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title: "高爾史密斯國際控股｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 7.53 億美元超過預期"
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# 高爾史密斯國際控股｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 7.53 億美元超過預期

營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 7.53 億美元，市場一致預期值為 7.22 億美元，超過預期。

每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.36 美元，市場一致預期值為 1.3954 美元，不及預期。

息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.33 億美元。

#### 關鍵財務和運營指標 (截至 2026 年 3 月 31 日止三個月)

高爾史密斯國際控股在 2026 年第一季度實現了以下關鍵財務和運營指標：

##### 綜合財務表現

-   **淨銷售額**：2026 年為 752,975 千美元，相比 2025 年的 703,372 千美元增長 7.1%（按固定匯率計算增長 4.8%）。
-   **銷貨成本**：2026 年為 397,715 千美元，而 2025 年為 366,210 千美元。
-   **毛利潤**：2026 年為 355,260 千美元，相比 2025 年的 337,162 千美元增長 18.1 百萬美元。
-   **毛利率**：2026 年為 47.2%，2025 年為 47.9%。
-   **運營費用**：
    -   銷售、一般及行政費用：2026 年為 213,671 千美元，相比 2025 年的 200,261 千美元增長 13.4 百萬美元。
    -   研發費用：2026 年為 19,195 千美元，2025 年為 18,859 千美元。
    -   無形資產攤銷：2026 年為 2,245 千美元，相比 2025 年的 3,495 千美元減少 1.3 百萬美元。
-   **運營收入**：2026 年為 120,149 千美元，2025 年為 114,547 千美元。
-   **調整後 EBITDA**：2026 年為 144,561 千美元，2025 年為 138,856 千美元。
-   **調整後 EBITDA 利潤率**：2026 年為 19.2%，2025 年為 19.7%。
-   **歸屬於高爾史密斯國際控股的淨收入**：2026 年為 81,416 千美元，2025 年為 99,372 千美元。

##### 按業務分部劃分的業績

-   **Titleist 高爾夫設備**：
    -   淨銷售額：2026 年為 458,503 千美元，相比 2025 年的 421,092 千美元增長 8.9%（按固定匯率計算增長 7.1%）。
    -   運營收入：2026 年為 84,193 千美元，相比 2025 年的 75,848 千美元增長 11.1%。
-   **FootJoy 高爾夫服裝**：
    -   淨銷售額：2026 年為 181,532 千美元，相比 2025 年的 178,436 千美元增長 1.7%（按固定匯率計算下降-1.3%）。
    -   運營收入：2026 年為 20,980 千美元，相比 2025 年的 24,515 千美元下降-14.3%。
-   **高爾夫裝備**：
    -   淨銷售額：2026 年為 78,730 千美元，相比 2025 年的 70,963 千美元增長 10.8%（按固定匯率計算增長 8.3%）。
    -   運營收入：2026 年為 15,832 千美元，相比 2025 年的 13,766 千美元增長 14.5%。

##### 區域淨銷售額

-   **美國**：2026 年為 445,161 千美元，相比 2025 年增長 5.0%。
-   **歐洲、中東和非洲（EMEA）**：2026 年為 124,387 千美元，相比 2025 年增長 19.7%。
-   **日本**：2026 年為 36,406 千美元，相比 2025 年增長 3.4%。
-   **韓國**：2026 年為 61,170 千美元，相比 2025 年下降-7.6%。
-   **世界其他地區**：2026 年為 85,851 千美元，相比 2025 年增長 16.1%。

##### 現金流

-   **經營活動現金流**：2026 年為-143,663 千美元，2025 年為-120,254 千美元。
-   **投資活動現金流**：2026 年為-19,191 千美元，2025 年為-11,263 千美元。
-   **融資活動現金流**：2026 年為 164,908 千美元，2025 年為 118,145 千美元。

##### 債務和融資安排

-   截至 2026 年 3 月 31 日，公司在多幣種循環信貸安排下有 318.4 百萬美元的可用借款額度，並有 4.0 百萬美元的未償信用證。
-   公司還擁有子公司當地信貸額度下的 24.8 百萬美元可用借款額度。

##### 股息和股票回購

-   2026 年第一季度支付了 15.9 百萬美元的普通股股息。
-   截至 2026 年 3 月 31 日，公司已回購 106,008 股普通股，總計 10.0 百萬美元。
-   截至 2026 年 3 月 31 日，公司在當前股票回購授權下仍有 230.7 百萬美元可用於回購。

##### 資本支出及其他投資

-   2026 年第一季度，資本支出為 19.2 百萬美元。
-   公司投入 5.7 百萬美元用於新的全球雲端企業資源規劃（ERP）平台的資本化實施成本。

##### 戰略重點和未來展望

高爾史密斯國際控股預計將依靠經營活動產生的現金流、手頭現金以及信貸額度來滿足未來至少 12 個月的流動性需求。公司計劃在未來幾年內分階段在全球範圍內繼續實施新的全球雲端企業資源規劃（ERP）平台，預計全年相關部署費用總計約 30 百萬至 35 百萬美元，並預計全年資本支出約為 95.0 百萬美元，其中約 25.0 百萬美元將用於全球 ERP 平台的資本化實施成本。公司將持續監測地緣政治和宏觀經濟因素對成本、市場波動和匯率的影響，並評估減輕相關影響的機會。

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