--- title: "蘋果剛剛給投資者提供了一個價值 1000 億美元的理由，讓他們重新思考 AI 支出競賽" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285065038.md" description: "蘋果宣佈將股票回購增加 1000 億美元，並提高 4% 的股息，這與競爭對手在人工智能上的大量支出形成對比。儘管亞馬遜和谷歌等競爭對手在人工智能基礎設施上投入巨資，蘋果則專注於有序的資本支出，2026 財年上半年僅為 43 億美元。儘管如此，蘋果在運營現金流方面產生了超過 820 億美元，向投資者返還了 450 億美元。公司在 2026 年第二季度報告了 17% 的收入增長，主要得益於強勁的 iPhone 銷售和不斷增長的服務部門，顯示出強勁的商業勢頭和對未來增長的積極展望" datetime: "2026-05-04T11:37:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285065038.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285065038.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285065038.md) --- # 蘋果剛剛給投資者提供了一個價值 1000 億美元的理由，讓他們重新思考 AI 支出競賽 科技巨頭 **蘋果**（AAPL +3.26%）上週公佈了出色的 2026 財年第二季度財報。但報告中有一個元素——除了關於強勁的 iPhone 銷售和穩健的指引的頭條新聞——值得更仔細地關注。上週，蘋果在發佈財報的同時表示，其董事會授權額外回購 1000 億美元的股票，此外還有現有授權的剩餘餘額。此外，董事會還將股息提高了 4%。 換句話説，公司的資本回報計劃正在持續進行。 這一舉措與目前大多數大型科技公司正在發生的情況形成鮮明對比，競爭對手們正在投入數千億美元用於人工智能基礎設施。蘋果採取了不同的路徑：在資本支出上保持謹慎，同時向股東回饋鉅額資金。 ![Apple iPhone 17 Pro 和 iPhone 17 Air.](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Njg1NTkvYXBwbGUtc3RvY2stYWFwbC0yMDI2LmpwZyZ3PTM4NDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 圖片來源：蘋果。 ## 一種不同的人工智能策略 雖然 **亞馬遜** 預計 2026 年的資本支出約為 2000 億美元，**谷歌母公司 Alphabet** 的指引為 1800 億到 1900 億美元，**Meta Platforms** 預計為 1250 億到 1450 億美元——這些支出主要與人工智能相關——但蘋果的支出情況看起來相對温和。在 2026 財年上半年，蘋果的資本支出僅約為 43 億美元。按年化計算，這對一家如此規模的公司來説幾乎可以忽略不計。 然而，蘋果並沒有忽視人工智能。其 A19 和 A19 Pro 芯片包括為人工智能工作負載設計的神經加速器，蘋果智能現在已經融入公司的產品線中。該科技巨頭還與 Alphabet 建立了合作關係，以支持即將推出的 Siri 版本與 Gemini 的結合。但蘋果對人工智能的投資發生在邊緣——在設備本身上——而不是通過大規模的數據中心建設——這是一種資本密集度較低的方法。 這種謹慎的財務結果令人矚目。蘋果在 2026 財年上半年產生了超過 820 億美元的經營現金流。其中，僅有 43 億美元用於資本支出。其餘資金可用於業務和股東——而蘋果一直在向股東回饋相當可觀的金額。在 2026 財年的前六個月，公司通過股息和股票回購向投資者回饋了約 450 億美元。 展開 ![Apple 股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FBUEwucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: AAPL 蘋果 今日變動 (3.26%) $8.84 當前價格 $280.19 ### 關鍵數據點 市值 $4.1 萬億 日內區間 $278.37 - $287.21 52 周區間 $193.25 - $288.62 成交量 4.1K 平均成交量 4600 萬 毛利率 47.86% 股息收益率 0.37% ## 強勁的基本面支持資本回報 當然，資本回報只有在基礎業務穩健的情況下才能奏效。2026 財年第二季度清楚地表明，蘋果的業務運轉良好。 在 2026 財年第二季度（截至 2026 年 3 月 28 日），蘋果的收入同比增長 17%——創下 3 月季度的記錄。而 每股收益 增長了 22%。iPhone 收入——蘋果最大的產品類別——也同比增長約 22%，達到 570 億美元，佔季度收入的一半以上。這一強勁的 iPhone 收入增長得益於庫克所稱的 “我們歷史上最受歡迎的產品系列 \[...\]”。此外，蘋果的高利潤服務業務——包括 App Store、Apple TV、iCloud、Apple Music 和 AppleCare——同比增長 16%，達到創紀錄的 310 億美元。 而且，蘋果的增長在地理上是廣泛的。一個突出地區是大中華區，收入同比增長約 28%，達到 205 億美元——與不久前頻繁引發投資者擔憂的地區相比，出現了顯著的轉變。其他所有地理板塊均實現了兩位數的增長。 這種勢頭可能會繼續。管理層預計 2026 財年第三季度收入同比增長 14% 至 17%。這一強勁的前景是在庫克警告 “我們預計該期間內內存成本將顯著上升” 的情況下提出的——這提醒我們，蘋果並未免受人工智能需求對內存組件造成的供應壓力的影響。 最終，2026 財年第二季度強化了長期股東的更大故事。蘋果的收入和收益以兩位數的速度增長，同時產生鉅額自由現金流，並以少數公司無法匹敵的規模回饋給投資者。最終，我認為這種對人工智能的謹慎態度，加上在 2026 財年第二季度展現出的令人印象深刻的業務勢頭，幫助解釋了為什麼蘋果股票仍然看起來是一個良好的長期投資——即使其股價接近歷史最高點。 ### 相關股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [AAPU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPU.US.md) - [AAPB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPB.US.md) - [AAPD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPD.US.md) - [AAPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPX.US.md) - [AAPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPY.US.md) - [APLY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/APLY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 缺位的蘋果繼續狂飆，權力交接的秘密藏在了 Q1 財報裏](https://longbridge.com/zh-HK/news/284861752.md) - [AI 漲價潮致蘋果供應鏈遭擠壓，消息稱明年 iPhone 內存 / 閃存成本將佔整機 45%](https://longbridge.com/zh-HK/news/284559178.md) - [AI 算力燒錢過頭了，“一分不花” 的蘋果反而躺贏](https://longbridge.com/zh-HK/news/284891695.md) - [美光最高目標價刷新：1000 美元！AI 需求重構 “存儲週期邏輯”，盈利中樞抬升](https://longbridge.com/zh-HK/news/284513382.md) - [綠色主權競賽：中國新能源 “進攻” 歐洲 30 萬輛重卡市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/284979428.md)