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title: "LifeMD 財報電話會議：增長迅猛，利潤延後"
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description: "LifeMD, Inc. 報告了第一季度的財務業績，收入為 5020 萬美元，略高於指導預期，並重申全年目標為 2.2 億至 2.3 億美元。公司實現了創紀錄的用户增長，新增了 42,000 名遠程醫療用户，並在體重管理和女性健康領域看到了顯著的勢頭。儘管 GAAP 淨虧損為 960 萬美元，管理層對未來的盈利能力仍持樂觀態度，指出毛利率的改善以及利用人工智能提高運營效率的計劃。LifeMD 在第一季度末擁有 3450 萬美元的現金且沒有債務，使其在當前挑戰中仍具備良好的增長潛力"
datetime: "2026-05-08T01:36:07.000Z"
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# LifeMD 財報電話會議：增長迅猛，利潤延後

LifeMD, Inc. ((LFMD)) 已召開其第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。

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LifeMD 最新的財報電話會議描繪了一個謹慎樂觀的前景，管理層強調了創紀錄的用户增長、擴大的毛利率以及在體重管理和女性健康方面的強勁勢頭，同時承認近期盈利能力面臨壓力。高管們將本季度視為投資階段，標誌着重大的營銷支出、向品牌藥物的轉變以及負的調整後 EBITDA，但強調對下半年盈利拐點的信心。

## 收入超預期並重申全年目標

LifeMD 報告第一季度收入為 5020 萬美元，略高於其指導範圍的 4800 萬至 4900 萬美元，顯示出儘管產品過渡面臨挑戰，但仍有穩健的收入執行。管理層重申 2026 年的全年收入指導為 2.2 億至 2.3 億美元，意味着 13% 至 19% 的增長，並預計到第四季度年化收入將超過 2.5 億美元。

## 用户增長創歷史新高

公司在歷史上實現了最大的季度淨增，第一季度新增約 42,000 名遠程醫療用户，期末活躍用户超過 365,000 名。這個基礎代表了約 26% 的同比增長，突顯了 LifeMD 在其虛擬護理平台上吸引和留住患者的能力，即使在優化產品組合和定價的過程中。

## 體重管理推動新患者勢頭

體重管理仍然是關鍵的增長引擎，註冊人數較第四季度環比激增約 120%，體重管理患者總數接近 100,000 名。對於關注效率的投資者來説，客户獲取成本環比改善約 4% 至 5%，儘管每日新增患者數量從約 300 至 400 名翻倍至高達 600 至 1,000 名。

## 女性健康顯示出快速的早期吸引力

女性健康作為一個有前景的新支柱出現，訂閲人數較第四季度的基礎增長了七倍，LifeMD 在激素和骨骼健康解決方案方面加大了投入。治療中的留存率已經超過 80%，管理層計劃推出七種新的複合藥房產品，以深化這一領域並支持長期的經常性收入。

## RexMD 在多個領域擴展

LifeMD 的男性健康品牌 RexMD 目前服務約 215,000 名活躍患者，增長分佈在勃起功能障礙、睡眠和脱髮產品上。睡眠是增長最快的細分市場，而結合西地那非和他達拉非的個性化勃起功能障礙藥物較第四季度增長超過 40%，預計內部履行將進一步擴大該產品組合的利潤率。

## 毛利率上升儘管銷售持平

儘管第一季度收入與去年同期基本持平，為 5020 萬美元，較 5090 萬美元略有下降，LifeMD 的毛利率卻提高了約 420 個基點，達到了 88%，推動毛利潤達到 4420 萬美元，增長約 3%。管理層歸功於較低的運輸和履行成本以及內部藥房的規模效益，表明在收入表面之下的單位經濟正在改善。

## 藥房規模和保險覆蓋構建護城河

關聯藥房現在運營着一個 22,500 平方英尺的設施，獲得了所有 50 個州的許可，每月處理約 20,000 份處方，具備進一步增長的能力。覆蓋人羣從季度末的約 1.12 億擴大到預計月底的 2.3 億，使 LifeMD 能夠利用更廣泛的保險支持訪問，包括計劃於 7 月推出的 Medicare GLP-1 橋接項目。

## 充足的流動性和資產負債表靈活性

LifeMD 在第一季度結束時現金為 3450 萬美元，無債務，並擁有 3000 萬美元的未提取循環信貸額度，為其增長和技術計劃提供了充足的資金支持。這種資產負債表的強度為公司在應對更高的營銷支出、產品組合轉型以及持續投資於人工智能和運營時提供了緩衝，直到 EBITDA 持續轉正。

## 人工智能戰略旨在釋放運營槓桿

管理層正在積極推出人工智能工具，覆蓋入院、臨牀文檔、決策支持、收入週期管理和後台工作流程，以提升提供者的能力並減少人工開銷。公司預計這些部署帶來的利潤率效益將在 2026 年變得更加明顯，暗示着隨着遠程醫療平台的規模擴大，運營槓桿的中期催化劑。

## 產品組合轉變對近期收入造成壓力

儘管整體收入同比穩定，但從複合 GLP-1 轉向品牌藥物降低了單位的近期收入，並掩蓋了潛在的患者增長。管理層承認某些品牌療法的單位經濟目前低於之前的複合產品，但認為規模和更深入的保險整合最終應該會使盈利能力恢復正常。

## GAAP 虧損擴大，調整後 EBITDA 變為負值

公司報告來自持續運營的 GAAP 淨虧損為 960 萬美元，或每股稀釋後 0.20 美元，而去年同期虧損為 240 萬美元，反映出更高的運營投資。調整後 EBITDA 從去年同期的正值 370 萬美元惡化為約 450 萬美元的虧損，符合指導，但突顯了前期增長支出對盈利的拖累。

## 營銷激增暫時施壓盈利能力

銷售和市場營銷費用同比激增約 34%，達到 2980 萬美元，因為 LifeMD 執行了一項戰略性、前期的患者獲取推動，特別是在體重管理和女性健康領域。管理層強調，第一季度代表了營銷投資的高峰，預計第二季度支出將減少至約 2600 萬至 2700 萬美元，並在下半年保持較低的綜合水平。

## 短期指導信號可能的第二季度疲軟

LifeMD 預計第二季度收入在 4700 萬至 5000 萬美元之間，這意味着相較於第一季度的 5020 萬美元可能出現季節性疲軟，因為公司正在優化收入週期管理並應對產品組合的變化。第二季度調整後的 EBITDA 預計在 200 萬美元虧損至 100 萬美元盈利之間，反映出持續的運營調整、交叉銷售改進和保險整合仍在完善中。

## 前瞻性展望指向下半年的拐點

管理層重申全年收入指導為 2.2 億至 2.3 億美元，調整後的 EBITDA 為 1200 萬至 1700 萬美元，目標是在第四季度超過 2.5 億美元的年化收入運行率和 2500 萬美元以上的年化調整後 EBITDA。領導層預計在下半年恢復調整後 EBITDA 盈利，推動因素包括擴大保險覆蓋、改善藥房經濟、交叉銷售收益、人工智能驅動的效率以及正常化的營銷水平。

LifeMD 的財報電話會議描繪了一家正在轉型的企業，正在用短期利潤的軟弱換取加速的用户增長和在體重管理和女性健康等關鍵領域的類別擴展。對於投資者而言，故事現在取決於公司能否將其不斷增長的規模、藥房佈局和人工智能舉措轉化為 EBITDA 的提升以及下半年及以後承諾的更持久的盈利能力。

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