--- title: "黑山｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 7.81 億美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285582458.md" datetime: "2026-05-07T15:50:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285582458.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285582458.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285582458.md) --- # 黑山｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 7.81 億美元 營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 7.81 億美元。 每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.73 美元，市場一致預期值為 1.88 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 2.54 億美元。 ### 合併財務和運營指標 黑山公司在 2026 年第一季度實現了總收入 7.807 億美元，低於 2025 年同期的 8.052 億美元。2026 年第一季度營業收入為 2.019 億美元，而 2025 年同期為 2.050 億美元。2026 年第一季度淨收入為 1.331 億美元，低於 2025 年同期的 1.364 億美元。截至 2026 年 3 月 31 日，公司債務資本化比率為 54.1%，低於 2025 年 12 月 31 日的 55.1%。 #### 經營活動現金流 2026 年第一季度，經營活動提供的現金淨額為 1.762 億美元，低於 2025 年同期的 2.278 億美元。這一下降主要由於某些經營資產和負債變化導致現金流出增加 4820 萬美元，以及其他經營活動現金流出增加 250 萬美元，部分被非現金調整增加 240 萬美元所抵消。 #### 投資活動現金流 2026 年第一季度，投資活動使用的現金淨額為-2.700 億美元，高於 2025 年同期的-1.552 億美元。資本支出現金流出增加 1.145 億美元，主要是由於懷俄明電力公司為長期發電設備支付里程碑款項所致。 #### 融資活動現金流 2026 年第一季度，融資活動使用的現金淨額為-6520 萬美元，低於 2025 年同期的-8190 萬美元。這一下降主要由於短期和長期債務借款（償還）淨額減少 2610 萬美元，部分被普通股股息支付增加 450 萬美元和普通股發行減少 490 萬美元所抵消。 ### 分部財務和運營指標 #### 電力公用事業 - **總收入**：2026 年第一季度為 2.416 億美元，高於 2025 年同期的 2.367 億美元。 - **燃料和購電成本**：2026 年第一季度為 6680 萬美元，低於 2025 年同期的 6720 萬美元。 - **運營和維護費用**：2026 年第一季度為 6510 萬美元，低於 2025 年同期的 6880 萬美元，主要由於外部服務費用減少 240 萬美元。 - **折舊和攤銷**：2026 年第一季度為 4060 萬美元，高於 2025 年同期的 3710 萬美元，主要由於資本支出導致資產基礎增加。 - **除所得税以外的税費**：2026 年第一季度為 920 萬美元，與 2025 年同期的 930 萬美元持平。 - **營業收入**：2026 年第一季度為 5990 萬美元，高於 2025 年同期的 5430 萬美元。 - **電力公用事業利潤（非 GAAP）**：2026 年第一季度為 1.748 億美元，高於 2025 年同期的 1.695 億美元，主要得益於新費率和附加費回收增加 1330 萬美元，部分被不利天氣和住宅及商業客户用電量下降所抵消。 - **資本支出**：2026 年第一季度為 1.895 億美元，高於 2025 年同期的 1.021 億美元。 - **工業售電量**：2026 年第一季度為 707.4 GWh，高於 2025 年同期的 609.8 GWh，主要由懷俄明電力公司的 BCIS 關税客户需求驅動。 - **綜合供暖度日數**：2026 年第一季度比正常值低-22%，而 2025 年同期比正常值高 7%。 - **發電量和購電量**：2026 年第一季度總髮電量和購電量為 2031.2 GWh，高於 2025 年同期的 1983.5 GWh。 #### 天然氣公用事業 - **總收入**：2026 年第一季度為 5.431 億美元，低於 2025 年同期的 5.724 億美元。 - **天然氣銷售成本**：2026 年第一季度為 2.712 億美元，低於 2025 年同期的 2.926 億美元。 - **運營和維護費用**：2026 年第一季度為 8230 萬美元，低於 2025 年同期的 8790 萬美元，主要由於員工成本減少 440 萬美元。 - **折舊和攤銷**：2026 年第一季度為 3420 萬美元，高於 2025 年同期的 3210 萬美元，主要由於資本支出導致資產基礎增加。 - **除所得税以外的税費**：2026 年第一季度為 890 萬美元，與 2025 年同期的 830 萬美元持平。 - **營業收入**：2026 年第一季度為 1.465 億美元，低於 2025 年同期的 1.515 億美元。 - **天然氣公用事業利潤（非 GAAP）**：2026 年第一季度為 2.719 億美元，低於 2025 年同期的 2.798 億美元，主要由於不利天氣和零售客户用氣量下降，以及非公用事業天然氣商品合同的按市值計價損失，部分被新費率和附加費回收所抵消。 - **資本支出**：2026 年第一季度為 6840 萬美元，高於 2025 年同期的 5900 萬美元。 - **總銷售和運輸量**：2026 年第一季度為 8450 萬 Dth，低於 2025 年同期的 9610 萬 Dth。 - **綜合供暖度日數**：2026 年第一季度比正常值低-18%，而 2025 年同期比正常值高 1%。 #### 公司及其他 - **營業虧損**：2026 年第一季度為-450 萬美元，高於 2025 年同期的-80 萬美元，主要由於與 NorthWestern 的待定合併相關的成本增加 460 萬美元。 - **資本支出**：2026 年第一季度為 190 萬美元，高於 2025 年同期的 130 萬美元。 ### 展望與戰略 黑山公司計劃通過經營活動產生的現金和各種融資方案為其資本計劃和戰略目標提供資金，包括循環信貸工具、商業票據計劃以及通過市場股票發行計劃或二次發行普通股。公司預計將在 2026 年第二季度到期前提交新的擱置註冊説明書，並計劃在 2027 年 1 月到期的 4 億美元 3.15% 優先無抵押票據到期日或之前進行再融資。此外，公司與 NorthWestern 的合併預計將在 2026 年下半年完成，同時公司還在推進懷俄明電力公司與潛在客户的發電預留協議，以支持建設一個 1.8 GW 的數據中心，並繼續科羅拉多電力公司的清潔能源計劃，包括建設一個 50 兆瓦的電池儲能項目和一個 200 兆瓦的太陽能購電協議。 ### 相關股票 - [BKH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BKH.US.md) ## 相關資訊與研究 - [黑山公司（NYSE:BKH）公佈季度財報，每股收益比預期低 0.09 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/285451262.md) - [Black Hills 公司宣佈季度股息 | BKH 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/284462947.md) - [威剛今年營收拚倍增 上看 1200-1,500 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/287010452.md) - [騰訊音樂 (1698) 完成收購喜馬拉雅](https://longbridge.com/zh-HK/news/286874919.md) - [力領車用顯示需求續熱 下半年拉貨降温但 TDDI 明後年放量](https://longbridge.com/zh-HK/news/287201307.md)