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title: "共和廢品處理｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 41.13 億美元超過預期"
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# 共和廢品處理｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 41.13 億美元超過預期

營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 41.13 億美元，市場一致預期值為 40.98 億美元，超過預期。

每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.7 美元，市場一致預期值為 1.6242 美元，超過預期。

息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 9.79 億美元。

#### 整體業績概覽

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月內，\[共和廢品處理\] 的收入同比增長 2.6% 至 41.13 億美元，而 2025 年同期為 40.09 億美元，主要得益於平均收益率增長 3.4%、收購帶來的 1.1% 收入增長以及燃料回收費增加 0.2%，但部分被環境解決方案收入下降 1.3% 和銷量下降 0.8% 所抵消。公司 2026 年第一季度的營業收入為 8.30 億美元，高於 2025 年同期的 8.04 億美元。歸屬於 \[共和廢品處理\] 的淨收入為 5.25 億美元，而 2025 年同期為 4.95 億美元。

#### 各業務板塊業績 (截至 2026 年 3 月 31 日止三個月)

-   **第一集團（美國西部回收和固體廢物業務）**
    -   淨收入：19.28 億美元
    -   運營成本：10.68 億美元
    -   銷售、一般及管理費用：1.91 億美元
    -   調整後 EBITDA：6.69 億美元
    -   資本支出：2.76 億美元
    -   總資產：147.16 億美元
-   **第二集團（美國東南部、中西部、東海岸及加拿大回收和固體廢物業務）**
    -   淨收入：17.80 億美元
    -   運營成本：10.32 億美元
    -   銷售、一般及管理費用：1.73 億美元
    -   調整後 EBITDA：5.75 億美元
    -   資本支出：1.53 億美元
    -   總資產：116.46 億美元
-   **第三集團（美國和加拿大環境解決方案業務）**
    -   淨收入：4.05 億美元
    -   運營成本：2.66 億美元
    -   銷售、一般及管理費用：0.61 億美元
    -   調整後 EBITDA：0.78 億美元
    -   資本支出：0.29 億美元
    -   總資產：52.41 億美元

#### 各業務板塊業績 (截至 2025 年 3 月 31 日止三個月)

-   **第一集團**
    -   淨收入：17.97 億美元
    -   運營成本：10.12 億美元
    -   銷售、一般及管理費用：1.87 億美元
    -   調整後 EBITDA：5.98 億美元
    -   資本支出：1.58 億美元
    -   總資產：140.07 億美元
-   **第二集團**
    -   淨收入：17.63 億美元
    -   運營成本：10.16 億美元
    -   銷售、一般及管理費用：1.70 億美元
    -   調整後 EBITDA：5.77 億美元
    -   資本支出：0.96 億美元
    -   總資產：113.01 億美元
-   **第三集團（環境解決方案）**
    -   淨收入：4.49 億美元
    -   運營成本：2.86 億美元
    -   銷售、一般及管理費用：0.70 億美元
    -   調整後 EBITDA：0.93 億美元
    -   資本支出：0.35 億美元
    -   總資產：51.29 億美元

#### 運營指標

-   **收入構成**：
    -   收集服務收入（淨額）在 2026 年第一季度為 28.38 億美元，佔總收入的 69.1%，而 2025 年同期為 27.43 億美元，佔 68.4%。
    -   轉運服務收入（淨額）在 2026 年第一季度為 2.00 億美元，佔總收入的 4.9%，而 2025 年同期為 1.88 億美元，佔 4.7%。
    -   垃圾填埋服務收入（淨額）在 2026 年第一季度為 4.53 億美元，佔總收入的 11.0%，而 2025 年同期為 4.21 億美元，佔 10.5%。
    -   環境解決方案收入（淨額）在 2026 年第一季度為 4.05 億美元，佔總收入的 9.8%，而 2025 年同期為 4.49 億美元，佔 11.2%。
    -   其他收入（包括回收處理和商品銷售以及其他非核心業務）在 2026 年第一季度為 2.17 億美元，佔總收入的 5.2%，而 2025 年同期為 2.08 億美元，佔 5.2%。
-   **運營成本**：
    -   2026 年第一季度的運營成本為 23.66 億美元，佔收入的 57.5%，略低於 2025 年同期的 23.14 億美元，佔收入的 57.7%。
    -   勞務及相關福利成本增加，主要由於年度加薪及收購相關增長，部分被收集業務量下降抵消。
    -   燃料成本增加，2026 年第一季度為 1.24 億美元，佔收入的 3.0%，高於 2025 年同期的 1.14 億美元，佔收入的 2.8%。全國平均柴油價格從 2025 年同期的每加侖 3.63 美元上漲至 2026 年第一季度的每加侖 4.12 美元。
-   **折舊、損耗和攤銷**：
    -   2026 年第一季度折舊、損耗和攤銷費用為 4.61 億美元，高於 2025 年同期的 4.34 億美元。
    -   物業和設備的折舊和攤銷增加，主要是由於卡車和配套基礎設施投資增加以及通過收購增加資產。
    -   垃圾填埋場損耗和攤銷費用下降，主要由於與資產報廢義務相關的有利攤銷調整。
-   **利息支出**：
    -   2026 年第一季度利息支出總額為 1.51 億美元，高於 2025 年同期的 1.40 億美元，主要由於整體債務餘額增加。

#### 現金流

-   2026 年第一季度經營活動提供的現金為 12.27 億美元，高於 2025 年同期的 10.25 億美元。
-   2026 年第一季度投資活動使用的現金為 9.10 億美元，低於 2025 年同期的 12.88 億美元。
-   2026 年第一季度融資活動使用的現金為 2.38 億美元，而 2025 年同期為融資活動提供的現金 2.84 億美元。

#### 股份回購和股息

-   2026 年第一季度，公司回購了 130 萬股普通股，耗資 2.92 億美元，而 2025 年同期回購了 30 萬股，耗資 0.55 億美元。
-   2026 年第一季度支付股息 1.93 億美元，而 2025 年同期為 1.81 億美元。

#### 未來展望與戰略

\[共和廢品處理\] 預計在 2026 年剩餘時間將產生約 2000 萬美元的額外重組費用，主要用於持續設計和實施新的應收賬款系統。公司計劃在 2026 年至少投資 10 億美元用於收購，以繼續其收購增長戰略，主要集中於收購私營回收和廢物公司以及補充現有業務平台的環保解決方案企業。公司還計劃通過手頭現金、運營現金流、循環信貸額度以及免税債券和其他融資方式來滿足未來的資本支出和收購需求。

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