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title: "Robinhood 的股票能否在 2026 年再次大幅上漲？"
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description: "Robinhood Markets, Inc.（納斯達克代碼：HOOD）在 2025 年報告了創紀錄的 45 億美元收入，但在 2026 年面臨挑戰，年初至今股價下跌 27%，主要由於令人失望的盈利表現，尤其是在加密交易方面。儘管公司擁有多元化的收入來源，包括基於交易的收入和淨利息收入，但 2026 年第一季度的業績未能達到預期，導致股價下滑。公司向全方位金融科技服務的轉型旨在提升其商業模式，但必須保持增長，以避免在 2025 年強勁表現後投資者情緒的回落"
datetime: "2026-05-04T06:11:18.000Z"
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# Robinhood 的股票能否在 2026 年再次大幅上漲？

TradingKey - Robinhood Markets, Inc.（納斯達克：HOOD）在零售交易、加密貨幣和市場一致時也展現了其快速發展的能力。在 2025 年，Robinhood 報告了創紀錄的收入 45 億美元，創紀錄的稀釋每股收益為 2.05 美元，以及創紀錄的淨存款 680 億美元，擁有超過 420 萬的 Robinhood Gold 訂閲用户。截至 2026 年，路透社報道稱，該股票也面臨壓力，年初至今下跌超過 27%，主要是由於第一季度的盈利未達預期，主要原因是加密貨幣交易收入疲軟。當前每股價格約為 82.07 美元，當前的跑贏市盈率約為 34.2，Robinhood 在當前環境中被定價為成長股，而非純粹的動量股。

## Robinhood 是什麼公司？

作為一個面向零售投資者的免佣金投資和交易平台，Robinhood 允許消費者交易股票、期權和期貨，以及事件合約和加密貨幣。此外，Robinhood 還提供退休投資和一系列金融服務，包括 Robinhood Gold 訂閲和名為 Robinhood Strategies 的管理投資組合。Robinhood 旨在建立一個廣泛的金融服務生態系統，提供多種收入來源，希望從僅僅是一個讓年輕用户免費交易的應用程序轉變為一個全面的金融科技公司。

## Robinhood 如何賺錢

雖然 Robinhood 的核心業務仍然圍繞基於交易的活動，但現在整體收入組合中有更廣泛的收入來源。在 2025 財年第四季度，Robinhood 報告了所有收入來源的增長：基於交易的收入增長了 15%，達到 7.76 億美元；淨利息收入增長了 39%，達到 4.11 億美元；其他收入增長了 109%，達到 9600 萬美元，主要得益於 Robinhood Gold 訂閲服務等。總的來説，公司報告的總收入為 45 億美元，資金賬户達到 2700 萬個。

這種多樣化不僅擴展了 Robinhood 的收入來源，還體現在 Robinhood 如何發展其業務；Robinhood 開始擴展其產品供應，包括信用卡、財務顧問服務、銀行相關產品/服務、預測市場和專業管理的投資組合。此外，路透社在 4 月報道，Robinhood 的風險投資部門對 OpenAI 進行了 7500 萬美元的投資，強調了 Robinhood 希望不僅僅是一個經紀應用程序，而是成為一個全方位服務的金融科技公司的意圖。

## 最新財務結果顯示出強勁，但也有明顯的弱點

根據路透社的報道，Robinhood 在 2026 年第一季度的結果喜憂參半，Robinhood 在第一季度賺取了 3.46 億美元（每股收益 38 美分），低於預期，基於交易的收入約為 6.23 億美元，也未達到預測。

Robinhood 面臨的最大挑戰之一是其加密貨幣收入大幅下降，同比下降 47%，約為 1.34 億美元，原因是市場交易量降低。

即使《巴倫週刊》報道他們的總收入增加到 10.7 億美元，但在盤後交易中，Robinhood 的股票下跌，因為他們的總收入和交易收入都未達到預期。

值得注意的是，Robinhood 並沒有虧損，而是對交易的敏感性。當股票和期權的交易量保持強勁時，Robinhood 會產生非常積極的結果。但隨着加密貨幣的下滑，加密貨幣收入的下降迅速反映在交易活動中。這種矛盾構成了 Robinhood 故事的基礎，因為他們正在轉型為更加多元化的公司，但在市場條件變化時仍表現得像是一隻高度依賴交易的股票。

## 為什麼股票在 2025 年表現如此強勁

在 2025 年，Robinhood 的股價在整個股市中實現了一些最高的漲幅。根據路透社的報道，該股票在此期間幾乎翻了三倍，主要是因為零售交易活動仍然是一個重要的推動因素，而 Robinhood 在與之前的市場週期相比表現出顯著的韌性。路透社進一步指出，在 2025 年第四季度，Robinhood 的基於交易的收入從 7.3 億美元翻倍至超過 15 億美元，其收入主要來自股票交易增長 132%，加密貨幣增長 300%，期權增長 50%。因此，這些業績指標讓投資者相信，他們的商業模式終於從最初的掙扎中找到了立足點，併成功完成了向長期可持續增長機器的轉型。

然而，這種顯著的強勁表現為 2026 年及以後的比較創造了更為嚴峻的基準。經歷瞭如此陡峭漲幅的股票通常需要在收入生成和用户參與方面持續增長，以保持在其價格趨勢線之上。如果在這兩個類別中出現放緩，當市場將最新季度的結果與 2025 年（特別是 2025 年第四季度）極高表現的季度進行比較時，幾乎總會對 Robinhood 的投資者情緒產生顯著的回撤。這正是 Robinhood 在發佈 2026 年第一季度財務結果後所經歷的情況。

## HOOD 在 2026 年還能否繼續上漲？

可能會，但自 2025 年底以來，增長的空間變小了。對於 2025 年，Robinhood 在其運營中展現了動能，並繼續擴大其產品和用户基礎。根據路透社的報道，Robinhood Gold 的訂閲用户比 2025 年增加了至少 36%，截至 2026 年第一季度達到 430 萬用户，而《巴倫週刊》報道 Robinhood Strategies 的資金賬户總數超過 285,000 個，資產超過 16 億美元。此外，Robinhood 還進入了預測市場，並創建了可能在未來擴大公司收入基礎的相關產品，前提是這些產品能夠被採納。

對大幅上漲的最樂觀預期是，Robinhood 繼續成為通過公共市場投資零售交易活動的最直接方式，預計在 2025 年零售資金流入將持續增加。如果加密貨幣交易量回升，期權交易量健康，新產品繼續擴展，市場可能會將近期的下跌視為整合，而不是 Robinhood 的終結。這是一個推測，但得到了 Robinhood 收入模型和股票對交易週期歷史反應的支持。

## 技術面不再是乾淨的突破

就整體動量特徵而言，該股票現在看起來與 2025 年極端上漲時大相徑庭。它已經完成了第一階段非常大的上漲，並且現在開始進入修正階段；路透社指出，該股票因第一季度的失望而迄今下跌超過 27%。在當前價格（約 82 美元）下，該股票處於估值溢價狀態；因此，市場尚未完全重置為新的預期，然而，投資者之前追逐的平滑、乾淨的上漲趨勢已經明顯破裂，因此我的結論是，這目前是一個整合/重建階段，而不是一個乾淨的突破階段。

## 主要風險

最大的威脅之一來自對交易活動的依賴，特別是與加密相關的投資。在其最近的一個季度（2022 年第三季度），Robinhood 的數字資產下降導致收入顯著減少，因為數字使用量大幅下降，而其業務的其他部分仍在擴展。此外，可能會面臨額外的監管審查（即，SEC 是否會要求對保證金、期權和事件合約產品進行額外監管），因為這些產品仍與 Robinhood 的業務相關。

第二個風險來源涉及 Robinhood 的增長潛力。其市盈率目前超過 34，這意味着它不再是一隻便宜的股票。雖然這本身並不使其成為一隻不吸引人的股票，但這確實表明，Robinhood 股票的當前價值反映了公司至少以與其市盈率相等的速度增長並開發新產品。如果這兩者減弱或新產品（如事件市場或管理投資）的開發放緩，那麼即使整體公司故事在長期內保持不變，Robinhood 仍可能繼續面臨高波動性，因為當前交易量水平正在從其現有趨勢中下降。

## 現在 Robinhood 值得購買嗎？

在美國金融科技行業，Robinhood 擁有最令人印象深刻的增長特徵之一，並且比過去更為成熟。公司的收入達到了歷史新高，黃金訂閲人數在增加，客户基礎比以往任何時候都要大，產品範圍也比作為經紀應用時更廣泛。然而，在其最近的一個季度中，其股票仍然與交易量和加密貨幣價格表現出顯著的相關性，儘管其股價已經反映了很多樂觀情緒。

因此，儘管不能保證 Robinhood 的股票在 2026 年會顯著上漲，但如果市場看到活動復甦並且其新產品繼續表現良好，仍然有額外反彈的潛力。此外，對於那些對季節性波動感到舒適的長期投資者來説，HOOD 似乎仍然是一隻具有良好上行潛力的可行增長股。對於那些尋求較低收益波動的人來説，最近的下跌提醒我們，Robinhood 仍然是一個經歷週期性的行業。

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