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title: "非農緩解 “滯脹” 擔憂，美股新高，英特爾和存儲芯片股暴漲，Rocket Lab 績後漲 34%"
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description: "芯片指數收漲 5.5%，和標普、納指均本週第三日收創最高紀錄。美光收漲逾 15%，AMD 財報周累計大漲 26%。離岸人民幣連續兩日盤中漲破 6.80、再創四年新高。原油逆轉三連跌，但全週迴落超 6%。金銀三連漲，黃金漲超 1%，期銀全周漲近 6%。紐銅反彈近 2%、收創歷史新高，全周漲超 5%。"
datetime: "2026-05-08T23:55:32.000Z"
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# 非農緩解 “滯脹” 擔憂，美股新高，英特爾和存儲芯片股暴漲，Rocket Lab 績後漲 34%

強勁就業數據與 AI 芯片交易熱潮，共同推動美股週五再創歷史新高，標普 500 指數連續第六週收漲。與此同時，中東局勢的和談預期壓低油價，美債漲跌互現，美元走弱。

（本週美股債油走勢對比）

據華爾街見聞，美國 4 月非農就業數據好於預期，失業率維持 4.3% 不變，就業市場展現出對能源衝擊的抵禦能力。Northlight 資產管理的 Chris Zaccarelli 表示：

> 經濟表現遠比悲觀派所説的要好，儘管面臨高油價、粘性通脹和長期高利率等多重阻力，就業市場仍在持續增加崗位。

儘管如此，就業數據的強勁並未改變市場對美聯儲維持觀望的判斷。貨幣市場定價顯示，美聯儲今年料將按兵不動。摩根士丹利財富管理首席經濟策略師 Ellen Zentner 表示：

> 強勁的就業數據讓美聯儲維持原有立場——觀察等待，聚焦通脹端。短期內降息仍不在議程上。

高盛資產管理的 Lindsay Rosner 亦指出，"強勁的數據和通脹壓力已基本斷絕近期寬鬆的可能，但這一判斷將隨中東局勢發展及能源價格走向而變化。"

週五標普 500 指數上漲 0.8%，芯片股助推納指大漲 1.7%，道指則基本持平。

（本週美股基準股指走勢）

華爾街見聞提及，英特爾因據報道與蘋果達成初步芯片代工協議，週五單日暴漲約 14%，英偉達漲 1.75%，高通漲約 8%。

費城半導體指數漲超 5.5%，本週上漲 11%，連續第六週上漲，較 4 月份低點漲近 250%。

（半導體一籃子指數 4 月以來持續走強）

華爾街見聞提及，Rocket Lab 26 財年 Q1 財報超預期，股價大漲超 34%。

科技七巨頭日內表現遠超標普剩餘 493 成分股指。

（科技七巨頭表現遠超標普剩餘 493 成分股指）

美股銀行板塊表現不佳，其中富國銀行下跌 3.8%，美國銀行下跌 2.7%，摩根大通下跌 1.3%。

（週五美國六大銀行下挫）

高盛的 Christian DeGrasse 指出，美國CLARITY 法案的修訂可能會有利於加密貨幣領域**，**因此打壓美股銀行板塊表現。

當週科技股表現遠超其他板塊，而能源股則遭受重創。

（本週科技股表現遠超其他板塊）

然而，此輪漲勢的質量值得警惕。彭博策略師 Michael Ball 指出，本輪反彈具有明顯的機械性特徵：**戰爭初期機構倉位普遍偏低，隨着股價上漲、波動率下降，被迫追倉形成自我強化的正反饋循環——股價更高、波動更低、看漲期權需求更強、循環往復。**

******（美股看漲期權交易量暴增）**

野村將這一現象定性為"崩漲"（crash-up），**本質是順週期的被動槓桿買入，而非基於基本面的牛市。**

從估值角度看，費城半導體指數成份股當前市盈率約為 24.4 倍，低於 2024 年的峯值 30.4 倍，但以市銷率衡量，估值已創歷史新高。

（以市銷率衡量，半導體板塊估值已創歷史新高）

市場廣度方面，漲勢愈發集中於少數巨頭，整體廣度持續惡化。AMD 周線 RSI 已接近歷史極度超買區間，而歷史上上兩次出現類似讀數後均未有好結局。

（AMD 周線 RSI 在 2006 年和 2018 年出現超買後，均出現深度回撤）

**美債市場方面**，10 年期美債收益率週五下行 2 個基點至 4.36%。本週 30 年期美債收益率一度突破 5%，這一被市場視為"防線"的關鍵位置，但隨後回落。

（30 年期美債收益率）

PGIM 固收組合經理 Michael Collins 表示：這一格局"鎖定了美聯儲的僵局，鞏固了其無限期按兵不動的立場"。**下週二的 4 月 CPI 數據將成為市場的下一個重要觀察窗口。**

（本週美國主要期限收益率走勢）

**週五油價走勢震盪。**華爾街見聞提及，美股盤中，美軍稱，開火阻止了兩艘 “違反封鎖” 的伊朗油輪駛入阿曼灣伊港口；美國務卿魯比奧尚未收到伊朗方面的正式回應，但預計週五會得到回覆。

魯比奧同時警告伊朗不要攻擊美國海軍艦艇。他表示，美國此前已挫敗針對霍爾木茲海峽內三艘美國海軍艦艇的襲擊。魯比奧説：

> 紅線很明確，如果他們威脅美國人，他們將被摧毀。

油價日內走低。WTI 原油期貨收於每桶 94.71 美元，儘管價格回落至 100 美元以下，但仍高於本週 90 美元左右的低點，**市場對停火協議脆弱性的擔憂依然存在。**

（自美伊衝突以來，美油期貨價格走勢）

Nordea 首席分析師 Jan von Gerich 表示：

> 市場似乎每次都想搶先定價戰爭的快速終結，但協議達成的可能性看起來並不高。我認為霍爾木茲海峽的干擾將持續相當長時間。

**匯市方面**，美元指數本週錄得六週內第五次下跌，收盤接近三個月低點，回落至戰前水平。

（美元指數回落至戰前水平）

日元週五小幅升值 0.2%，收於 156.67。本週日本再度入市干預，據報道，自上週四以來日本累計干預規模已接近 700 億美元。

**值得注意的是，10 年期美債收益率與美元/日元匯率走勢出現背離，部分分析人士認為日本財務省或已出售美債為干預融資。**

****（自 5 月份，10 年期美債收益率與美日匯率走勢出現背離）

**週五標普、納指創歷史新高，AI 和財報樂觀情緒帶來支撐。美股行業 ETF 多數收跌，網絡股 ETF 跌超 0.8%，半導體指數漲 4.9%。美光收漲逾 15%，英特爾收漲 14%；此外，指引遜色的 CoreWeave 收跌超 10%。**

> **美股基準股指：**
> 
> -   標普 500 指數收漲 61.82 點，漲幅 0.84%，報 7398.93 點，時隔一個交易日再創收盤歷史新高，本週累計上漲 2.33%。
>     
> -   道瓊斯工業平均指數收漲 12.19 點，漲幅 0.02%，報 49609.16 點，本週累漲 0.22%。
>     
> -   納指收漲 440.88 點，漲幅 1.71%，報 26247.076 點，創收盤歷史新高，本週累漲 4.51%。
>     
> -   納斯達克 100 指數收漲 671.045 點，漲幅 2.35%，報 29234.993 點，創收盤歷史新高，本週累漲 5.50%。
> -   羅素 2000 指數收漲 0.76%，報 2861.209 點，本週累漲 1.72%
>     
> -   恐慌指數 VIX 收漲 0.59%，報 17.18，本週累漲 1.12%。
>     
> 
> **美股行業 ETF：**
> 
> -   半導體 ETF 收漲 4.90%，全球科技股指數 ETF、科技行業 ETF 至少漲 3.44%，銀行業 ETF、區域銀行 ETF 至多跌 0.14%，能源業 ETF 跌 0.45%，網絡股指數 ETF 跌 0.86%。
>     
> 
> （5 月 8 日 美股各行業板塊 ETF）
> 
> **科技七巨頭：**
> 
> -   萬得美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲 0.91%。
>     
> -   特斯拉收漲 4.02%，蘋果漲 2.02%，英偉達漲 1.76%，谷歌 A 漲 0.68%，亞馬遜漲 0.56%，Meta 跌 1.16%，微軟跌 1.36%。
>     
> 
> **芯片股：**
> 
> -   費城半導體指數收漲 5.51%，報 11775.50 點，創收盤歷史新高。
>     
> -   台積電 ADR 跌 0.63%，AMD 大漲 11.44%。
>     
> -   美光收漲逾 15%，英特爾收漲 14%；此外，指引遜色的 CoreWeave 收跌超 10%。
> 
> **中概股：**
> 
> -   納斯達克金龍中國指數收跌 0.47%，報 6994.95 點，本週累計上漲 1.56%。
>     
> -   熱門中概股裏，阿特斯初步收漲 13.8%，晶科能源漲 5.3%，小米、理想漲超 2%，拼多多跌 2.9%，新東方跌 5.1%。
> 
> **其他個股：**
> 
> -   Circle 跌 0.16%。
>     

**歐洲股市本週漲 0.1%，原材料板塊累漲超 4.2%，科技板塊累漲超 3.7%，油氣板塊累跌超 4.5%。德國股市收跌超 1.3%，本週意大利銀行板塊漲超 3.6%。**

> **泛歐股指：**
> 
> -   歐洲 STOXX 600 指數收跌 0.69%，報 612.14 點，本週累計上漲 0.10%。
>     
> -   歐元區 STOXX 50 指數收跌 1.02%，報 5911.53 點，本週累漲 0.51%，也在 5 月 6-7 日衝高回落。
>     
> 
> **各國股指：**
> 
> -   德國 DAX 30 指數收跌 1.32%，報 24338.63 點，本週累漲 0.19%，5 月 6 日曾漲至 25152.51 點，特朗普關税威脅讓投資者憂心忡忡。
>     
> -   法國 CAC 40 指數收跌 1.09%，報 8112.57 點，本週累跌 0.03%。
>     
> -   英國富時 100 指數收跌 0.43%，報 10233.07 點，本週累跌 1.26%。
>     
>     （5 月 8 日 歐美主要股指表現）
>     
> 
> **板塊和個股：**
> 
> -   歐元區藍籌股中，法蘭克福上市的德國萊茵金屬 RHM 收跌 9.18%、安聯保險跌 5.04%、德國思愛普 Sap 跌 3.42%，阿迪達斯跌 3.39% 跌幅第四大，阿斯麥控股則收漲 1.49% 表現第三。
>     
> -   歐洲 STOXX 600 指數的所有成分股中，雷諾汽車收跌 8.16%，與 RHM 領跌，ASM 國際收漲 2.72% 表現靠前，英飛凌表現第六，諾基亞漲 3.79%，英國電信集團漲 6.59%。
>     
> -   本週，板塊方面，STOXX 600 基礎資源指數累計上漲 4.24%，科技指數漲 3.74%，旅遊與休閒指數漲 3.58%，媒體指數漲 3.40%，汽車及配件指數漲 2.33%，建築及材料指數漲 2.03%。

**美國非農就業報告時，2 年期美債收益率拉昇至 3.9262% 刷新日高、隨後快速轉跌，本週累漲 0.71 個基點。德國兩年期國債收益率本週跌約 5 個基點。**

> **美債：**
> 
> -   紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率跌 3.19 個基點，報 4.3541%，本週累計下跌 1.57 個基點，交投於 4.4624%-4.3140% 區間。
>     
> -   兩年期美債收益率跌 2.66 個基點，報 3.8846%，本週累漲 0.71 個基點，整體交投於 3.8220%-3.9913% 區間。
>     
>     （美國主要期限國債收益率）
>     
> 
> **歐債：**
> 
> -   歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率漲 0.2 個基點，報 3.005%，本週累計下跌 3.1 個基點。
>     
> -   英國 10 年期國債收益率跌 3.6 個基點，報 4.912%，日內主要交投於 4.9% 關口下方，本週（四個交易日）累計下跌 5.2 個基點。
>     
> -   法國 10 年期國債收益率跌 0.5 個基點，報 3.622%，本週累計下跌 7.0 個基點，整體交投於 3.767%-3.576%。
> -   意大利、希臘國債收益率本週至少跌超 12 個基點。

**美元兑日元跌 0.13%，報 156.72 日元，本週累跌 0.19%，交投區間為 157.94-155.04 日元，5 月 6 日亞太午盤顯著跳水。**

> **美元：**
> 
> -   紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.19%，報 87.876 點，本週累計下跌 0.28%，交投區間為 98.579-97.625 點，整體呈現出 M 形走勢。
>     
> -   彭博美元指數跌 0.23%，報 1187.73 點，本週累跌 0.47%，交投區間為 1196.97-1184.67 點。
>     
>     （彭博美元指數）
>     
> 
> **日元：**
> 
> -   紐約尾盤，美元兑日元跌 0.13%，報 156.72 日元，本週累跌 0.19%，交投區間為 157.94-155.04 日元，5 月 6 日亞太午盤顯著跳水。
>     
> -   歐元兑日元累漲 0.28%，報 184.64 日元；英鎊兑日元累漲 0.20%，報 213.535 日元。
>     
> 
> **離岸人民幣：**
> 
> -   紐約尾盤，美元兑離岸人民幣報 6.7971 元，較週四紐約尾盤漲 116 點，日內整體交投於 6.8099-6.7955 元區間。
>     
> -   本週，離岸人民幣累計上漲大約 340 點，漲幅 0.50%。
> 
> **加密貨幣：**
> 
> -   紐約尾盤，現貨比特幣價格微漲 0.33%，連續第六週上漲、創下自去年 12 月以來的最長連漲紀錄。以太坊漲 0.75%。
>     
> 
> （比特幣價格）

**美國 CFTC 持倉報告顯示，5 月 5 日當週，投機者所持 NYMEX WTI 原油淨多頭頭寸減少 3,545 手合約，至 131,956 手合約。減持布倫特與 WTI 原油淨多頭頭寸。**

> **原油：**
> 
> -   WTI 6 月原油期貨收漲 0.61 美元，漲幅 0.64%，報 95.42 美元/桶。
>     
> 
> （WTI 原油期貨）
> 
> -   布倫特 7 月原油期貨收漲 1.23 美元，漲幅 1.23%，報 101.29 美元/桶。
>     
> -   中東 Abu Dhabi Murban 原油期貨漲 2.78%，報 99.35 美元/桶，本週累跌 4.25%。
> 
> **天然氣：**
> 
> -   NYMEX 6 月天然氣期貨收報 2.7570 美元/百萬英熱單位。
>     

**現貨白銀漲超 2.3%，本週漲約 6.6%，紐約銅期貨累漲 5%。**

> **黃金：**
> 
> -   紐約尾盤，現貨黃金漲 0.63%，報 4715.23 美元/盎司，本週累計上漲 2.19%。
>     
> 
> （現貨黃金價格先跌後漲）
> 
> -   COMEX 黃金期貨漲 0.35%，報 4727.40 美元/盎司，本週累漲 1.78%。
>     
> 
> **白銀：**
> 
> -   紐約尾盤，現貨白銀漲 2.35%，報 80.3016 美元/盎司，本週累漲 6.59%，整體交投於 72.2164-82.1257 美元。
>     
> -   COMEX 白銀期貨漲 0.88%，報 80.885 美元/盎司，本週累漲 5.81%。
>     
> 
> **其他金屬：**
> 
> -   紐約尾盤，COMEX 銅期貨漲 1.74%，報 6.2835 美元/磅。
>     
> -   現貨鉑金漲 1.26%，報 2055.92 美元/盎司，本週累漲 3.30%。
>     
> -   現貨鈀金漲 0.37%，報 1492.72 美元/盎司，本週累跌 2.30%。

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