--- title: "ICU 醫療｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 5.3 億美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285657037.md" datetime: "2026-05-08T03:16:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285657037.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285657037.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285657037.md) --- # ICU 醫療｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 5.3 億美元不及預期 營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 5.3 億美元，市場一致預期值為 5.31 億美元，不及預期。 每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.2 美元，市場一致預期值為 0.0967 美元，超過預期。 息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 30.07 百萬美元。 #### 營收 - **總收入**: ICU 醫療 2026 年前三個月總收入為 5.30225 億美元，2025 年同期為 6.04702 億美元。 - **消耗品業務部門**: 2026 年收入為 2.783 億美元，而 2025 年同期為 2.662 億美元。按公認會計准則（GAAP）計算，增長了 1210 萬美元（4.5%）；按固定匯率計算，增長了 530 萬美元（2.0%），主要得益於新客户安裝量增加以及輸液消耗品和腫瘤產品線需求增長。 - **輸液系統業務部門**: 2026 年收入為 1.796 億美元，而 2025 年同期為 1.663 億美元。按公認會計准則（GAAP）計算，增長了 1330 萬美元（8.0%）；按固定匯率計算，增長了 970 萬美元（5.8%），主要得益於大容量輸液泵（LVP）硬件銷售額的增長。 - **生命支持業務部門**: 2026 年收入為 7230 萬美元，而 2025 年同期為 1.722 億美元。按公認會計准則（GAAP）計算，下降了 9990 萬美元（-58.0%）；按固定匯率計算，下降了 1.013 億美元（-58.8%），主要原因是 2025 年 5 月 1 日剝離了靜脈輸液解決方案（IV Solutions）業務，以及疼痛管理和危重症護理產品銷售額下降。 #### 運營指標 - **毛利潤**: 2026 年前三個月毛利潤為 2.06226 億美元（佔總收入的 38.9%），而 2025 年同期為 2.10109 億美元（佔總收入的 34.8%）。毛利率的增長主要受 2025 年 5 月 1 日剝離利潤率較低的靜脈輸液解決方案業務、價格上漲、供應鏈成本降低以及整合協同效應實現的影響。 - **銷售、一般及行政（SG&A）費用**: 2026 年前三個月為 1.546 億美元（佔總收入的 29%），2025 年同期為 1.572 億美元（佔總收入的 26%）。同比減少 260 萬美元（-1.7%），主要原因是經銷商費用和虧損合同攤銷減少，部分被股權激勵薪酬增加所抵消。 - **研發（R&D）費用**: 2026 年前三個月為 2130 萬美元（佔總收入的 4%），2025 年同期為 2330 萬美元（佔總收入的 4%）。同比減少 200 萬美元（-8.6%），主要與支持持續研發項目的僱傭費用降低有關。 - **重組、戰略交易和整合費用**: 2026 年前三個月為 1680 萬美元，2025 年同期為 1670 萬美元。重組費用主要與設施關閉和遣散費有關，戰略交易和整合費用主要與整合 2022 年收購的 Smiths Medical 業務相關的諮詢和員工成本有關。 - **運營收入**: 2026 年前三個月運營收入為 1357.9 萬美元（佔總收入的 3%），2025 年同期為 1288.8 萬美元（佔總收入的 2%）。 - **淨利息支出**: 2026 年前三個月淨利息支出為-1649.4 萬美元，2025 年同期為-2203.1 萬美元。利息支出減少主要得益於 2025 年 5 月使用剝離靜脈輸液解決方案業務所得款項償還 2 億美元 A 期貸款，導致負債本金餘額降低。 - **所得税**: 2026 年前三個月所得税收益為 3471.4 萬美元，2025 年同期所得税支出為-457.0 萬美元。2026 年有效税率為 873%，2025 年為-42%。2026 年的有效税率差異主要源於美國和國外收入構成、162(m) 條款超額薪酬、聯邦和州估值備抵、外國源泉無形資產收入（FDII）以及税收抵免，幷包含因訴訟時效屆滿而釋放的未確認税收優惠 2920 萬美元。 - **非合併聯營企業虧損份額**: 2026 年前三個月為-60.7 萬美元，與合資企業虧損的 40% 比例份額相關。 - **淨收入（虧損）**: 2026 年前三個月淨收入為 3013.2 萬美元，2025 年同期淨虧損為-1547.6 萬美元。 - **每股收益（EPS）**: 2026 年前三個月基本每股收益為 1.22 美元，稀釋每股收益為 1.20 美元。2025 年同期基本和稀釋每股收益均為-0.63 美元。 #### 現金流 - **經營活動現金流**: 2026 年前三個月經營活動產生的現金淨額為 3890 萬美元，主要受應付賬款增加 2020 萬美元和存貨減少 610 萬美元的影響。2025 年同期經營活動產生的現金淨額為 5130 萬美元。 - **投資活動現金流**: 2026 年前三個月投資活動使用的現金淨額為-1120.9 萬美元。2025 年同期投資活動使用的現金淨額為-1681.1 萬美元。2026 年收到了 200 萬美元的業務出售預付款。 - **融資活動現金流**: 2026 年前三個月融資活動使用的現金淨額為-4412.2 萬美元。2025 年同期融資活動使用的現金淨額為-5633.6 萬美元。2026 年長期債務本金償還為-468.8 萬美元，2025 年同期為-4775.0 萬美元，其中包含 2025 年 3 月提前償還的 3500 萬美元 B 期貸款。2026 年因員工股權獎勵淨股份結算而支付的税款代扣款為-3877.6 萬美元，2025 年同期為-839.1 萬美元。 #### 獨特指標 - **關税和税費支出**: 2026 年前三個月為 1314.2 萬美元，2025 年同期為 537.2 萬美元。2026 年的增長是由於自 2025 年 3 月開始實施的新關税。 - **靜脈輸液解決方案業務剝離**: 2025 年 5 月 1 日，ICU 醫療將靜脈輸液解決方案業務 60% 的股權出售給 OPF，所得款項 2.112 億美元中的 2 億美元用於償還 A 期貸款。此次交易產生了 4480 萬美元的總收益。 - **長期債務**: 截至 2026 年 3 月 31 日，未償還長期債務總額為 13 億美元。ICU 醫療遵守所有財務契約，包括擔保淨槓桿率不超過 4.50:1.00 和利息覆蓋率不低於 3.00:1.00。 #### 展望和戰略 ICU 醫療預計 2026 年計劃資本支出在 8500 萬美元至 1 億美元之間，另有 6000 萬至 8000 萬美元用於支持質量體系和合規目標。公司預期現有現金、未來運營產生的現金流以及新信貸安排下的資金足以滿足未來十二個月及可預見未來的現金需求，並通過利率互換和遠期外匯合約管理市場風險。此外，公司正在評估關税裁決的潛在退款，並應對新的更廣泛關税措施以及 FDA 警告信對特定輸液泵產品的影響，包括計劃重新提交 510(k) 許可申請。 ### 相關股票 - [ICUI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ICUI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [ICU 醫療｜8-K：2026 財年 Q1 營收 5.3 億美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/285612203.md) - [沒住院就不理賠、傳統醫療險跟不上醫療變革 金管會 3 個月盤點現有保單](https://longbridge.com/zh-HK/news/287006784.md) - [快閃英法參訪...歐洲在宅醫療模式大開眼界 石崇良：進速升級長照 3.0](https://longbridge.com/zh-HK/news/286931217.md) - [維權投資者 Elliott 在醫療科技公司 Bio-Rad 建立「大量」持股](https://longbridge.com/zh-HK/news/286696875.md) - [開啟台灣智慧醫療新元年 衞福部秀「FHIR Box」跨院病歷互通](https://longbridge.com/zh-HK/news/287042329.md)