電話會議記錄：Unitil 2026 年第一季度財報電話會議

在週二，Unitil（紐約證券交易所代碼：UTL）在其財報電話會議中討論了 2026 年第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。

此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和會議記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/8h4o5v9g/ 獲取。

摘要

Unitil 報告 2026 年第一季度調整後淨收入為 3380 萬美元，調整後每股收益為 1.88 美元，較 2025 年第一季度增長 8%。

該公司完成了對緬因州天然氣公司的整合，為調整後的毛氣體利潤做出了重要貢獻，並且現在是緬因州最大的天然氣公用事業公司。

Unitil 重申其 2026 年每股收益指導為 3.20 至 3.36 美元，中間值為 3.28 美元，並預計長期收益增長為 5-7%。

該公司與新罕布什爾州的北方公用事業天然氣子公司達成了臨時費率的和解協議，預計永久費率將在 2027 年 4 月之前確定。

Unitil 計劃在 6 月 1 日之前在緬因州提交天然氣費率案件，並繼續監測有關水務領域待收購的監管批准，這預計將補充其現有業務。

完整會議記錄

主持人

大家好，感謝您的耐心等待。歡迎參加 2026 年第一季度 Unitil 財報電話會議。目前所有參與者處於僅聽模式。在發言者的演講結束後，將進行問答環節。要在會議期間提問，您需要在電話上按星號 11。您將聽到一條自動消息，告知您已舉手以撤回問題。請按星號。請注意，今天的會議正在錄音。現在我將會議交給今天的發言人，財務與監管副總裁 Chris Golding。請繼續。

Chris Golding（財務與監管副總裁）

下午好，感謝您加入我們討論 Unitil Corporation 2026 年第一季度財務結果。今天在電話會議上發言的有董事長兼首席執行官 Tom Eisner 和高級副總裁、首席財務官兼財務主管 Dan Herstoch。今天還有 Bob Hebert，總裁兼首席行政官，以及 Todd Diggins，首席會計官和控制人。我們將在此次電話會議中討論財務及其他信息。正如我們在宣佈今天電話會議的新聞稿中提到的，我們已在我們的網站的投資者部分發布了包括演示文稿在內的信息 website@unitil.com。我們將在此次電話會議中引用這些信息。接下來轉到幻燈片 2，今天關於未來運營結果或事件的評論屬於 1995 年《私人證券訴訟改革法案》下的前瞻性聲明。前瞻性聲明本質上涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與預測結果有重大差異。此次電話會議中的聲明應與我們最近提交的 10-K 表格年報及其他向證券交易委員會提交或提供的文件中的警示性聲明和其他信息一起考慮。前瞻性聲明僅在今天有效，我們不承擔更新的義務。本次演示包含非公認會計原則（GAAP）財務指標。附帶的補充信息更全面地描述了這些非公認會計原則（GAAP）財務指標，幷包括與最近的公認會計原則（GAAP）財務指標的對賬。公司認為這些非公認會計原則（GAAP）財務指標在評估其業績時是有用的。接下來，我將把電話會議交給董事長兼首席執行官 Tom Eisner。

Tom Eisner（董事長兼首席執行官）

很好。謝謝你，Chris。大家下午好，感謝今天的參與。我將從第 3 頁開始，今天我們宣佈 2026 年第一季度調整後的淨收入為 3380 萬美元，不包括與交易相關的費用，調整後的每股收益為 1.88 美元。這比 2025 年第一季度每股增加了 0.14 美元，增幅為 8%。在過去的十二個月中，我們的授權回報完全達標，GAAP 股本回報率為 9.6%。本季度我們有幾個積極的業務更新要分享。我們主要的天然氣收購整合工作按計劃進行。Bangor Natural Gas Company 在去年已完全整合，而 Maine Natural Gas 的整合工作現在也基本完成，大部分企業服務現由 Unitil Corporation 提供。在其他業務方面，我們最近收到了新罕布什爾州電力費率案件的命令，批准了和解協議的全部內容。我們還最近為新罕布什爾州的 Northern Utilities 天然氣子公司提交了費率案件。我們預計將在 6 月 1 日左右為 Maine 的 Northern Utilities 提交天然氣費率案件。Dan 將在稍後的電話中提供有關這些費率申請的更多細節。鑑於第一季度的強勁業績，我們重申 2026 年的指導範圍為每股 3.20 美元至 3.36 美元，中間值為 3.28 美元。我們還重申長期收益增長為 5% 至 7%。轉到第 4 頁，我們現在是緬因州最大的天然氣公用事業公司，服務約 90% 的天然氣客户。收購 Bangor Natural Gas Company 和 Maine Natural Gas 顯著增加了我們的費率基礎，並將在長期內對收益產生積極影響。在最近的一個季度，Bangor Natural Gas 貢獻了 510 萬美元，Maine Natural Gas 貢獻了 610 萬美元的調整後天然氣毛利，合計在不考慮 Unitil Corporation 目前短期內承擔的 Maine Natural Gas 融資成本的情況下，產生了 410 萬美元的增量淨收入。正如我提到的，Bangor Natural Gas Company 的所有整合工作在去年完成，而我們最近也完成了 Maine Natural Gas 大部分企業服務的整合工作。這些整合工作的成功得益於我們經驗豐富的員工和成熟的本地管理運營框架。我們繼續實現這些交易的運營和財務收益。與我們最初的預期一致，這些公司的下一個重要里程碑將是在 Unitil 的所有權下建立服務成本費率，預計在 2027 年上半年提交費率申請。現在轉到第 5 頁，我們繼續監測康涅狄格州關於 Eversource Energy 向 Aquarian Water Authority 出售水務公司的監管批准。這項出售於 3 月 25 日獲得康涅狄格州公共事業監管機構的批准。最近，在 4 月 30 日，該機構否決了一項重新考慮的請願，我們瞭解到當前的上訴期將在 6 月中旬到期。在此程序中沒有任何額外的申請的情況下，Eversource Energy 與 Aquarian Water Authority 之間的交易必須在我們與水務局的交易之前完成。正如我之前所説，Aquarian 水務公司與我們現有的公用事業運營非常契合，考慮到它們的地理接近性、協同潛力和強勁的增長前景。我們認為這項待定的收購與我們完全受監管的投資組合高度互補，支持費率基礎的增長超出我們長期範圍的上限，併為未來的增長提供機會。在成功整合緬因州天然氣收購的基礎上，我們在交易完成後有良好的條件整合這些水務公司。接下來，我將把時間交給 Dan，他將提供有關我們第一季度財務結果的更多細節。

Dan Herstoch（高級副總裁、首席財務官和財務主管）

謝謝你，湯姆，大家下午好。我將從第六頁開始。正如湯姆提到的，我們宣佈 2026 年第一季度調整後的淨收入為 3380 萬美元，調整後的每股收益為 1.88 美元，與 2025 年同期相比，調整後的淨收入增加了 540 萬美元，或每股增加 0.14 美元。我們報告的調整後收益排除了與我們在宣佈的水務交易中收購天然氣相關的交易成本，我們認為這些成本並不代表公司的持續成本和運營。我們的第一季度業績得益於更高的分配費率和客户增長，部分被更高的運營費用抵消。我們的第一季度業績還包括大約 90 萬美元的費用，涉及聯邦能源監管委員會（FERC）在 2026 年 3 月 19 日發佈的傳輸公式費率程序中的命令。這筆費用代表了對傳輸資產的回報權益從 10.57% 降至 9.57% 的追溯性退款義務。公司受此聯邦能源監管委員會（FERC）決定影響的傳輸費率基數約佔總費率基數的 1/2%，公司預計該命令不會對未來收益產生重大影響。轉到第七頁，我將討論我們的電力和天然氣調整後的毛利。我將從我們的電力業務開始。第一季度的電力調整後毛利為 2960 萬美元，比 2025 年同期增加了 210 萬美元。增長反映了 280 萬美元的更高費率，部分被 70 萬美元的聯邦能源監管委員會（FERC）傳輸收入的一次性減少所抵消。關於我之前提到的權益回報問題，公司還記錄了大約 20 萬美元的與傳輸權益回報相關的利息，這在利息費用中記錄。正如之前的電話會議中提到的，我們所有的電力客户都採用瞭解耦費率，這消除了分配收入對電力銷售量的依賴。轉到天然氣業務，第一季度的天然氣調整後毛利為 8210 萬美元，比 2025 年同期增加了 1120 萬美元。天然氣調整後毛利的增長主要是由於客户增長和更高費率的驅動，分別為 1030 萬美元和 90 萬美元，此外 2026 年寒冷冬季天氣的有利影響也貢獻了 90 萬美元。第一季度的天然氣調整後毛利包括與緬因州天然氣相關的 600 萬美元。2026 年第一季度的更高費率是由於我們 Fitchburg 子公司的基於業績的費率計劃和資本追蹤器下的通貨膨脹調整所驅動。與 2025 年同期相比，公司新增了大約 7100 名天然氣客户，其中 6400 名客户來自對緬因州天然氣的收購。大約 52% 的公司的天然氣客户採用瞭解耦費率，緬因州是我們唯一的非解耦服務區域。轉到第八頁，我們提供了一個收益橋，比較 2026 年第一季度的業績與 2025 年同期的業績。我們電力和天然氣部門的綜合調整後毛利增加了 1330 萬美元，反映了更高的費率、寒冷的冬季天氣和客户增長。運營和維護費用增加了 80 萬美元，主要由於公用事業運營成本增加了 110 萬美元，部分被交易成本降低 30 萬美元所抵消。運營和維護費用包括與緬因州天然氣相關的 130 萬美元的公用事業運營成本。排除緬因州天然氣和交易成本後，傳統業務的運營和維護費用與 2025 年第一季度相比將減少 20 萬美元。折舊和攤銷費用以及除所得税以外的税費的增加反映了公用事業點和服務的更高水平，以及 2026 年包括與緬因州天然氣相關的金額。轉到第九頁，我很高興地注意到，上週新罕布什爾州公共事業委員會發布了一項命令，全面批准我們新罕布什爾電力公司的和解協議，批准了永久費率。該命令批准了基於截至 2024 年 12 月 31 日的 289 百萬美元的預期費率基數的 1300 萬美元的基本費率增加，這反映了包括金斯頓太陽能設施的後測試年度調整。授權的權益回報為 9.45%，權益層為 52.67%，相比之前批准的 9.2% 的權益回報和 52% 的權益層有所提高。該和解保持了收入解耦。然而，解耦方法從每客户授權收入模型變更為總授權收入目標。作為提醒，在新罕布什爾州，永久費率案件的獎勵會追溯到臨時費率獎勵的生效日期，並且可能會被追回或退款。在這種情況下，由於永久費率獎勵高於臨時獎勵，公司將在第二季度記錄大約 170 萬美元的税前收入。該和解還包括一個多年的費率計劃，為 2025 年和 2026 年所做的投資提供加速成本回收。第一步調整請求目前正在等待新罕布什爾委員會的批准，包括自 2026 年 9 月 1 日起生效的 320 萬美元的費率增加。我們相信，在這一程序中達成的建設性結果將使我們能夠繼續提供客户所期望的安全可靠的服務，併為公司提供賺取授權回報率的機會。轉到第十頁，正如湯姆在電話會議開始時提到的，我們於 2026 年 4 月 1 日為我們的天然氣子公司 Northern Utilities 提交了基本費率案件。該申請請求永久基本費率增加 980 萬美元，臨時費率獎勵為 600 萬美元。我很高興地説，公司與能源部和消費者倡導辦公室達成了臨時費率的和解協議，允許臨時費率增加 550 萬美元。臨時費率預計將在 6 月 1 日生效，待委員會批准，永久費率預計將在 2027 年 4 月 1 日生效。該申請還包括收入解耦的繼續，但與我們的新罕布什爾電力公司類似，我們已提出將解耦方法從每客户收入模型變更為總授權收入目標。我們還提出了一個多年的費率計劃，包含兩步調整，以回收所有 2026 年和 2027 年的系統投資。我們預計將在 6 月 1 日左右向緬因州公共事業委員會提交 Northern Utilities 的基本費率案件。我們於 4 月 1 日在緬因州提交了意向通知，其中包括約 750 萬美元的費率請求。與我們在緬因州的先前費率案件類似，我們打算利用歷史測試年度，並對費率生效年度的費率基數收入和費用進行調整，以減少收益流失。我們將在未來的電話會議中提供有關這些程序的更多細節。轉到第十一頁，正如我們在之前的收益電話會議中提到的，我們當前的五年資本投資計劃到 2030 年總計約 12 億美元，比我們之前的五年計劃增加了 2 億美元或 20%。這一更新的投資計劃包括約 6500 萬美元用於 Bangor 天然氣和緬因州天然氣，但不反映任何與待定的 Aquarian 水務收購相關的金額。隨着這兩家緬因州天然氣公司的加入，費率基數與前一年相比增長了 17%，過去五年的平均費率基數增長為 8.1%，接近我們長期費率基數增長指導的上限 6.5% 至 8.5%。轉到第十二頁，我們繼續謹慎管理我們的資產負債表，目標是保持普通股和長期債務的平衡組合，以維持我們的投資級信用評級。我們五年投資計劃的主要資金來源是來自運營的穩定現金流，此外還有來自長期債務和股本的額外資金。4 月 30 日，我們在 Fitchburg 子公司發行了 4000 萬美元的高級票據，以償還短期債務和用於一般企業用途。截至今天，公司在其循環信貸額度上大約有 1.6 億美元的可用額度。公司還通過其 ATM 計劃獲得股本，當前可用額度為 4850 萬美元。作為提醒，公司已承諾為待定的 Aquarian 收購提供債務融資。我們預計待定的水務交易的最終融資可能通過 ATM 收益和控股公司或運營公司的高級票據組合來滿足。我們計劃保持與評級機構預期一致的控股公司債務水平。正如我們在上個季度討論的那樣，我們 2026 年的年化股息為每股 1.90 美元，比 2025 年增加了 5.6%。我們的股息支付比率目標範圍保持在 55% 至 65%。轉到第十三頁，憑藉我們強勁的第一季度業績和新罕布什爾電力公司建設性的費率案件結果，我們重申 2026 年的每股收益指導為 3.20 美元至 3.36 美元，中點為 3.28 美元。我們 2026 年指導的中點相較於 2025 年指導的中點增長 6.1%。我們還展示了我們預計的 2026 年季度每股收益分佈，突顯了我們收益的季節性特徵。現在我將電話交回給湯姆。

湯姆·艾斯納（董事長兼首席執行官）

好的，謝謝丹。在第 14 頁結束時，第一季度為今年提供了一個強勁的開端。我們的核心業務表現良好，我們正在執行我們的戰略計劃。我們的價值主張保持不變，投資於低風險的受監管資產，這些資產產生穩定的現金流，同時確保我們的客户獲得一流的公用事業服務。我們期待在今年剩餘時間內提供更多關於我們進展的更新。接下來，我將把電話交回給克里斯。

克里斯·戈爾丁（財務與監管副總裁）

謝謝湯姆。這就是本次電話會議的準備材料。感謝您的參與。現在我將把電話交給操作員，他將協調提問。

操作員

謝謝。請記住，要提問，請在您的電話上按星號 11，並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號 11。請稍等，我們正在整理問答名單。我們的第一個問題來自於斯科舍銀行的安德魯·韋塞爾。您的線路已開啓。

麗貝卡·加布勒

你好，我是麗貝卡·加布勒，代表安德魯·韋塞爾提問。考慮到最近關於 Aquarian 的更新，Aquarian 批准的條款和條件會對您的盈利展望產生影響嗎？

丹·赫斯托赫（高級副總裁、首席財務官兼財務主管）

麗貝卡，您是指哪個州嗎？不，只是一般而言。我認為，正如湯姆之前提到的，Eversource Energy 與 Aquarion Water Authority 之間的交易是我們交易推進的一個條件。因此，我們密切關注康涅狄格州的情況，我們瞭解到公共事業監管局（PURA）命令的當前上訴期將持續到 6 月中旬。至於其他州，如果您查看今年早些時候發佈的馬薩諸塞州命令，它包含兩個條件，一個與亨厄姆資產的出售有關，另一個與停留期有關。正如我們在重新考慮和澄清的動議中所説，這兩個問題對我們構成的風險是我們無法接受的，並且可能會阻止我們作為交易的一部分推進馬薩諸塞州的業務。

麗貝卡·加布勒

明白了。這很有幫助。然後再問一個簡短的問題。考慮到自伊朗衝突開始以來油價的飆升，您們是否看到客户行為、從油轉向其他能源的速度，或與監管機構關於客户行為相關的對話語氣發生了變化？謝謝。

湯姆·邁斯納

嗨，麗貝卡，我是湯姆·邁斯納。我認為現在還為時尚早，無法看到這些趨勢的出現，因為這段時間真的很短。但就您的觀點而言，家庭供暖的油價已經大幅上漲。實際上，我們現在可能享有近 2 比 1 的價格優勢。因此，我們希望能夠利用這一點。我們確實相信，天然氣為客户提供了一個更實惠的選擇來供暖他們的家。明白了，謝謝。

操作員

再次感謝。要提問，請在您的電話上按星號 11，並等待您的名字被宣佈。再次提醒，按星號 11 提問。目前沒有其他問題。這次電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

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