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title: "TopBuild｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 14.46 億美元超過預期"
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# TopBuild｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 14.46 億美元超過預期

營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 14.46 億美元，市場一致預期值為 14.1 億美元，超過預期。

每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 3.73 美元，市場一致預期值為 3.6359 美元，超過預期。

息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.76 億美元。

### 綜合財務表現

截至 2026 年 3 月 31 日止的三個月，TopBuild Corp. 的淨銷售額為 1,445,860 千美元，較 2025 年同期增長 17.2%。毛利潤為 400,253 千美元，毛利率為 27.7%，低於 2025 年同期的 28.5%，主要受銷量下降和客户定價降低影響。銷售、一般及行政費用為 225,210 千美元，佔銷售額的 15.6%，高於 2025 年同期的 14.1%，主要由於收購帶來的額外費用。營業利潤為 175,043 千美元，營業利潤率為 12.1%，低於 2025 年同期的 14.4%。淨收入為 104,813 千美元，淨利率為 7.2%，低於 2025 年同期的 10.0%。其他費用淨額為-35,296 千美元，主要受利息支出增加和利息收入減少影響。所得税費用為-34,934 千美元，有效税率為 25.0%。

### 分部門財務指標

#### 安裝服務部門

-   **淨銷售額**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三個月，淨銷售額為 777,329 千美元，較 2025 年同期增長 4.3%，其中收購貢獻 16.9% 的增長，但被銷量下降 9.8% 和銷售價格下降 2.9% 所抵消。
-   **營業利潤**：為 119,191 千美元，較 2025 年同期下降 8.0%。
-   **營業利潤率**：從 2025 年同期的 17.4% 下降至 15.3%，主要原因是銷量下降、客户定價降低以及收購帶來的額外銷售、一般及行政費用。

#### 專業分銷部門

-   **淨銷售額**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三個月，淨銷售額為 737,080 千美元，較 2025 年同期增長 31.7%，其中收購貢獻 31.1% 的增長，銷售價格上漲 0.3%，銷量增長 0.3%。
-   **營業利潤**：為 80,008 千美元，較 2025 年同期增長 15.9%。
-   **營業利潤率**：從 2025 年同期的 12.3% 下降至 10.9%，主要原因是收購帶來的額外銷售、一般及行政費用。

### 現金流

-   **經營活動提供的現金流**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三個月，經營活動提供的淨現金流為 160,736 千美元，較 2025 年同期增加 8,100 千美元，主要得益於營運資本賬户的有利變動。
-   **投資活動使用的現金流**：為-41,493 千美元，主要包括收購支出 27,900 千美元和購買不動產及設備 14,000 千美元。
-   **融資活動使用的現金流**：為-34,385 千美元，主要用於股權激勵和股票期權行使相關的淨現金流出、償還債務和融資租賃本金。

### 債務和流動性

-   **長期債務**：截至 2026 年 3 月 31 日，長期債務淨額為 2,769,888 千美元。
-   **可用流動性**：截至 2026 年 3 月 31 日，TopBuild Corp. 的可用流動性總額為 1,202,950 千美元，包括現金及現金等價物 268,847 千美元和循環信貸額度下的可用額度 934,103 千美元。公司符合信貸協議中的契約規定。

### 其他關鍵指標

-   **商譽**：截至 2026 年 3 月 31 日為 3,070,940 千美元，較 2025 年 12 月 31 日有所增加，主要反映本期收購及對過去收購業務的計量期調整。
-   **其他無形資產淨額**：截至 2026 年 3 月 31 日為 1,325,038 千美元。
-   **攤銷費用**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三個月為 35,880 千美元，高於 2025 年同期的 18,156 千美元。
-   **收購活動**：TopBuild Corp. 在 2026 年第一季度和第二季度進行了多項收購，包括 Applied Coatings 和 Upstate Spray Foam（總購買價約 27,500 千美元）、Johnson Roofing（購買價約 25,000 千美元）和 Claremont（購買價約 30,000 千美元）。
-   **QXO 交易**：2026 年 4 月 18 日，TopBuild Corp. 與 QXO, Inc. 簽訂最終合併協議，TopBuild Corp. 的每股普通股將轉換為現金 505.00 美元或 QXO, Inc. 的 20.200 股普通股，該交易尚待股東和監管機構批准。
-   **股份回購計劃**：截至 2026 年 3 月 31 日，2025 年股份回購計劃下仍有 753,900 千美元可用於回購股份，本季度未執行股份回購。

### 戰略與未來展望

TopBuild Corp. 對住宅新建市場的長期基本面保持樂觀，儘管近期面臨高價格和借貸成本的挑戰。公司認為，重型商業和工業積壓訂單強勁，投標活動活躍，且近期收購支持其對安裝服務和專業分銷部門商業/工業銷售的積極看法。此外，工業場所的定期維護、服務和維修工作是公司業務持續的需求驅動力。

### 相關股票

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