--- title: "Coupang｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 85.04 億美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285263486.md" datetime: "2026-05-05T20:38:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285263486.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285263486.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285263486.md) --- # Coupang｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 85.04 億美元不及預期 營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 85.04 億美元，市場一致預期值為 86.16 億美元，不及預期。 每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -0.15 美元。 息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -2.73 億美元。 #### 總體財務亮點 (截至 2026 年 3 月 31 日止三個月) - **總淨收入：** 2026 年為 8,504 百萬美元，2025 年為 7,908 百萬美元，同比增長 8%。按固定匯率計算，同比增長 8%。 - **淨（虧損）收入：** 2026 年為-266 百萬美元，2025 年為 114 百萬美元。2026 年淨（虧損）收入利潤率為-3.1%，2025 年為 1.4%。 - **調整後 EBITDA：** 2026 年為 29 百萬美元，2025 年為 382 百萬美元，同比下降-92%。2026 年調整後 EBITDA 利潤率為 0.3%，2025 年為 4.8%。 #### 部門財務信息 **產品商務 (Product Commerce)** - **淨收入：** 2026 年為 7,176 百萬美元，2025 年為 6,870 百萬美元，同比增長 4%。按固定匯率計算同比增長 5%。 - **銷售成本：** 2026 年為 5,002 百萬美元，2025 年為 4,719 百萬美元。2026 年佔收入的 69.7%，2025 年為 68.7%。銷售成本的增加主要歸因於銷售量和客户需求增加，以及數據事件及其客户賠償計劃和供應鏈管理成本增加的影響。 - **毛利潤：** 2026 年為 2,174 百萬美元，2025 年為 2,151 百萬美元，同比增長 1%。 - **調整後 EBITDA：** 2026 年為 358 百萬美元，2025 年為 550 百萬美元，同比下降-35%。下降主要歸因於數據事件影響導致的毛利潤增長放緩，以及為支持持續增長而增加的履約、技術和營銷成本。 **發展中業務 (Developing Offerings)** - **淨收入：** 2026 年為 1,328 百萬美元，2025 年為 1,038 百萬美元，同比增長 28%。按固定匯率計算同比增長 25%。 - **銷售成本：** 2026 年為 1,205 百萬美元，2025 年為 873 百萬美元。2026 年佔收入的 90.7%，2025 年為 84.1%。 - **毛利潤：** 2026 年為 123 百萬美元，2025 年為 165 百萬美元，同比下降-25%。下降是由於銷售成本相對於收入增長的增加，以及目前利潤率較低的部分發展中業務增長所致。 - **調整後 EBITDA：** 2026 年為-329 百萬美元，2025 年為-168 百萬美元，虧損增加 96%。虧損增加主要歸因於毛利潤下降以及對發展中業務（包括台灣、Play 和 Rocket Now）的投資增加。 #### 運營成本與費用 - **銷售成本：** 2026 年為 6,207 百萬美元，2025 年為 5,592 百萬美元。佔總收入的百分比從 2025 年的 70.7% 增加到 2026 年的 73.0%。 - **營業、總務及行政費用：** 2026 年為 2,539 百萬美元，2025 年為 2,162 百萬美元。佔總收入的百分比從 2025 年的 27.3% 增加到 2026 年的 29.9%。 #### 現金流 (截至 2026 年 3 月 31 日止三個月) - **經營活動提供的淨現金：** 2026 年為 184 百萬美元，2025 年為 354 百萬美元，同比下降-48%。 - **自由現金流：** 2026 年為-110 百萬美元，2025 年為 116 百萬美元。 #### 獨特指標 - **每產品商務活躍客户淨收入：** 2026 年為 300 美元，2025 年為 294 美元，同比增長 2%。按固定匯率計算同比增長 3%。 - **產品商務活躍客户：** 2026 年為 23.9 百萬，2025 年為 23.4 百萬，同比增長 2%。2026 年第一季度活躍客户增長率較低，主要受數據事件影響。 #### 未來展望與戰略 Coupang 預計將繼續在發展中業務部門進行大量投資，以專注於新興業務和新地域擴張，並計劃收購和建設新的履約中心以滿足未來需求和擴展服務。 公司預計未來幾年在基礎設施和勞動力相關成本方面的支出將超過數十億美元。 #### 股票回購計劃 截至 2026 年 3 月 31 日，Coupang 已回購 20.4 百萬股 A 類普通股，總金額為 391 百萬美元，公司仍有 366 百萬美元可用於股票回購計劃。 2026 年 5 月，董事會授權將股票回購計劃額外增加 10 億美元。 #### 法律事務與合規 Coupang 預計數據事件將增加韓國政府對其業務的關注，並可能導致額外的調查、執法行動和訴訟，公司將積極辯護相關指控並與監管機構充分合作。 ### 相關股票 - [CPNG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CPNG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [酷澎推 24 小時真人客服 徵才數百人、不須大學學歷](https://longbridge.com/zh-HK/news/286040979.md) - [酷澎形塑賦能型職場 女性社團串聯學習與成長文化](https://longbridge.com/zh-HK/news/285021486.md) - [酷澎打造在地客服團隊 在台釋出數百名職缺](https://longbridge.com/zh-HK/news/286037206.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：酷澎 (CPNG-US) EPS 預估下修至 0.05 元，預估目標價為 28.50 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/285395761.md) - [National Healthcare Properties｜8-K：2026 財年 Q1 營收 86.29 百萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286319484.md)