--- title: "分拆一年反超前東家：閃迪市值如今比西部數據高 400 億" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285323715.md" description: "從西部數據拆分僅一年多，閃迪市值已強勢反超前母公司逾 400 億美元，股價累漲 2794%，首破 2000 億美元大關。AI 基礎設施爆發式擴張疊加持續供給短缺，推動閃存價值重估；多年期客户鎖價協議最低承諾達 420 億美元，閃迪盈利能見度大幅提升。" datetime: "2026-05-06T06:44:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285323715.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285323715.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285323715.md) --- # 分拆一年反超前東家：閃迪市值如今比西部數據高 400 億 閃迪完成了一次教科書式的價值重估。這家去年才從西部數據分拆獨立的閃存芯片公司，如今市值已全面超越其前母公司，兩者差距逾 400 億美元。 截至週二收盤，閃迪市值達 2082.6 億美元，首次突破 2000 億美元大關，而西部數據市值為 1603.7 億美元。自去年 2 月分拆以來，閃迪股價累計漲幅高達 2794%，西部數據同期漲幅達 849%。人工智能驅動的存儲需求爆發，以及持續的供給短缺，是推動兩家公司估值大幅躍升的核心動力。 分拆之初，西部數據市值約 170 億美元，閃迪約 70 億美元。短短一年多時間，兩家公司均實現了市值的戲劇性擴張，但閃迪的漲勢更為凌厲，完成了對前東家的全面超越。 ## 分拆邏輯兑現，閃存業務價值獲重估 西部數據於去年 2 月將閃迪分拆上市，初衷是將閃存與硬盤驅動器兩類業務分開，使各自的價值得到更充分的市場定價。 閃迪主營 NAND 閃存產品，市場波動性較高，此前作為多元化集團的一部分，其成長潛力在一定程度上被低估。**獨立上市後，隨着 AI 基礎設施建設提速，市場對閃存產品的需求急劇攀升，閃迪的估值邏輯得以重新定價。** 目前，閃迪的市值已躋身美國知名企業之列。根據道瓊斯市場數據，市值與其相近的公司包括麥當勞（約 2030 億美元）、Verizon Communications（約 1980 億美元）以及百事可樂（約 2120 億美元）。 ## AI 需求與供給短缺，共同撐起高價格體系 推動閃迪與西部數據估值雙雙飆升的，是存儲行業當前罕見的量價齊升格局。 人工智能的大規模部署顯著拉動了對閃存和硬盤產品的需求，閃迪、西部數據，以及美光科技、希捷科技等同業公司，均藉此大幅提升產品售價。與此同時，供給短缺局面預計將持續數月乃至數年，為高價格提供支撐。 ## 新商業模式降低週期波動，增強盈利能見度 閃迪上週披露，公司正轉向"多年期客户協議"商業模式，要求客户提供明確的財務承諾，以此提升盈利穩定性、降低週期性波動。 公司在上季度完成了三份客户協議的簽署，並在截至 6 月的當前季度又新增兩份。 Jefferies 分析師 Blayne Curtis 在上週五的研報中指出，**新模式為閃迪及投資者提供了更清晰的業務能見度。**他表示，上季度簽署的三份協議"代表最低價值"達 420 億美元，隨着存儲供給持續偏緊，這一數字有望"實質性"增長。他還指出，這些協議是"超大規模雲計算客户願意以高價簽約的強烈信號"。 Bernstein 分析師 Mark Newman 則認為，長期協議有助於實現"長期穩定性"，更低的週期性將帶來"更長時間維度上的可觀經濟效益"，而非僅限於單季度的業績表現。 ### 相關股票 - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDK.US.md) - [WDC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WDC.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXQ.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [MCD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MCD.US.md) - [VZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VZ.US.md) - [PEP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PEP.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [STX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STX.US.md) - [JEF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JEF.US.md) - [AB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AB.US.md) - [SNDKV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDKV.US.md) - [WDCVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WDCVV.US.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 技術驅動美股市場變革，儲存股與金融科技迎來挑戰與機遇](https://longbridge.com/zh-HK/news/285271231.md) - [威騰、Sandisk 財測亮麗卻落難！AI 飢渴需求難敵利多出盡賣壓](https://longbridge.com/zh-HK/news/284869335.md) - [〈財報〉AI 資料中心需求發威！格芯 Q2 財測優預期 矽光子佈局升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/285211003.md) - [閃迪長約鎖 420 億美元收入 27 財年出貨佔比上看 50%](https://longbridge.com/zh-HK/news/285256715.md) - [雲端客户搶貨 SSD、HDD 長約全面延長、最久 5 年](https://longbridge.com/zh-HK/news/285151127.md)