--- title: "PayPal (PYPL) 第一季度淨利潤率的強勁表現對看跌壓縮的説法進行了測試" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285628489.md" description: "PayPal 控股公司（PYPL）報告第一季度收入為 84 億美元，每股收益為 1.22 美元，淨利潤率為 15%。儘管收益增長達到 11.3%，但收入增長較慢，僅為 4.2%。分析師預測到 2029 年，利潤率將下降至 12.9%，這引發了對收益增長可持續性的擔憂。該股票目前的估值為 46.27 美元，遠低於其折現現金流（DCF）公允價值 124.33 美元，分析師的平均目標價為 52.94 美元。關於利潤率穩定性和收益增長的對立觀點突顯了投資者對 PayPal 未來表現的持續爭論" datetime: "2026-05-07T22:06:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285628489.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285628489.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285628489.md) --- # PayPal (PYPL) 第一季度淨利潤率的強勁表現對看跌壓縮的説法進行了測試 PayPal 控股公司（PYPL）在 2026 年第一季度的收入為 84 億美元，基本每股收益為 1.22 美元，設定了在過去一年穩定盈利背景下的基調。在過去 12 個月中，追蹤收入為 337 億美元，基本每股收益為 5.38 美元，11.3% 的盈利增長與 15% 的淨利潤率相結合，為投資者提供了一個以盈利能力和效率為核心的結果集。 請查看我們對 PayPal 控股公司的完整分析。 在頭條數字公佈後，下一步是查看這組盈利增長、利潤率強度和預計盈利路徑如何與圍繞 PayPal 的最廣泛持有敍述相一致，以及這些觀點可能需要重新思考的地方。 查看社區對 PayPal 控股公司的看法。 納斯達克 GS:PYPL 收入與支出分解截至 2026 年 5 月 ## 11.3% 的盈利增長對比 4.2% 的收入趨勢 - 在過去 12 個月中，盈利增長 11.3%，而收入增長被描述為每年 4.2%，基於 337 億美元的追蹤收入，因此利潤增長速度快於收入增長。 - 共識敍述認為 PayPal 向更廣泛的商業平台和增值服務的轉變是支持盈利增長與較慢收入增長之間差距的一種方式。然而，數據還指出，利潤率預計將在三年內從 15.8% 下降至 12.9%，這引發了關於如果收入每年僅增長 4.2%，那麼 11.3% 的盈利增長究竟有多持久的問題。 - 分析師的共識觀點認為，收入每年增長 4.2%，而盈利預計將從約 52 億美元降至 49 億美元，到 2029 年，因此最近 11.3% 的追蹤盈利增長高於他們長期預期的水平。 - 同樣的觀點假設到 2029 年每股收益將達到 6.37 美元，而淨利潤率將從 15.8% 降至 12.9%。這與當前 15% 的追蹤利潤率形成對比，並將最近的利潤水平框定為高於未來模型所假設的水平。 ## 利潤率為 15% 對比看跌壓縮故事 - 追蹤淨利潤率為 15%，過去 12 個月的淨收入約為 51 億美元，而 2026 年第一季度的淨收入為 11 億美元，因此這一季度仍符合盈利的運行率。 - 看跌者認為，合規性和競爭的上升將使利潤率從 15.8% 降至 11.6%，在三年內。然而，當前 15% 的追蹤利潤率和 51 億美元的追蹤盈利顯示，到目前為止，業務仍保持在看跌預測所假設的利潤水平之上。 - 看跌敍述預計到 2029 年盈利將穩定在約 41 億美元，每股收益為 5.35 美元，這低於當前追蹤的每股收益 5.38 美元，因此圍繞當前 15% 利潤率的任何穩定性都挑戰了已經在進行的陡峭利潤壓縮的想法。 - 2026 年第一季度在 84 億美元收入下的淨收入為 11 億美元，接近 15% 的追蹤利潤率，這尚未反映出謹慎投資者所擔心的利潤率下降至 11.6%。 懷疑者指出這些預計的利潤率削減是保持警惕的理由，即使在當前盈利情況下，因此如果你想看看這種謹慎在完整的看跌案例中如何發揮作用，值得閲讀專門的分析 **🐻 PayPal 控股公司看跌案例**。 ## DCF 公允價值差距對比 8.1 倍市盈率 - 當前股價為 46.27 美元，提供的 DCF 公允價值為 124.33 美元，追蹤市盈率為 8.1 倍，而同行為 30.7 倍，美國多元化金融行業為 18.5 倍，因此該數據集中的估值遠低於 DCF 數字和同行倍數。 - 看漲投資者將這一差距視為其核心論點的一部分，認為盈利增長和回購可以縮小差距。然而，同一數據集還包括未來三年約 1.3% 的年盈利下降的預測，這直接考驗了該估值論點的可持續性。 - 看漲方依賴於最近 11.3% 的追蹤盈利增長和 15% 的淨利潤率，認為業務表現證明了高於 8.1 倍的倍數是合理的。然而，預計的盈利下降和更廣泛預測中的利潤壓縮意味着並非所有的近期強勁表現都被假設會重複。 - 分析師的目標價格集中在 52.94 美元，僅略高於當前的 46.27 美元，這與市場價格相差較小，而 124.33 美元的 DCF 公允價值則相差較大。這意味着即使在數據集中，基於現金流的價值與目標價格觀點之間也存在較大差距。 如果你想看看看漲投資者如何將這些盈利和利潤趨勢與他們的上行故事聯繫起來，完整的看漲案例分析是一個有幫助的下一步 **🐂 PayPal 控股公司看漲案例**。 ## 下一步 要查看這些結果如何與長期增長、風險和估值相關聯，請查看 Simply Wall St 上關於 PayPal 控股公司的完整社區敍述。將該公司添加到你的觀察列表或投資組合中，以便在故事發展時收到提醒。 鑑於數據中謹慎和樂觀信號的混合，審查數據並迅速決定你的立場是有意義的。要在一個地方權衡故事的兩面，首先查看 3 個關鍵獎勵和 1 個重要警告信號。 ## 查看其他信息 PayPal 的故事將低市盈率 8.1 倍和穩健的 15% 追蹤利潤率與預計的盈利下降、利潤壓縮和謹慎的長期預測相結合。 如果這種利潤壓力和不確定的盈利路徑讓你感到猶豫，值得將其與當前篩選出的 74 只低風險分數的抗壓股票進行對比。 _這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。**我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。** 它不構成買賣任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。_ ### **新功能：** 在一個地方管理您的所有股票投資組合 我們為股票投資者創建了 **終極投資組合助手**，**而且是免費的。** • 連接無限數量的投資組合，並以一種貨幣查看您的總額 • 通過電子郵件或手機接收新的警告信號或風險提示 • 跟蹤您股票的公允價值 免費試用演示投資組合 ### 相關股票 - [PYPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PYPL.US.md) - [PYPG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PYPG.US.md) - [PYPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PYPY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [PayPal 股票剛剛獲得了 Michael Burry 的信心投票，但這並未改變其整體上波動的走勢](https://longbridge.com/zh-HK/news/287211317.md) - [難敵競爭 支付巨頭 PayPal 財測遜、股價摔 7%](https://longbridge.com/zh-HK/news/285333888.md) - [Evergreen Wealth Management LLC 在 PayPal Holdings, Inc. $PYPL 中建立了價值 154 萬美元的頭寸](https://longbridge.com/zh-HK/news/286874221.md) - [美銀美林下調 MercadoLibre 評級至中性，利潤率擴張前景蒙陰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286309945.md) - [Atria Investments Inc 出售了 24,953 股 Paypal 控股公司的股票，股票代碼為$PYPL](https://longbridge.com/zh-HK/news/286730507.md)