--- title: "分析師警告美光科技股票可能已達到峯值：瞭解更多" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285243876.md" description: "美光科技（NASDAQ: MU）股價正在上漲，但 Envision Research 發出警告，指出該股票被高估，並且與歷史平均水平相比，EV/銷售倍數處於較高水平。分析師 Lucas Ma 警告，由於內存行業的週期性特徵和供需動態的變化，可能會出現回調。相反，投資者 Jim Cramer 認為美光正進入一個由人工智能需求驅動的長期增長階段，暗示當前的回調可能為長期投資者提供了買入機會" datetime: "2026-05-05T17:22:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285243876.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285243876.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285243876.md) --- # 分析師警告美光科技股票可能已達到峯值：瞭解更多 美光科技（NASDAQ: MU）在週二早晨大幅上漲，儘管 Envision Research 對這家 DRAM 和 NAND 內存專家發佈了温和的評估。 5 月 5 日的上漲勢頭使 MU 的相對強弱指數（14 天）進入 80 的早期階段，表明極度 “超買” 的狀態，這通常預示着回調。 美光股票在最近幾周成為了一項豐厚的投資，目前交易價格約為 4 月初的兩倍。 ## 美光股票的 EV/銷售倍數處於高位 Envision 的温和立場源於 MU 股票的企業價值與銷售（EV/銷售）倍數與歷史平均水平之間的顯著差異。 儘管投資者關注低前瞻市盈率（P/E），但該公司的首席研究員 Lucas Ma 認為，EV/銷售指標相比於更廣泛的半導體行業已達到 “非常高” 的水平。 這簡單來説就是：美光的定價過於完美；雖然公司是盈利的，但市場可能高估了其每一美元收入的價值。 這使得在增長率開始放緩時幾乎沒有錯誤的餘地，Ma 在今天的研究報告中告訴客户。 ## Envision 對 MU 股票持温和態度的其他原因 Envision 謹慎的第二個支柱在於內存行業固有的週期性，這常常與長期的看漲結構敍述相悖。 在過去一年中，華爾街的主流情緒預測到 2027 年將出現結構性供應短缺，這一預測是由高帶寬內存（HBM）的需求推動的。 然而，Ma 的最新發現表明，供需動態的變化速度超出了預期。 隨着競爭對手擴大產能，內存價格開始趨於平穩，對美光股票的 “強買” 共識面臨現實考驗。 在他的研究報告中，Envision 的分析師還指出，情緒的快速上升往往會在劇烈修正之前發生；一旦內存週期達到頂峯，從稀缺到過剩的轉變可能會以殘酷的速度發生，令過度槓桿的機構投資者措手不及。 ## Cramer 對美光科技的看法與 Lucas Ma 不同 另一方面，著名投資者 Jim Cramer 對 “頂峯” 敍述提出了強烈反駁。 在今天的\_CNBC\_節目中，這位前對沖基金經理表示，MU 股票已經超越了其週期歷史，進入了 “世俗增長” 的階段。 根據他的説法，內存市場正經歷一場由對人工智能（AI）硬件的巨大需求驅動的 “世代機會”。 儘管 Envision 的報告，Cramer 仍然堅持認為，市場上只有有限的新產能進入，而首席執行官 Sanjay Mehrotra 正在完美執行，以利用這種供需動態。 在大約 6.5 倍的收益率下，美光科技仍然在基本面上被低估，他指出，該公司的倍數可能很容易從這裏翻倍。 總的來説，這位前對沖基金經理稱回調為長期投資者的罕見買入機會，因為他認為 MU 正在 “飛速” 朝着更高的估值前進。 分析師警告美光股票可能達到頂峯：瞭解更多信息的文章首發於 Invezz ### 相關股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DRAM.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUU.US.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 才剛開始！美光執行長：記憶體已變為戰略資產 今年 DRAM 與 NAND 需求恐吞噬逾半市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/285137847.md) - [記憶體業巨變、IDC 喊這次不一樣 美光／Sandisk 飆](https://longbridge.com/zh-HK/news/285289549.md) - [輝達對手來了！AI 晶片新創 Cerebras 衝刺上市 估值上看 266 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/285065390.md) - [美光 245TB 容量 6600 ION 機架級 SSD 出貨，為全球容量最高商用 SSD](https://longbridge.com/zh-HK/news/285303655.md) - [AI 發展處於早期階段！美光：DRAM 成長只是開端、供應將持續吃緊](https://longbridge.com/zh-HK/news/285016063.md)