--- title: "MSC Income Fund｜8-K：2026 財年 Q1 營收 34.09 百萬美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285623936.md" datetime: "2026-05-07T21:28:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285623936.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285623936.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285623936.md) --- # MSC Income Fund｜8-K：2026 財年 Q1 營收 34.09 百萬美元不及預期 營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 34.09 百萬美元，市場一致預期值為 36.24 百萬美元，不及預期。 每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 0.35 美元，市場一致預期值為 0.3567 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -11.14 百萬美元。 ### 2026 年第一季度主要業績 #### 財務指標 - **淨投資收益（NII）**: $16.2 百萬美元，或每股 $0.35 。 - **調整後淨投資收益（ANII）**: $15.6 百萬美元，或每股 $0.34 。 - **税前調整後淨投資收益**: $16.6 百萬美元，或每股 $0.36 。 - **總投資收益**: $34.1 百萬美元 。 - **運營產生的淨資產淨增加額**: $13.2 百萬美元，或每股 $0.29 。 - **年化股本回報率**: 7.3% 。 - **每股淨資產價值**: 截至 2026 年 3 月 31 日為 $15.87 。 #### 運營亮點 - MSC Income Fund, Inc.宣佈了每股 $0.35 的普通季度股息和每股 $0.01 的補充股息，總計每股 $0.36 。 - 回購了 $16.0 百萬美元的普通股，使每股淨資產價值增加約 $0.08 。 - 完成了總計 $54.8 百萬美元的私人貸款組合投資，扣除還款、已投資股本返還和已實現損失導致的成本基礎減少後，私人貸款投資組合的總成本基礎淨增加 $17.4 百萬美元 。 - 完成了總計 $19.4 百萬美元的下中型市場（LMM）組合追加投資，扣除還款和已投資股本返還後，LMM 投資組合的總成本基礎淨增加 $15.1 百萬美元 。 - 2026 年 1 月 29 日，MSC Income Fund, Inc.已批准的擴大監管槓桿能力生效，將最低監管資產覆蓋率要求從 200% 降至 150% 。 - 發行了總計 $150.0 百萬美元的 6.34% 無抵押票據，於 2029 年 5 月 31 日到期，進一步多元化了 MSC Income Fund, Inc.的資本結構 。 ### 2026 年第一季度運營業績（與 2025 年同期比較） #### 財務指標對比 - **總投資收益**: 增加 $860 千美元（3%），達到 $34.087 百萬美元，主要歸因於利息收入增加 $1.955 百萬美元（7%）和費用收入增加 $509 千美元（77%），部分被股息收入減少 $1.604 百萬美元（-31%）所抵消 。 - **淨投資收益**: 增加 $489 千美元（3%），達到 $16.235 百萬美元，每股淨投資收益為 $0.35，與 2025 年第一季度持平 。 - **調整後淨投資收益**: 減少 $149 千美元（-1%），達到 $15.597 百萬美元，每股調整後淨投資收益為 $0.34，較 2025 年第一季度的 $0.35 減少 $0.01（-3%）。 - **税前調整後淨投資收益**: 減少 $185 千美元（-1%），達到 $16.603 百萬美元，每股税前調整後淨投資收益為 $0.36，較 2025 年第一季度的 $0.38 減少 $0.02（-5%）。 - **運營產生的淨資產淨增加額**: 減少 $2.652 百萬美元（-17%），達到 $13.223 百萬美元，每股運營產生的淨資產淨增加額為 $0.29，較 2025 年第一季度的 $0.36 減少 $0.07（-19%）。 - **股本回報率**: 降至年化 7.3%，較 2025 年第一季度的 9.5% 減少 2.2%（-23%）。 - **總費用（扣除豁免後）**: 增加 $0.4 百萬美元（2.5%），達到 $16.8 百萬美元，主要由於利息支出增加 $0.7 百萬美元、基本管理費增加 $0.3 百萬美元和收入激勵費增加 $0.1 百萬美元，部分被已應計資本利得激勵費的 $0.6 百萬美元減少所抵消 。 - **運營費用與資產比率**: 扣除激勵費（淨額）後的總非利息運營費用佔季度平均總資產的比例（年化）從 2025 年第一季度的 1.9% 降至 2026 年第一季度的 1.8% 。 - **淨已實現損失**: 2026 年第一季度為 - $241 千美元，較 2025 年第一季度的 - $21.066 百萬美元有所改善 。 - **淨未實現增值（減值）**: 2026 年第一季度為 - $2.643 百萬美元，而 2025 年第一季度為 $18.783 百萬美元 。 - **所得税收益（撥備）**: 2026 年第一季度為 - $128 千美元，而 2025 年第一季度為 $2.412 百萬美元 。 ### 資產負債表與流動性（截至 2026 年 3 月 31 日） #### 資產負債表關鍵數據 - **總資產**: $1,409.925 百萬美元 。 - **總負債**: $690.397 百萬美元 。 - **總淨資產**: $719.528 百萬美元 。 - **現金和現金等價物**: $15.559 百萬美元 。 - **總流動性**: $210.0 百萬美元，包括 $15.6 百萬美元的現金和現金等價物，以及公司循環信貸額度（Corporate Facility）和特殊目的載體循環信貸額度（SPV Facility）下 $194.4 百萬美元的未動用額度 。 - **SPV Facility**: 總承諾額為 $300.0 百萬美元，未償借款為 $267.0 百萬美元，利率為 5.9% 。 - **Corporate Facility**: 總承諾額為 $245.0 百萬美元，未償借款為 $83.0 百萬美元，利率為 5.7% 。 - **無抵押票據**: 2026 年 10 月到期的票據有 $150.0 百萬美元未償，利率為 4.04%；2029 年 5 月到期的票據有 $150.0 百萬美元未償，利率為 6.34% 。 - **債務股本比**: 0.90 倍 。 - **淨資產價值總額**: $719.5 百萬美元 。 ### 投資組合信息（截至 2026 年 3 月 31 日） #### 投資組合構成 - **總投資組合（按公允價值）**: 約 60% 為私人貸款、37% 為 LMM、2% 為中型市場和 1% 為其他投資 。 - **私人貸款組合**: 80 家投資組合公司，公允價值 $823.1 百萬美元，成本 $843.1 百萬美元。債務投資佔成本的 93.1%，股權投資佔成本的 6.9%。加權平均年有效收益率為 10.5% 。 - **LMM 組合**: 55 家投資組合公司，公允價值 $507.6 百萬美元，成本 $399.7 百萬美元。債務投資佔成本的 71.3%，股權投資佔成本的 28.7%。加權平均年有效收益率為 12.6%。LMM 投資組合公司股權投資的公允價值是相關成本基礎的 204% 。 - **中型市場組合**: 8 家投資組合公司，公允價值總計 $23.0 百萬美元，成本基礎總計 $40.3 百萬美元 。 - **其他投資組合**: 7 個實體，公允價值總計 $15.6 百萬美元，成本基礎總計 $13.4 百萬美元 。 - **非應計狀態投資**: 佔總投資組合公允價值的 1.1%，佔成本的 4.2% 。 - **總投資組合公允價值**: 是相關成本基礎的 106% 。 ### 展望 MSC Income Fund, Inc.的首席執行官對第一季度表現感到滿意，並指出借貸環境改善為私人貸款投資策略帶來了巨大機會 。MSC Income Fund, Inc.已準備好利用這些機會併產生有吸引力的回報 。基於現有投資組合的質量、有利的流動性狀況、擴大的監管槓桿能力以及當前的投資管道，MSC Income Fund, Inc.對未來的預期保持樂觀 。 ### 相關股票 - [MSIF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSIF.US.md) ## 相關資訊與研究 - [MSC Income Fund｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 34.09 百萬美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/285753107.md) - [羅技｜10-K：2026 財年營收 48.41 億美元超過預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/287273161.md) - [Starfighters Space｜8-K：2026 財年 Q1 營收 0 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287196908.md) - [Nextpower｜10-K：2026 財年營收 35.59 億美元超過預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286966098.md) - [iPower｜8-K：2026 財年 Q3 營收 3.5 百萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287120373.md)