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title: "OSI 系統在時間阻力的影響下公佈了創紀錄的第三季度業績"
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description: "OSI 系統報告了創紀錄的第三季度收益，收入為 4.53 億美元，非 GAAP 每股收益為 2.60 美元。該公司的訂單積壓為 19 億美元，顯示出強勁的未來需求。安全業務收入同比增長 25%，而光電業務達到了創紀錄的 1.11 億美元。然而，來自墨西哥合同的收入大幅下降，原因是轉向服務。醫療保健部門面臨需求疲軟，地緣政治問題帶來了時機風險。儘管面臨這些挑戰，OSI 重申了其 2026 財年的指導，強調了強勁的訂單積壓和賬單比率"
datetime: "2026-05-05T00:02:32.000Z"
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# OSI 系統在時間阻力的影響下公佈了創紀錄的第三季度業績

OSI Systems ((OSIS)) 舉行了第三季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。

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OSI Systems 最近的財報電話會議語氣明顯樂觀，管理層強調了創紀錄的季度收入、創紀錄的非 GAAP 每股收益，以及公司歷史上最大的訂單積壓。儘管承認區域疲軟、時機問題和利潤壓力，管理層將大多數逆風視為暫時的，強化了對長期增長的積極展望。

## 創紀錄的收入和盈利凸顯運營勢頭

OSI Systems 報告稱，財政第三季度收入為 4.53 億美元，是其歷史上最高的第三季度。非 GAAP 稀釋每股收益也達到了 2.60 美元，創下第三季度紀錄，儘管區域收入波動和宏觀不確定性，仍顯示出穩健的執行力。

## 訂單積壓達到峯值，訂單超越銷售

公司在季度末的訂單積壓約為 19 億美元，是其有史以來最大的訂單積壓。1.3 的訂單與出貨比，主要受到安全和光電訂單的推動，表明需求超過當前收入，並支持未來時期的可見性。

## 安全部門在墨西哥以外實現強勁增長

第三季度安全收入達到 3.19 億美元，但當排除大型墨西哥合同時，基礎實力更加明顯。在這種情況下，安全收入同比增長 25%，反映出多個地區對篩查和檢測解決方案的強勁需求。

## 光電業務創下季度紀錄並取得重大勝利

光電和製造收入同比增長 10%，達到 1.11 億美元，創下該部門的第三季度紀錄。光電還獲得了一份來自醫療 OEM 的 4000 萬美元合同，其訂單與出貨比保持在 1 以上，指向未來持續增長。

## 射頻業務創下新高並獲得國土安全合同

射頻業務實現了創紀錄的季度，收入約為 3800 萬美元，受益於強勁的項目活動。OSI 還贏得了一項未確定的國土防禦合同，價值約為 2.35 億美元，並繼續參與大型 Shield IDIQ，增強了其國防管道。

## 儘管收款延遲，現金狀況仍然增強

第三季度的經營現金流為 1400 萬美元，受到收款放緩的限制，但流動性在季度結束後迅速改善。公司收回了約 7400 萬美元與其最大的墨西哥應收款相關的款項，季度末現金餘額為 3.45 億美元，淨槓桿約為 2.2 倍。

## 較低的間接費用和利息成本支持盈利能力

銷售、一般和行政費用同比下降 2%，降至 7150 萬美元，佔銷售額的 15.8%，而去年為 16.5%。淨利息和其他費用從 820 萬美元降至 400 萬美元，反映出借款成本降低，幫助支持底線表現。

## 研發支出增加以推動未來增長

研發支出增加至 1950 萬美元，佔收入的 4.3%，略高於去年的 4.2%。管理層強調持續投資於創新對於維持競爭優勢和擴展產品組合的重要性。

## 墨西哥收入下降，模式轉向服務

來自主要墨西哥安全合同的收入大幅下降至 1100 萬美元，較去年同期的 6900 萬美元下降約 84%。這反映出從前期產品銷售向長期服務和支持的戰略轉變，雖然對短期收入造成壓力，但建立了一個可持續的經常性收入基礎。

## 醫療部門面臨需求和利潤率的挑戰

醫療部門在第三季度的銷售疲軟，尤其是在美國市場，需求滯後。因此，該部門的調整後經營利潤率微乎其微，使醫療部門成為整體表現良好的投資組合中的一個顯著弱點。

## 地緣政治和政府資金造成時機風險

管理層提到中東衝突的早期影響，包括物流限制和旅行限制，導致一些項目延遲。最近美國國土安全部的停擺也干擾了採購，給訂單帶來了時機逆風，並可能將收入推遲到後期。

## 利潤率面臨部門轉變的組合逆風

毛利率同比下降至 33%，因為不太有利的產品組合對盈利能力造成壓力。光電的調整後經營利潤率從 14.0% 降至 13.5%，整體非 GAAP 調整後經營利潤率為 14%，略低於去年的水平。

## 營運資金和應收款仍需關注

有限的收款使得第三季度的經營現金流保持在 1400 萬美元，銷售天數比上季度上升 7%。儘管 7400 萬美元的墨西哥大額付款在季度結束後到賬，管理層仍將應收款的時機視為短期現金流風險，直到收款正常化。

## 指導意見在短期不確定性中保持穩定

OSI Systems 重申了其 2026 財年的收入和非 GAAP 每股收益指導，依靠其創紀錄的 19 億美元訂單積壓和強勁的 1.3 訂單與出貨比。然而，管理層警告稱，第四季度的訂單、收入時機和現金收款可能會受到地緣政治緊張、政府資金中斷、關税和供應鏈波動的影響，預計與墨西哥相關的逆風將在 2027 財年之前大部分消退。

總體而言，OSI Systems 的財報電話會議展示了一家公司在創紀錄的業績與可控風險之間的平衡，給投資者留下了謹慎樂觀的印象。強勁的安全和光電趨勢、穩健的訂單積壓以及改善的資產負債表指標抵消了對墨西哥、醫療和地緣政治時機的擔憂，表明長期軌跡仍然向好。

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