Mach Natural Resources LP｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 2.86 億美元

營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 2.86 億美元。

每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -0.21 美元，市場一致預期值為 0.4733 美元，不及預期。

息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 14.71 百萬美元。

財務和運營指標

收入

• 總收入：Mach Natural Resources LP 的總收入從 2025 年的$226,768 千增加 26% 至 2026 年的$285,925 千。
• 石油、天然氣和天然氣液體銷售：該項銷售額從 2025 年的$252,726 千增加 45% 至 2026 年的$365,546 千，主要得益於產量增加 95%，但被產品平均售價下降$26.9 百萬部分抵消。
  • 石油銷售：2026 年為$154,884 千，2025 年為$125,012 千。
  • 天然氣銷售：2026 年為$164,493 千，2025 年為$82,721 千。
  • 天然氣液體銷售：2026 年為$46,169 千，2025 年為$44,993 千。
• 石油和天然氣衍生品損失淨額：從 2025 年的- $40,693 千增加至 2026 年的- $96,899 千，主要歸因於油價上漲導致的未實現損失增加。
• 中游業務收入：從 2025 年的$6,130 千增加 57% 至 2026 年的$9,609 千，主要由於 2025 年 9 月 IKAV 收購增加了額外的中游設施。
• 產品銷售：從 2025 年的$8,605 千下降 11% 至 2026 年的$7,669 千，主要原因是天然氣和天然氣液體平均售價的下降。

運營指標

• 淨（虧損）收益：2026 年為- $35,038 千，而 2025 年為$15,886 千。
• 經營（虧損）收益：2026 年為- $9,709 千，而 2025 年為$51,672 千。
• 總經營費用：從 2025 年的$175,096 千增加至 2026 年的$295,634 千。
  • 收集和處理費用：從 2025 年的$28,161 千增加 110% 至 2026 年的$59,271 千，主要由於天然氣產量增加和某些合同變更。
  • 租賃運營費用：從 2025 年的$48,752 千增加 107% 至 2026 年的$100,932 千，主要受 IKAV 和 Sabinal 收購影響。
  • 生產税：從 2025 年的$12,774 千增加至 2026 年的$16,567 千。
  • 中游運營費用：從 2025 年的$2,970 千增加 74% 至 2026 年的$5,156 千，主要由於 IKAV 收購增加了中游設施。
  • 折舊、損耗、攤銷和增值費用（石油和天然氣）：從 2025 年的$61,185 千增加 54% 至 2026 年的$94,004 千，主要由於 IKAV 和 Sabinal 收購使石油和天然氣資產餘額增加了$1.3 十億。
  • 一般和行政費用：從 2025 年的$10,867 千下降 19% 至 2026 年的$8,751 千，主要得益於收購油井合營協議項下的額外成本回收。

生產量

• 淨產量（總油當量千桶）：從 2025 年的 7,283 千桶油當量增加 95% 至 2026 年的 14,179 千桶油當量，主要原因是 IKAV 和 Sabinal 收購增加了 6,719 千桶油當量產量。
  • 石油（千桶）：2026 年為 2,221 千桶，2025 年為 1,767 千桶。
  • 天然氣（百萬立方英尺）：2026 年為 60,079 百萬立方英尺，2025 年為 23,221 百萬立方英尺。
  • 天然氣液體（千桶）：2026 年為 1,944 千桶，2025 年為 1,646 千桶。
• 平均日總產量（千桶油當量/天）：從 2025 年的 80.93 千桶油當量/天增加 95% 至 2026 年的 157.54 千桶油當量/天。

現金流

• 經營活動提供的現金淨額：從 2025 年的$142,519 千增加至 2026 年的$170,313 千，主要歸因於衍生品合同結算現金收入增加了$12.8 百萬。
• 投資活動使用的現金淨額：從 2025 年的- $78,010 千減少至 2026 年的- $60,973 千，主要由於收購中使用的現金減少了$26.9 百萬。
• 融資活動使用的現金淨額：從 2025 年的- $162,495 千減少至 2026 年的- $99,284 千，主要由於償還定期貸款和新債務發行成本減少。
• 可分配現金：2026 年為$107,350 千，2025 年為$94,576 千。

資本支出

• 油氣資產資本支出：2026 年為$55,305 千，2025 年為$50,316 千。
• 其他不動產和設備資本支出：2026 年為$4,740 千，2025 年為$1,071 千。
• 資產收購：2026 年為$2,410 千，2025 年為$29,303 千。
• 資本支出（含收購）：2026 年為$75,249 千，2025 年為$81,358 千。
• 2026 年預算：預計在$315.0 百萬至$360.0 百萬之間，重點將放在 Oswego、Woodford、Red Fork 和 Mississippian 油井的鑽探上。

債務情況

• 新信貸協議：截至 2026 年 3 月 31 日，未償借款為$1.14 十億，未償信用證為$5.0 百萬，可用額度為$305.0 百萬，有效利率為 7.7%。
• 商品衍生品：截至 2026 年 3 月 31 日，公司持有與石油生產相關的 NYMEX WTI 固定價格掉期合約（剩餘 2026 年 2,477 千桶，加權平均固定價格$65.87），與天然氣生產相關的 NYMEX HH 固定價格掉期合約（剩餘 2026 年 28,772 十億英熱單位，加權平均固定價格$3.51），以及與石油生產相關的 NYMEX WTI 無成本領式期權合約（剩餘 2026 年 459 千桶，加權平均底價$60.00，上限價格$78.24）。

展望與策略

Mach Natural Resources LP 預計商品價格將持續波動，並將繼續通過收購實現增長。公司計劃通過新信貸協議為未來的收購或資本支出提供資金，並指出 2026 年的資本支出計劃具有高度酌情性，可能根據鑽探活動成功與否、油氣價格、設備可用性及監管批准等因素進行調整。