--- title: "與康福德高企業集團首席財務官的 kopi-C 對話：從新加坡出租車到全球多模式交通——實現可持續的約 6% 股息收益率" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285332578.md" description: "康福德高企業首席財務官 Christopher White 強調了公司從新加坡出租車運營商轉型為全球多模式交通服務提供商的過程。該集團超過 55% 的收入來自國際業務，正在 13 個國家擴展，包括在英國和澳大利亞的公共巴士網絡以及自動駕駛車輛的部署。儘管新加坡是最大的利潤貢獻者，但增長機會有限。該集團的雙重戰略專注於穩定的公共交通合同和可擴展的點對點運營，並強烈強調通過自動化出行解決方案來應對司機短缺問題" datetime: "2026-04-28T23:51:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285332578.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285332578.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285332578.md) --- # 與康福德高企業集團首席財務官的 kopi-C 對話：從新加坡出租車到全球多模式交通——實現可持續的約 6% 股息收益率 大多數投資者仍然將康福德高企業視為新加坡標誌性的出租車運營商。集團首席財務官克里斯托弗·懷特解釋了為什麼集團成功的國際擴張、改善的英國利潤率、嚴謹的資本配置和吸引人的股息收益率比當前的股價更具投資吸引力。 對大多數新加坡人來説，康福德高企業仍然以運營島上熟悉的藍黃出租車而聞名。雖然集團確實運營着新加坡最大的出租車車隊，但這簡化了其全球投資組合。 如今，**超過 55% 的集團收入來自海外業務。** 康福德高企業是一家多元化的多模式交通運營商，在 13 個國家擁有強大的全球足跡。它在倫敦、大曼徹斯特和主要澳大利亞城市運營公共巴士網絡，擁有在英國建立的高端點對點品牌 Addison Lee，並在中國和新加坡積極擴展自動駕駛汽車（AV）的部署。集團還持有重要的國際鐵路合同，包括在斯德哥爾摩的運營以及即將參與的巴黎地鐵 15 號線，同時積極競標哥本哈根地鐵。 懷特表示：“當我加入康福德高企業時，我對業務的規模和多樣性感到有些不知所措。” 他於 2026 年擔任集團首席財務官。“大多數人仍然將我們視為新加坡的出租車公司——但當你查看我們的全球業務時，情況就大不相同。” 懷特認為，股價在很大程度上仍反映了對一家面臨結構性挑戰的國內出租車運營商的過時看法。在他看來，市場尚未充分認識到集團的轉型。 **新加坡：穩定的支柱，而非主要增長引擎** 新加坡仍然是康福德高企業按運營利潤計算的最大單一市場，貢獻了集團超過一半的收益。然而，作為一個成熟的市場領導者，這裏的有機增長機會相對有限，與已經建立的龐大基礎相比。 在公共交通方面，自 2016 年以來向政府輕資產模式的轉變消除了車隊所有權和乘客收入風險。運營商按每公里運營收取服務費，主要成本（燃料和工資）與指數掛鈎。儘管集團已交出了兩個巴士包（裕廊西和從 2026 年 7 月起的淡濱尼），但它仍在穩定的合同條款下運營新加坡公共巴士網絡的一半以上。 _鐵路業務在新鐵路融資框架（NRFF）下運營——這是與陸路交通管理局（LTA）之間的利潤和風險共享安排，旨在減少商業波動。如果利潤低於預期，LTA 將分擔短缺；如果超出預期，運營商則需支付增加的許可證費用。結果是一個旨在長期提供可預測和可持續回報的結構。_ 點對點（P2P）細分市場呈現出更復雜的局面。傳統的租賃模式已經演變為一個混合平台，結合了自有出租車、私人租車（PHV）和 Zig 應用程序。懷特表示，最大的限制不是來自打車平台的競爭，而是結構性司機短缺。 “法規要求出租車和 PHV 司機至少 30 歲，並且是新加坡公民，” 他指出。“這為整個行業創造了有限的人才池。” 正是由於這一司機挑戰，自動駕駛出行已成為集團的關鍵戰略重點。 **海外：增長引擎** 在 2025 財年，康福德高企業的 **英國和歐洲運營利潤同比激增 75%。** 主要驅動因素包括 2024 年收購 Addison Lee 的全年貢獻、Metroline 在曼徹斯特巴士運營的成功啓動（約 450 輛巴士）以及在 COVID 後較弱的運營商退出市場後改善的合同利潤率。 Addison Lee 的收購尤其具有變革性。與許多傳統出租車業務不同，Addison Lee 的收入大部分來自高價值的 B2B 企業客户。這種高端專業知識現在正在集團的 P2P 業務中推廣，技術平台和調度系統正在進行統一。 倫敦巴士的利潤率在 COVID 前曾在 7-9 美分範圍內，現正通過合同續簽以改善條款而持續恢復。懷特預計在接下來的 1 到 2 年內將進一步推動利潤率的積極勢頭。 集團的國際戰略遵循明確的雙支柱方法：穩定的長期公共交通合同提供韌性和可預測的現金流，而點對點業務則通過有針對性的收購和整合提供更高的回報和更快的可擴展性。 **自動駕駛出行：應對司機短缺** 康福德高企業將自動駕駛汽車視為對其人力資源的補充，而不是替代，以解決服務缺口。 懷特強調：“目標絕不是取代現有司機。自動駕駛解決方案最適合那些不太受歡迎的路線或服務不足的地區，在這些地方傳統司機供應受到限制。” 集團設定了一個雄心勃勃的目標，到 2030 年將約 **10% 的全球車隊轉變為機器人出租車**。在新加坡，受邀的自動駕駛接駁車服務於 2026 年 4 月在榜鵝開始，計劃在年內通過 Zig 應用程序進行公共部署。在中國，與 Pony.ai 的商業機器人出租車試點已在公共道路上運營。類似的試點正在倫敦進行探索。 懷特承認，監管批准和公眾接受度最終將比技術本身更決定採用的速度。 **吸引人的股息：約 6% 的收益率，且有增長空間** 康福德高企業目前提供約 **6%** 的股息收益率（基於當前股價）。該集團的政策是分配至少 70% 的利潤，但近年來其分紅比例始終保持在 **~80%**，即使在 2024 年收購階段，資產負債表從淨現金轉變為適度淨債務時也是如此。 懷特表示：“我們很幸運，我們的業務產生強勁的運營現金流。隨着利潤的增長，我們預計未來股息將以適度的方式增加。” 由於淨債務保持在舒適水平（內部槓桿限制為 30%），該集團保留了充足的空間來資助增長計劃和股東回報。 當被問及康福德高企業應該被視為成長股還是股息股時，懷特提供了一個平衡的觀點：“我們既不是單純的成長股，也不是單純的股息股。我們的目標是實現可持續的利潤增長，以支持持續的再投資和逐步提高的股息。” **市場可能忽視的內容** 懷特坦率地評估認為，許多投資者仍然低估了該集團的全球規模和多元化的企業結構。 他説：“藍黃相間的出租車仍然是我們遺產的一部分，但它們不再是全部故事。我們現在是一個全球多模式交通集團，擁有兩個強大的盈利支柱——公共交通和點對點出行——在關鍵市場改善利潤率，具備可出口的 B2B 能力，以及前瞻性的自動駕駛計劃。” 展望五年後，懷特對康福德高企業的願景很明確：**“更大、更好、更強——希望在股價上獲得更大的認可。”** **關於康福德高企業** 康福德高企業是一家領先的多模式交通運營商，提供全面的交通解決方案。我們的廣泛網絡涵蓋公共交通，包括公交和鐵路，點對點交通，包括出租車和私人租車，以及企業間的出行解決方案。每天，數百萬人依賴我們在包括新加坡、澳大利亞、英國、新西蘭、中國、愛爾蘭、瑞典、法國、馬來西亞、西班牙、葡萄牙、希臘和荷蘭在內的 13 個國家的服務。 作為一家全球運營商，我們在推動向低碳經濟轉型方面發揮着重要作用。我們擁有的車隊中約 60% 是清潔能源車輛，我們支持各國政府和城市建立包容和可持續的交通系統。由於我們的努力，康福德高企業自 2019 年以來被納入道瓊斯最佳行業指數，成為該指數中唯一的新加坡交通公司。 欲瞭解更多信息，請訪問 http://www.comfortdelgro.com。 **關於 kopi-C：公司專欄** kopi-C 是 SGX Research 與 Beansprout（ https://growbeansprout.com）合作推出的常規專欄，Beansprout 是一個獲得 MAS 許可的投資顧問平台，專注於採訪在 SGX 上市的領先公司的高管。這些訪談是對高級管理人員的介紹，旨在幫助投資者更好地瞭解這些公司的管理者。 _**喜歡這篇文章嗎？**_ - _現在訂閲我們的_ SGX My Gateway _新聞通訊，獲取最新市場新聞、行業表現、新產品發佈更新和關於 SGX 上市公司的研究報告。_ ### 相關股票 - [C52.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C52.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [評股論經：康福德高 | 聯合早報網](https://longbridge.com/zh-HK/news/287209319.md) - [小馬智行在新加坡開啟 Robotaxi 載客運營](https://longbridge.com/zh-HK/news/281970970.md) - [精晨建設南屯推案「公益築路」為公私協力寫下新典範](https://longbridge.com/zh-HK/news/287079731.md) - [LINE Pay 也可以搭車 雙北公車、捷運 5 月 15 日起全面開放](https://longbridge.com/zh-HK/news/286414418.md) - [御龍山三房月租 4.1 萬 回報 4.7 厘](https://longbridge.com/zh-HK/news/286871338.md)