---
title: "VSE 技術服務｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 3.25 億美元超過預期"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285758350.md"
datetime: "2026-05-08T17:22:49.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285758350.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/285758350.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285758350.md)
---

# VSE 技術服務｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 3.25 億美元超過預期

營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 3.25 億美元，市場一致預期值為 3.09 億美元，超過預期。

每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.04 美元，市場一致預期值為 0.8157 美元，超過預期。

息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 32.75 百萬美元。

VSE 技術服務將其業務作為一個單一的可報告和運營部門進行管理，所有報告的財務數據均屬於航空業務部門。該公司在 2026 年第一季度取得了創紀錄的業績，這得益於新舊分銷合同的有力執行、產品供應和 MRO 能力的擴展、終端市場需求的增加以及近期收購的貢獻。市場增長和市場份額的提升推動了維修收入增長 28%，分銷收入增長 26%。

#### 營收

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，總營收為 324,580 千美元，較去年同期 256,045 千美元增長 27%。其中，產品營收為 202,350 千美元，服務營收為 122,230 千美元。按客户類型劃分，商業營收為 320,323 千美元，政府營收為 4,257 千美元。按業務類型劃分，維修營收為 122,230 千美元，分銷營收為 202,350 千美元。

#### 運營成本和運營利潤

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，總運營成本和費用為 291,832 千美元，較去年同期 231,541 千美元增長 26%。其中，產品成本為 164,292 千美元，服務成本為 112,289 千美元，銷售、一般及行政費用為 6,201 千美元，無形資產攤銷為 9,050 千美元。運營利潤為 32,748 千美元，較去年同期 24,504 千美元增長 34%。

#### 淨利息（收入）支出

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，淨利息（收入）支出為-1,402 千美元，而去年同期為 7,939 千美元。這主要是由於 2026 年 2 月承銷公開發行股票的超額現金收益和應收票據產生的利息收入，以及公司債務工具借款減少和平均利率下降。

#### 持續經營業務所得税前收入

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，持續經營業務所得税前收入為 34,150 千美元，較去年同期 16,565 千美元增長 106%。

#### 所得税撥備

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，所得税撥備為 5,095 千美元，較去年同期 2,597 千美元增長 96%。持續經營業務的有效税率為 14.9%，而去年同期為 15.7%。

#### 持續經營業務淨收入

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，持續經營業務淨收入為 29,055 千美元，較去年同期 13,968 千美元增長 108%。

#### 已終止經營業務虧損

截至 2025 年 3 月 31 日的三個月，已終止經營業務淨虧損為-22,941 千美元，而 2026 年同期無此項虧損。

#### 淨收入（虧損）

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，淨收入為 29,055 千美元，而去年同期淨虧損為-8,973 千美元。

#### 現金流量

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月：經營活動使用的現金淨額為-62,264 千美元，較去年同期-46,632 千美元有所增加；投資活動使用的現金淨額為-27,088 千美元，較去年同期-129 千美元大幅增加；融資活動提供的現金淨額為 1,259,401 千美元，較去年同期 28,239 千美元大幅增加。現金和現金等價物淨增加 1,170,049 千美元，期末現金和現金等價物為 1,239,407 千美元。

#### 股息

截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，每股股息為 0.10 美元，與去年同期持平，支付現金股息總額為 2,300 千美元。

#### 債務

截至 2026 年 3 月 31 日，銀行信貸工具 - 定期貸款為 294,375 千美元，攤銷票據為 71,967 千美元。扣除債務發行成本後，總債務為 360,975 千美元。長期債務淨額（扣除流動部分）為 331,051 千美元。未來所需本金支付計劃為：2026 年剩餘時間 16,600 千美元，2027 年 23,700 千美元，2028 年 25,100 千美元，2029 年 6,500 千美元。

#### 無形資產

截至 2026 年 3 月 31 日，無形資產淨賬面價值為 318,809 千美元，其中客户相關無形資產為 295,055 千美元，分銷權為 23,754 千美元。預計未來年度攤銷費用為：2026 年剩餘時間 28,040 千美元，2027 年 35,613 千美元，2028 年 34,727 千美元，2029 年 34,663 千美元，2030 年 34,224 千美元，2031 年 31,702 千美元，此後為 119,840 千美元。

#### 展望與戰略

VSE 技術服務相信其現有現金和現金等價物餘額，連同運營現金流和信貸協議下的債務工具，將為未來十二個月及更長時間的業務運營、資本支出、股息和其他資本需求提供充足的流動性。公司於 2026 年 5 月 5 日完成了對 Precision Aviation Group (PAG) 的收購，總預付款約為 20.25 億美元，旨在擴大公司規模，增強航空售後市場的發動機和組件服務能力，同時拓寬全球客户羣，擴大地理覆蓋範圍，並鞏固其作為集成 MRO、維修和供應鏈解決方案領先供應商的地位。

### 相關股票

- [VSEC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VSEC.US.md)

## 相關資訊與研究

- [盤前趨勢｜VSE 技術服務（VSEC）5/15 下行格局，軍工科技能否扭轉頹勢？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286612604.md)
- [華碩旗下台智雲 5/29 登興櫃 總座看好企業主權 AI 推論商機明年貢獻營收三成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287191066.md)
- [威剛今年營收拚倍增 上看 1200-1,500 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/287010452.md)
- [南寶半導體用膠開始出貨 今年營收續拚新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287184927.md)
- [黃世惠：虎航班班賺錢 今年營收拚高、獲利不輸去年](https://longbridge.com/zh-HK/news/287050818.md)