--- title: "完整文字記錄：Orthofix Medical 2026 年第一季度財報電話會議" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285213382.md" description: "Orthofix Medical（納斯達克代碼：OFIX）報告了 2026 年第一季度的良好業績，全球淨銷售額同比增長 3%，主要得益於其在脊柱和治療解決方案領域的戰略重點。公司簡化了脊柱領導結構，並預計將持續改善，重申全年指導目標為 5.5% 的按固定匯率計算的增長。主要亮點包括全球脊柱固定淨銷售額增長 6% 以及來自主要分銷合作伙伴的 27% 的增長。管理層對其創新管道和運營模式表示信心，旨在實現持續的執行和可持續的股東價值" datetime: "2026-05-05T13:04:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285213382.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285213382.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285213382.md) --- # 完整文字記錄：Orthofix Medical 2026 年第一季度財報電話會議 Orthofix Medical（納斯達克股票代碼：OFIX）於週二舉行了 2026 年第一季度財報電話會議。以下是會議的完整記錄。 Benzinga API 提供實時訪問財報電話會議記錄和財務數據的服務。訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 瞭解更多信息。 訪問完整會議記錄請點擊 https://events.q4inc.com/attendee/203860379 ## 摘要 Orthofix Medical 報告稱 2026 年第一季度表現穩健，全球淨銷售額同比增長 3%，反映出穩定的執行力和戰略重點，尤其是在脊柱和治療解決方案領域。 公司採取了戰略舉措，簡化脊柱領導結構並增強商業重點，特別是在 7D 閃光導航系統和即將推出的產品如 Virata 方面。 Orthofix Medical 預計 2026 年將持續改善，重申全年指導目標為 5.5% 的按固定匯率計算的增長，主要得益於創新、分銷商重組和有針對性的投資。 運營亮點包括全球脊柱固定淨銷售額增長 6% 以及成功的分銷商過渡，推動前 30 大分銷商合作伙伴的淨銷售額同比增長 27%。 管理層對其創新管道和運營模式表示信心，旨在實現持續的執行力、利潤擴張和可持續的股東價值。 ## 完整記錄 **主持人** 感謝您的耐心等待。此時，我想歡迎大家參加 Orthofix 2026 年第一季度財報電話會議。所有線路已靜音，以防止背景噪音。在發言者發言後，將進行問答環節。如果您希望在此期間提問，請按電話鍵盤上的星號，然後按數字一。如果您希望撤回問題，請按星號一。再次感謝，我們要求每位提問者限制為一個問題及簡短的相關跟進問題。謝謝。現在我將電話交給 Julie Dooley。 **Julie Duwe（首席投資者關係與傳播官）** 謝謝大家，早上好。歡迎參加 Orthofix 2026 年第一季度財報電話會議。我是 Julie Dooley，Orthofix 的首席投資者關係與傳播官。今天與我一起的還有總裁兼首席執行官 Massimo Calafiore 和首席財務官 Julie Andrews。今天早些時候，Orthofix 發佈了截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度財務結果。新聞稿和補充演示文稿的副本可在我們的投資者關係網站上找到，會議錄音將在我們結束後不久發佈。在我們開始之前，請注意我們的發言包含前瞻性聲明。這些聲明涉及風險和不確定性，實際結果可能會有重大差異。所有非歷史事實的聲明均為前瞻性聲明。我們不承擔修訂或更新這些前瞻性聲明的義務。可能導致實際結果與預期結果有重大差異的因素在我們最近向 SEC 提交的文件中進行了討論，並可能包含在我們未來向 SEC 提交的文件中。我們在今天的電話會議中還將提及各種非 GAAP 財務指標。與美國 GAAP 的調節和其他詳細信息在我們的新聞稿和補充材料中提供。除非另有説明，淨銷售增長率基於按固定匯率計算的形式，並排除了折扣的 M6 人工椎間盤產品線，所有運營結果將基於調整後的非 GAAP 基礎。以下是今天的議程。Massimo 將首先介紹業務表現和運營亮點。Julie Andrews 將隨後介紹我們的財務結果和指導。然後我們將開放問答環節。接下來，我將把電話交給 Massimo，他將討論我們年初的執行和近期的運營舉措如何開始支持我們在年內的改善表現。Massimo **Massimo Calafiore（總裁兼首席執行官）** 謝謝你，Julie，大家早上好。感謝你們今天的參與。我們在 2026 年開了個好頭。第一季度的業績反映了穩定的執行力、改善的穩定性和更清晰的戰略重點。隨着季度的推進，我們開始看到來自脊柱商業渠道行動的預期進展，以及更強的運營紀律，這增強了我們對全年業績持續提升的信心。儘管這些結果反映了顯著的進展，但它們也明確了我們可以進一步提升的地方。這就是為什麼在四月我們採取了有意識的步驟來簡化我們的脊柱領導結構，這是一個積極的舉措，因為我們繼續擴展 7D 等賦能技術，並推動 Verara 在今年晚些時候的發佈。通過將決策過程更靠近現場，並通過直接監督增加問責制，我們在最重要的地方提高了速度、一致性和商業關注度。回顧第一季度，反映了我們作為一家公司目前的狀態，進入我們旅程的下一個階段，以更大的一致性執行，並加強我們的地位，以便在年內從我們的創新管道中受益。本季度我們所取得的成果支持了我們對持續改善的信心。我們的優先事項是持續執行，將機會轉化為結果，並逐季度展示進展。接下來讓我談談業務表現亮點，從脊柱開始。在全球脊柱固定領域，淨銷售額在恆定匯率基礎上增長了 6%，美國淨銷售額增長了 4%。這些結果得益於增強的商業關注、更深的程序滲透以及我們分銷商轉型的持續好處。重要的是，這些轉型現在基本上已經完成，隨着對齊的改善，我們看到來自更一致的現場執行的積極勢頭。在第一季度，我們的前 30 家分銷合作伙伴實現了同比 27% 的淨銷售增長，過去 12 個月的增長為 24%，反映了我們優先考慮更大、更專注的分銷商以及與頂級合作伙伴建立更深關係的戰略成功。推動這一勢頭的一個關鍵因素是 7D，它在我們的外科生態系統中仍然是核心差異化因素，增強了精確的工作流程和外科醫生的參與度。在領導層重新調整後，我們正在加大對 7D 閃光導航系統採用的商業關注，以提供更綜合的脊柱產品。雖然脊柱業務受益於更好的對齊，但我們對生物製劑也採取了同樣的紀律。隨着我們實施有針對性的行動以加強執行、擴大賬户滲透和提高整個產品組合的利用率，業績在季度內逐步改善。我們正在完善我們的前進戰略，建立臨牀證據並支持倡導。總體而言，這些行動旨在推動全年改善，並使生物製劑在 2026 年結束時具備更強的勢頭和更持久的增長特徵。除了脊柱和生物製劑，我們的其他增長平台仍然保持韌性。我們的治療解決方案業務（前身為骨生長療法）實現了同比 5% 的淨銷售增長，並繼續超越更廣泛的市場需求，保持穩定，利用率正在改善，脊柱融合和骨折護理的處方活動也在增加。憑藉其穩定的表現和健康的利潤率，這項業務繼續成為利潤和現金生成的重要貢獻者。全球肢體重建實現了 3% 的恆定貨幣增長，反映了我們核心固定和重建系統的穩定需求。在過去一年中，我們通過優先考慮高價值類別、增強與 Trulock Elevate 和 Fitbond 等平台的組合以及降低低迴報產品的重視程度來加大了關注。我們相信這一舉措為肢體重建的加速發展奠定了基礎，隨着我們進入 2026 年，前景將更加光明。業務中的一個共同點是我們創新管道的影響力日益增強。我們將從 Trulock Elevate 和 Fitbone 獲得一整年的貢獻，並且我們仍然按計劃在下半年全面推出 Verara。結合我們 7D 閃光生態系統的持續檢查，這些平台旨在提供差異化的臨牀價值，並支持持久的多年增長。最後，第一季度是一個良好的開端。我們將這種勢頭通過有紀律的執行和有針對性的投資延續下去。我們美國脊柱分銷商的質量和承諾比以往任何時候都更強，並對我們的成功做出了重要貢獻。我們的創新管道強勁，我們的運營模式更加專注，我們相信我們擁有合適的團隊和財務基礎。還有更多工作要做，我們對執行的能力越來越有信心，做到更少的事情但更好，明確問責，產生現金，並兑現我們的承諾。接下來，我將把電話交給 Julie Andrews，讓她回顧我們的財務結果和指導。 **Julie Andrews（首席財務官）** 謝謝你，Massimo，早上好。今天我提到的所有增長率都是在剔除停產的 M6 產品線影響後的常量貨幣的前提下進行的預測。我們在 2026 年開局表現出色，反映出與我們第一季度計劃一致的執行情況。全球淨銷售額為 1.964 億，同比增長 3%。結果反映出在脊柱商業渠道行動後的穩定執行，我們預計隨着生產力的持續提升，未來會有進一步改善。脊柱固定產品的增長與市場增長持平，而治療解決方案的增長則高於市場增長，基本抵消了商業渠道轉型和生物製劑市場疲軟的剩餘影響。雖然某些國際庫存訂單的時機使第一季度的業績受益約 200 萬美元，但大部分業績反映了我們核心業務的基礎執行情況。需要提醒的是，第一季度的銷售天數比去年少一天，這使得第一季度的增長率減少了大約 1.6%。此外，CMS 團隊在一月份啓動的試點項目，包括骨生長刺激，對我們第四季度的增長率產生了不到 0.5% 的一次性影響，略低於我們最初預期的 1%。考慮到這些因素，我們第一季度的增長率在我們全年指導的 5% 到 6% 的範圍內。從細分市場來看，全球脊柱植入物、生物製劑和支持技術在第一季度的淨銷售額為 1.058 億。我們的業績得益於美國前 30 名分銷商的持續增長，部分被中東分銷商的庫存訂單時機影響所抵消，原因是戰爭對治療解決方案的影響。骨生長療法（BGT）的淨銷售額為 5780 萬美元，同比增長 5%，我們繼續超越市場。骨折銷售在本季度增長了 6%。我們預計增長將保持在高於市場 2% 到 3% 的水平，主要得益於嚴格的執行、新外科醫生的加入和競爭性轉化，尤其是在骨折渠道。全球肢體重建的第一季度淨銷售額為 3280 萬美元，同比增長 3%。美國的業績持平，主要由於資本銷售的時機。我們最近重組了資本銷售團隊，我們相信這將為未來的增長奠定基礎。早期指標令人鼓舞，資本管道正在增強。此外，我們看到 Trulock Elevate 和 Fitbone 在全球範圍內的採用持續加速，我們將重點放在核心肢體重建支柱上，並受益於持續的產品組合和商業增強。我們預計在 2026 年下半年美國將恢復兩位數的增長。接下來談談損益表，前提是非 GAAP 調整後的毛利率為 70.7%，比去年提高了 40 個基點，反映出運輸和物流生產力改善的影響，部分被不利的地理組合抵消。第一季度的前提是非 GAAP 調整後的 EBITDA 為 970 萬美元，符合我們的預期，反映出地理組合和商業轉型的影響。我們在季度末的總現金為 1.209 億美元，包括受限現金，提供了充足的流動性以支持我們的運營需求和戰略優先事項。現金的增加是由於季度內的融資活動，包括我們對債務融資的第二筆提款。隨着我們進入年度，我們的重點仍然是嚴格執行，加強我們的商業基礎，並支持即將推出的產品，這些產品預計將有助於長期的增長和利潤改善。現在讓我談談我們 2026 年的全年指導。在我們第四季度的表現和當前的可見性背景下，我們重申 2026 年的全年指導。如 Massimo 所述，我們預計隨着年度的推進，業績將改善，這得益於更穩定的商業節奏和近期及計劃中的產品發佈的貢獻。考慮到宏觀和運營因素，淨銷售額預計將在 8.5 億到 8.6 億之間，代表約 5.5% 的常量貨幣增長。在中間值上，預計上半年的淨銷售增長約為 5%，下半年的增長約為 6%。這些預測基於當前的外匯匯率，並未考慮年內匯率的進一步變化。非 GAAP 調整後的 EBITDA 預計將在 9500 萬到 9800 萬之間，反映出約 70 個基點的利潤擴張。在中間值上，預計全年自由現金流將為正，排除潛在的法律和解。最後，儘管進展明顯，但我們仍處於年度初期，仍然專注於將改善的活動水平轉化為持續的高於市場的盈利增長。我們將繼續在運營上保持嚴謹，嚴格的資本部署，並優先考慮在脊柱治療解決方案和肢體重建產品組合中創造高價值機會，以實現可持續的長期股東價值。現在讓我把時間交回給 Massimo 進行總結。 **Massimo Calafiore（總裁兼首席執行官）** 馬西莫，謝謝你，朱莉。我對我們在第一季度取得的進展以及我們對今年剩餘時間的預期軌跡感到滿意。隨着我們進入 2026 年，我們的重點是逐季度交付進展，擴大利潤率，產生現金流，並將我們的創新和執行轉化為持久的股東價值。在我們開始提問之前，我想感謝我們的全球團隊和商業合作伙伴在第一季度的表現，以及他們在繼續將 Orthofix 建設成為醫療科技領域可靠合作伙伴的過程中所展現的持續關注和執行力，提供卓越的體驗和改變生活的解決方案。接下來，讓我們開始提問。 **操作員** 我想提醒大家，想要提問以及一個簡短的相關跟進問題，請按電話鍵盤上的星號，然後按數字 1，您的第一個問題來自 Stifel 的湯姆·斯特芬。請繼續。 **湯姆·斯特芬（股票分析師）** 很好。大家好，謝謝你們接受我的提問。新年開局不錯。第一個問題關於美國脊柱業務。馬西莫，你提到分銷商的過渡現在基本完成。美國脊柱業務增長了 4%，調整銷售天數後可能更強一些。那麼馬西莫，能否談談我們在 2026 年及以後如何看待這一業務的增長，這將非常有幫助，然後我會有一個後續問題。 **馬西莫·卡拉菲奧雷（總裁兼首席執行官）** 是的，正如我們所描述的，2026 年你將看到業務在年內加速。我認為你會看到幾個驅動因素，所有這些都將看到我們為優化分銷基礎設施而終止分銷商的年度化逐漸消退。因此，自然會有加速。此外，正如你所知，我們有一個非常專注且強大的創新管道即將推出。我們按時完成了 Verara 開放系統的全面市場發佈，並按時完成了 Verara 微創手術的首次發佈。因此，我們將在下半年看到這兩個基礎系統的強勁貢獻。因此，創新、分銷過渡的年度化以及我們所做的關鍵資本投資的結合，我非常有信心將推動 2026 年的強勁增長。正如你所知，我們縮短了我與業務之間的距離。我認為領導層的優化讓我能非常接近現場，保持高度參與，並繼續培養我們的人才。因此，我對脊柱業務的現狀感到非常興奮。我們做出了大膽的決定，以建立一個強大的基礎，現在就看我們如何執行。 **湯姆·斯特芬（股票分析師）** 明白了。這太好了，非常有幫助，馬西莫。然後我後續的問題是關於對今年剩餘時間的指導和節奏。朱莉，這可能是給你的，但重申上半年恆定匯率增長 5% 的預期，你在第一季度實現了 3% 的增長，我想問一下，第二季度我們是否可以認為是大約 7% 的恆定匯率增長？我只是想確保我正確理解上半年 5% 的背景。A，這樣理解正確嗎？然後 B，關於下半年，有沒有關於銷售天數動態的評論？也許還有其他基本考慮因素，從下半年的逆風角度來看，我們應該注意的事項。謝謝。 **朱莉·安德魯斯（首席財務官）** 是的，湯姆，我們在評論中重申了我們的指導意見，我們確實預計上半年增長將達到 5% 左右，並在下半年加速至 6%。如果你查看第一季度，調整銷售天數後，少了一天銷售天數和團隊的影響，我們在第一季度的增長率正好在 5% 左右，而在第二季度，我們預計增長率將達到大約 5.6% 到 6% 的範圍。非常感謝。 **操作員** 您的下一個問題來自 Canon Cordenuity 的凱特琳·羅伯茨。請繼續。 **凱特琳·羅伯茨（股票分析師）** 嗨，非常感謝你們接受我的提問。也許可以多談談第一季度的地緣政治影響，以及在指導中可能包含的任何預期。嗨，凱特琳。我們在指導中預計，全年與中東活動相關的影響非常有限。第一季度我們在脊柱業務中看到了一些時間上的影響，主要是訂單方面，但通過其他補貨訂單幾乎完全彌補了。因此，我們受到的影響非常有限，並且在今年的指導中並沒有特別考慮。明白了。然後也許可以談談將生物材料業務納入肢體重建領導下的情況，以及你預計生物材料的增長將在 2026 年結束。 **馬西莫·卡拉菲奧雷（總裁兼首席執行官）** 對於生物製劑，我認為我們期待市場增長的迴歸。顯然，我們仍然有工作要做。但自從重新調整以來，業績在季度內逐步改善。因此，我們所採取的針對性措施正在發揮作用。我們加強了執行力，擴大了客户滲透率，並且如你之前所提到的，不僅在脊柱領域，也在骨科領域增加了產品的使用率。因此，我對我們的生物製劑產品組合的質量非常有信心。我認為我們在銷售渠道領導力方面所做的優化是有效的。但讓我強調你提到的一個具體觀點。重新調整並不是在一個有骨科經驗的領導下進行的，而是在 Patrick Fisher 的領導下，他在這個領域有豐富的經驗。因此，正如之前所説，你會看到骨科領域的自然擴展。但重新調整的想法主要是基於我們在公司內圍繞特定領域的人才和經驗。非常感謝。 **操作員** 您的下一個問題來自 TD Cal 的 Matthew Blackman，請繼續。 **Matthew Blackman（股票分析師）** 大家早上好。你們能聽到我嗎？是的，謝謝。早上好，Matt。早上好。對 Julie 有兩個小的事務性問題，然後對 Massimo 有一個問題。Julie，你沒有提到，所以我假設這不是一個阻力，但季度內天氣有沒有影響？還有，西海岸發生了一場大規模的醫院罷工。除了你已經提到的那些，還有其他阻力嗎？然後你能給我們一個生物製劑業務規模的概念嗎？即使是粗略的概念，無論是佔總業務的百分比還是佔脊柱的百分比。只是為了提供一些背景，然後再問 Masimo。 **Julie Andrews（首席財務官）** 好的，Matt。沒有，我們沒有看到天氣對業務的持續影響，也沒有受到西海岸醫院罷工的影響。因此，從生物製劑的角度來看，這些都沒有影響我們的業務，我們沒有單獨列出這一部分。所以我無法給你提供規模的背景。我想，你可以查看一些合併前的結果，然後你也可以在我們的 MTF 服務費中看到我們生物製劑收入的一部分。但那只是其中的一部分。 **Matthew Blackman（股票分析師）** 我記得，是的。然後 Massimo，當你查看前 30 名分銷商時，顯然表現非常出色。你能從這個成功經驗中提取出什麼，並將其應用到其他分銷商身上，以便提升其他業務部分嗎？顯然不可能達到 30% 的增長，但你能做些什麼來提升整個分銷網絡的表現？我很好奇你如何在整個分銷網絡中執行。 **Massimo Calafiore（總裁兼首席執行官）** 是的，謝謝 Matt 的問題。我們制定的計劃分為不同的階段。第一階段是我們剛剛完成的。現在第二階段實際上是開始在我們現有的網絡中挑選下一個我們希望幫助成長的分銷商。正如你所提到的，我們將對第二層分銷商應用與前 30 名分銷商相同的紀律和嚴格性，以確保他們能夠隨着時間的推移實現增長，並創造我們期望的運營卓越。但對於 2026 年，我們將重點關注下 30 名分銷商，而不僅僅是繼續推動前 30 名的增長，並將重點放在第二層。 **Matthew Blackman（股票分析師）** 明白了，非常感謝。 **操作員** 再次提醒，如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號 1，您的下一個問題來自 Barrington Research 的 Mike Petusky，請繼續。 **Mike Petusky（股票分析師）** 嘿，早上好。我正在處理幾個電話會議，可能錯過了。你們今天早上有沒有提供關於 7D 設備放置的任何細節，比如百分比或其他細節？ **Julie Andrews（首席財務官）** 嗨，Mike。我們通常是每半年或每年更新這些信息。因此，我們上次更新是在我們的第四季度電話會議上。作為提醒，2025 年，我們的 Voyager 收益放置增加了 30%，而這些放置的採購承諾超過了他們的採購。賬户的採購承諾超過了 50%。 **Mike Petusky（股票分析師）** 好的。然後我想問一下關於美國骨科或肢體重建的情況，感覺過去幾個季度的勢頭有所減緩。你們能談談這個問題嗎？也許談談你們可能採取的措施，以嘗試重新加速那裏的增長？謝謝。 **Julie Andrews（首席財務官）** 嗨，Mike。所以你知道，勢頭並沒有減緩。我們遇到了一些暫時性的問題或正在處理的事情。因此，我們去年停產了大約 30 條產品線。我們確實看到這開始在第四季度產生影響，然後我們在第一季度也談到了這個問題。然後，Oscar 銷售的時機（這是第一季度的資本銷售）影響了整體增長率，但我們在 Elevate 和 Fitbone 上看到的結果和採用情況非常好。因此，我們再次預計到 2026 年下半年，美國的業務將恢復到兩位數的增長。 **Mike Petusky（股票分析師）** 好的，非常好。謝謝。 **操作員** 目前沒有其他問題。我現在將電話交回給 Julie Dewey 進行結束語。 **Julie Dewey** 感謝您的提問以及今天的參與。我們感謝您對 Orthofix 的關注和時間。如果您需要任何額外的信息，請隨時聯繫。我們期待在下個季度為您提供更新。今天的電話會議到此結束。 **免責聲明：** 本轉錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。 ### 相關股票 - [OFIX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OFIX.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IHI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Orthofix Medical 的股東在會議上批准了所有提案](https://longbridge.com/zh-HK/news/289458000.md) - [Orthofix Medical一季度銷售額超預期，重申全年展望](https://longbridge.com/zh-HK/news/285197772.md) - [IPO 動量股 一個 AI 脊柱投資 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