直接躋身全球市值前十，潛在估值高達 1.5 萬億美元。 值得注意的是，SpaceX 去年在收購 xAI 後錄得 49 億美元淨虧損並消耗大量現金，其增長主要繫於尚未實現商業化的全球最強大的運載火箭項目。 ## 賣什麼？Mag 7 首當其衝 多位投資者表示，最可能被減持的就是"Mag 7"——Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、英偉達和特斯拉。這七大巨頭今年一度承壓，但 4 月強勁反彈，彭博 Mag 7 總回報指數當月上漲 14%，年內漲幅約 2%。 管理着 120 億美元 T. Rowe Price 科技基金的 Tony Wang 直言，他思考 SpaceX IPO 的買賣決策"是在 Mag 7 的語境下"進行的，核心考量是"哪個風險調整後回報最大"。Wang 的最大持倉包括蘋果、英偉達和博通，但他不願透露具體的調倉計劃，只表示其他基金經理可能會從這類大市值、高流動性的標的中減倉。 另一個結構性因素是基金的行業集中度限制。科技股目前佔大盤成長型基金持倉的約三分之二，SpaceX 的加入將進一步推高這一比例。部分基金若要買入 SpaceX，必須相應削減現有科技持倉。此外，也有基金經理在討論減持 SpaceX 直接競爭領域的標的，如傳統航空航天與國防板塊。 税務因素同樣在考量之列。近期下跌的科技股是"税收虧損收割"（tax-loss harvesting）的理想標的——微軟自去年 10 月高點以來已下跌約 25%。 ## 被動與主動的博弈：誰的壓力更大 資金持續流入被動型指數基金、流出主動管理基金的大趨勢，讓這場籌資博弈更加複雜。指數基金在 SpaceX 被納入指數之前不會買入，而正在遭遇贖回的主動管理基金經理已經在賣股應對贖回——如果還想參與 SpaceX IPO，拋售壓力只會更大。 高盛上週報告指出，歷史上大型 IPO 前美國共同基金通常會提高現金比例，但今年尚未出現這種情況。不過高盛也提醒，大型 IPO 通常不會對大盤股表現產生顯著衝擊。 特斯拉的持有者面臨額外的抉擇。Gerber Kawasaki 的 Ross Gerber 管理着 40 億美元基金，他認為 SpaceX IPO 將促使投資者拋售特斯拉股票。"許多特斯拉投資者想擁有 SpaceX，他們會賣掉部分特斯拉來買 SpaceX。"特斯拉今年已因電動車銷量不及預期下跌 11%。Gerber 本人已持有 SpaceX 股份，計劃在 IPO 後儘早出售部分倉位，他認為公司估值應低於目前 1.25 萬億美元的私募估值。 公開市場投資者的強勁需求，也可能讓 SpaceX 現有股東受益——他們有望在通常的六個月鎖定期之前獲得提前出售股份的機會，但具體時間和規模尚不明確。 ### 相關股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TESL.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [TROW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TROW.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGO.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [SpaceX 向馬斯克祭超科幻薪酬目標 Tesla 股東不安](https://longbridge.com/zh-HK/news/284493646.md) - [開發自動駕駛其實與機器人很像？自駕公司履歷大受機器人新創歡迎](https://longbridge.com/zh-HK/news/284856760.md) - [IPO 文件揭密！SpaceX 權力結構曝光 馬斯克説了算](https://longbridge.com/zh-HK/news/284631566.md) - [特斯拉「開源」背後的陽謀｜方保僑](https://longbridge.com/zh-HK/news/285008768.md) - [科技巨頭 IPO 前景堪憂，AI 產業面臨多重挑戰與市場變化](https://longbridge.com/zh-HK/news/284308612.md)