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title: "精確射線公司在財報電話會議中強調了在壓力下的轉型"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285643857.md"
description: "Accuray Incorporated (ARAY) 舉行了第三季度財報電話會議，透露在收入和利潤壓力下持謹慎態度。第三季度收入為 1.048 億美元，比上一季度增長 3%，但同比下降 7%。服務部門表現出韌性，90% 的系統處於服務協議之下。公司在 2500 萬美元的成本節約轉型計劃上進展順利，目前已實現 1000 萬美元的節省。然而，產品銷售同比下降 13%，地緣政治問題帶來了額外的波動。Accuray 報告了 910 萬美元的營業虧損，並因重組成本撤回了指導意見"
datetime: "2026-05-08T01:03:52.000Z"
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# 精確射線公司在財報電話會議中強調了在壓力下的轉型

Accuray Incorporated ((ARAY)) 舉行了第三季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。

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Accuray 最近的財報電話會議語氣謹慎，將其成本削減轉型的早期成功與收入、利潤率和可見性方面的明顯短期壓力相結合。管理層強調實現了約 1000 萬美元的節省和穩健的訂單指標，但產品銷售疲軟、成本上升以及地緣政治不確定性使投資者面臨更為波動的前景。

## 總收入環比持平但同比下降

Accuray 報告 2026 財年第三季度收入為 1.048 億美元，較上季度改善 3%，這表明收入在某種程度上趨於穩定。然而，收入同比仍下降 7%，按固定匯率計算下降 10%，突顯出公司面臨的需求和執行挑戰。

## 服務業務展現韌性，合同覆蓋率高

服務收入同比下降 1%，至 5510 萬美元，按固定匯率計算下降 5%，但仍然是相對亮點。近 90% 的活躍系統都受到服務協議的覆蓋，為設備銷售的波動提供了一個持續的收入基礎，並支持長期客户參與。

## 轉型成本節省超出計劃

公司的轉型計劃目標是每年實現約 2500 萬美元的運營改善，預計約 1200 萬美元將惠及 2026 財年。到第三季度，Accuray 已實現約 1000 萬美元的節省，提前達成進度，併為在收入增長恢復時實現結構性更高的盈利能力奠定基礎。

## 運營措施旨在提升利潤率和執行力

為了支持轉型，Accuray 將員工人數減少了約 15%，並簡化了成本結構，同時推出了新的 ERP 和商業智能工具。公司還在重新調整組織，強化分銷商紀律，將工程資源重新分配到更高回報的項目上，並優化定價和服務流程，以改善現金轉化和利潤率質量。

## 訂單和積壓支持未來收入管道

產品毛訂單在本季度達到約 4900 萬美元，賬單比率為 1.0，過去十二個月的比率為 1.2，顯示出適度的需求強度。公司報告的訂單積壓約為 3.56 億美元，訂單年齡在 30 個月以內，儘管當前面臨宏觀和地緣政治的逆風，但仍提供了一定的未來設備收入可見性。

## 戰略招聘和合作夥伴關係旨在提升商業表現

Accuray 任命 Paul Maielli 為首席商業官，以提升銷售執行力並利用其技術組合。公司還在深化合作夥伴關係，包括與放射外科協會的多中心註冊以及與威斯康星大學 - 麥迪遜分校和塔塔諮詢服務的合作，旨在增強臨牀證據、產品差異化和市場推廣速度。

## 新服務和軟件產品實現已安裝基礎的貨幣化

新的培訓和教育解決方案，以及計劃將軟件包捆綁在服務協議中的計劃，是 Accuray 更好地實現已安裝基礎貨幣化的核心策略。通過在現有系統上疊加軟件和增值服務，公司希望擴大持續收入並減少對更具週期性的產品銷售的依賴。

## 產品疲軟拖累整體收入

結果的主要拖累來自產品部門，收入同比下降 13%，至 4970 萬美元，按固定匯率計算下降 15%。這一下降佔據了公司整體收入下降的大部分，突顯出 Accuray 財務對新系統發貨時機和強度的敏感性。

## 地緣政治和中國壓力帶來額外波動

由於地緣政治動盪加劇，向中東、北非和巴基斯坦的客户發貨已無限期延遲，這也使服務收入減少了約 120 萬美元。中國持續的宏觀經濟和關税相關壓力進一步模糊了需求，為短期訂單和發貨趨勢增添了不確定性。

## 利潤率因零部件、關税和物流成本而壓縮

整體毛利率從一年前的 27.9% 降至 24.1%，反映出業務各方面的廣泛成本壓力。服務毛利率從 33.3% 降至 26.1%，因淨零部件使用和關税的影響合計約 750 個基點，而產品毛利率則降至 21.9%，約 260 萬美元的額外關税侵蝕了盈利能力。

## 盈利能力和現金流仍然承壓

Accuray 發生了 910 萬美元的運營虧損，而去年同期為 100 萬美元的運營收入，調整後的 EBITDA 從 600 萬美元下降至 380 萬美元。現金和受限現金降至 4440 萬美元，庫存和應收賬款增加，公司從循環信貸額度中提取了 500 萬美元，顯示出持續的營運資金和現金流壓力。

## 重組成本影響業績，指導意見被撤回

第三季度包括 650 萬美元的重組和遣散費用，反映了裁員和其他轉型措施的成本。鑑於地緣政治動盪和關税的不可預測影響，特別是在中東和中國，管理層已撤回財務指導，降低了投資者的短期可見性。

## 前景展望：結構性收益，但執行風險高

在指導方針被撤回後，Accuray 正在要求投資者關注其結構轉型，包括每年 2500 萬美元的盈利改善目標以及預計到 2027 財年的收益。儘管穩健的訂單指標、高服務合同覆蓋率和早期成本節約令人鼓舞，但管理層強調，外部衝擊和利潤壓力使得未來幾個季度的執行風險依然較高。

Accuray 的財報電話會議描繪了一家正在轉型的公司，正在收緊運營，同時應對延緩增長的宏觀和地緣政治逆風。對於投資者來説，故事現在是關於早期轉型的成功、穩定的服務收入和健康的訂單積壓是否能夠最終抵消產品疲軟和成本通脹，並在財務指導恢復後重建信心。

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