--- title: "Black Hills 第一季度財報電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285815194.md" description: "黑山（NYSE:BKH）高管報告稱，儘管温暖的冬季天氣影響了第一季度的需求，但該公用事業公司仍有望實現 2026 年的盈利目標。公司重申調整後的每股收益指引為 4.25 美元至 4.45 美元，第一季度的 GAAP 每股收益為 1.73 美元。與北方西部能源公司的合併進展順利，已獲得股東批准並滿足反壟斷條件。黑山還強調了其強勁的分紅歷史，連續 56 年提高分紅，並看好大型數據中心客户的增長潛力" datetime: "2026-05-09T14:07:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285815194.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285815194.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285815194.md) --- # Black Hills 第一季度財報電話會議要點 - 3 個不為人知的 AI 基礎設施股票推動下一輪建設 黑山公司（Black Hills NYSE: BKH）高管表示，儘管異常温暖的冬季天氣影響了第一季度的需求，該公用事業公司仍然按計劃實現 2026 年的盈利目標，同時概述了與北方西部能源公司（NorthWestern Energy）合併的進展以及日益增長的大型數據中心機會管道。 在公司 2026 年第一季度的財報電話會議上，總裁兼首席執行官林恩·埃文斯（Linn Evans）表示，黑山公司 “開局良好”，重申了盈利指引，繼續推進重大能源項目的建設，並在多個州取得了監管進展。埃文斯表示，公司仍然預計將在下半年完成與北方西部能源公司的合併，前提是獲得剩餘的監管批准。 ## 温暖天氣對第一季度盈利的壓力 - AI 熱潮是泡沫嗎？這兩隻分紅股票説不是 高級副總裁兼首席財務官金伯莉·努尼（Kimberly Nooney）表示，黑山公司報告第一季度的 GAAP 每股收益為 1.73 美元，其中包括每股 0.05 美元的合併相關交易成本。扣除這些成本後，調整後的每股收益為 1.79 美元，而 2025 年第一季度為 1.87 美元。 努尼表示，公司歷史上最温暖的冬季之一，包括懷俄明州和科羅拉多州的創紀錄高温，導致需求比去年同期減少了每股 0.18 美元。與設定公司指引時使用的正常天氣假設相比，天氣影響為每股不利 0.13 美元。 - 這三隻大分紅股票也擁有強勁的價格增長 儘管面臨逆風，努尼表示黑山公司對全年前景保持信心。公司重申調整後的每股收益指引為 4.25 至 4.45 美元，努尼表示這代表着比 2025 年中點增長 6%。 本季度的積極驅動因素包括每股 0.24 美元的新費率和附加費用回收利潤，以及每股 0.10 美元的運營和維護費用降低（不包括合併成本）。這些項目抵消了每股 0.16 美元的融資和折舊費用增加，以及部分天氣和零售使用的影響。 在回應分析師關於公司如何在遭受重大天氣影響後維持指引的問題時，努尼表示黑山公司將繼續通過運營和維護優化以及資本時機管理來應對風險。埃文斯補充説，公司已開始應對去年第四季度的温和天氣，並稱贊員工幫助公司保持進度。 ## 財務狀況和分紅記錄 努尼表示，黑山公司仍然專注於維持投資級信用指標，目標是運營資金與債務比率為 14% 至 15%，淨債務與總資本化比率在 55% 或以下。她表示，公司預計 2026 年的股本需求將降低至 5000 萬至 7000 萬美元，相較於去年，主要由於資本項目、監管舉措和大型客户增長帶來的現金流預測更強。 在第一季度，黑山公司通過其市場發行計劃發行了 4100 萬美元的股本，努尼表示，這使得公司在今年剩餘時間內的 “股本需求極小”。公司的下一個債務到期為 2027 年 1 月到期的 3.15% 的 4 億美元票據，管理層正在評估今年晚些時候的再融資選項。黑山公司在季度末的循環信貸額度下大約有 5 億美元的可用額度。 努尼還強調了公司的分紅記錄，表示黑山公司在 1 月份增加了分紅，並在 2026 年將其年度分紅增加的連續記錄延續至 56 年，基於當前的年化分紅。公司繼續以 55% 至 65% 的分紅支付比率為目標。 ## 與北方西部能源公司的合併進展 埃文斯表示，黑山公司與北方西部能源公司在本季度的合併上取得了 “穩固的進展”。兩家公司的股東於 4 月 2 日批准了該交易，哈特 - 斯科特 - 羅迪諾反壟斷等待期於 4 月 20 日到期，滿足了交易完成的反壟斷條件。 埃文斯表示，兩家公司還與蒙大拿州、內布拉斯加州和南達科他州的某些關鍵干預者達成了和解。黑山公司預計將在 2026 年下半年完成合並，屆時將獲得所有州的監管批准和聯邦能源監管委員會的批准。 當被問及和解是否會加快關閉時間表時，埃文斯表示和解是有幫助的，但並未暗示更快的時間表。他提到下週在蒙大拿州的聽證會、內布拉斯加州的完整和解聽證會已完成，以及南達科他州的聽證會定於 6 月舉行。 ## 數據中心需求仍然是主要增長驅動力 高管們將大型客户（包括超大規模數據中心）描述為黑山公司的重要增長機會。埃文斯表示，公司大型負載管道代表超過 3 吉瓦的潛在需求，其中包括到 2030 年的 600 兆瓦，這已包含在公司的五年財務計劃中。 高級副總裁兼首席公用事業官馬恩·瓊斯（Marne Jones）表示，計劃中的 600 兆瓦主要由微軟和 Meta 推動。瓊斯表示，黑山公司通過市場能源採購為微軟的超大規模數據中心增長服務了十多年，而 Meta 位於夏延的新人工智能數據中心預計將在今年晚些時候開始逐步投入使用。 瓊斯表示，黑山公司預計將主要通過市場能源和合同資源來滿足計劃中的 600 兆瓦需求，所需的資本投資最小。然而，預計在 600 兆瓦或以上的需求將需要在發電和輸電基礎設施方面進行額外投資。 該公司正在與合作伙伴洽談，以滿足超過 2.5 GW 的額外大負荷需求。其中一個機會是位於夏延的 1.8 GW 項目。瓊斯表示，黑山公司已與潛在客户簽署了一項短期發電預留協議，涉及公司自有發電。該協議提供客户資助的里程碑付款，以支持作為更廣泛資源組合一部分的長期交貨時間發電設備。 瓊斯表示，客户已提供 2.01 億美元的可退還建設援助款項，以確保在協議期限內獲得設備。埃文斯表示，這筆付款有助於保護客户和公司的資產負債表，同時談判仍在繼續。 在問答環節中，瓊斯澄清了潛在的發電設施不會成為懷俄明州零售客户的整體費率基礎的一部分。相反，它們將與特定終端用户簽訂的談判長期協議相關聯，重點關注客户保護和避免閒置資產。 ## 資本項目和監管申請持續進行 黑山公司正在推進一項價值 47 億美元的五年資本計劃，重點關注其天然氣和電力系統的安全性、可靠性和增長。埃文斯表示，該計劃對已經納入財務預測的 600 MW 數據中心需求的投資最小，而針對額外大負荷需求的潛在發電和輸電投資尚未納入計劃。 瓊斯表示，公司 99 MW 的 Lange II 天然氣發電項目的建設仍在繼續，該項目將為南達科他州西部和懷俄明州東北部提供服務。該項目仍按計劃在第四季度投入使用，並將用現代的瓦錫蘭發動機替換老舊的發電設施。 在科羅拉多州，公用事業擁有的 50 MW 電池儲存項目的建設也在繼續，預計將在 2027 年底完成並投入使用。瓊斯表示，黑山公司在第一季度簽署了一項 200 MW 的太陽能購電協議，已獲得科羅拉多公共事業委員會的批准，作為該州清潔能源計劃的一部分，目標是在 2030 年前減少 80% 的排放。 在監管方面，瓊斯表示，公司在阿肯色州的天然氣費率審查正在推進，計劃在下半年申請新的費率。黑山公司還為南達科他州電力提交了新的費率審查請求，尋求在南達科他州獲得 5060 萬美元的新年收入，以及在懷俄明州獲得 510 萬美元，基於 10.5% 的股本回報率和 47% 的債務與 53% 的股本的資本結構。 瓊斯表示，黑山公司還在堪薩斯州提交了一項簡化的費率審查，以收回到 2025 年為止的投資。在南達科他州，野火責任立法於 3 月通過，並於 2026 年 7 月 1 日生效，為遵守與委員會提交併發佈的野火計劃的公用事業提供保護。 ## 關於黑山公司 NYSE: BKH 黑山公司是一家總部位於南達科他州拉皮德城的多元化能源公司，向住宅、商業和工業客户提供電力和天然氣分銷服務。通過其受監管的公用事業子公司——黑山電力、夏延光與電力以及黑山能源——該公司在科羅拉多州、堪薩斯州、蒙大拿州、內布拉斯加州、南達科他州和懷俄明州提供可靠的能源。 除了分銷業務外，黑山公司還擁有並運營包括天然氣發電廠、煤電單元、水電設施和風能項目在內的發電組合。 _此即時新聞提醒由敍述科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在黑山公司嗎？ 在你考慮黑山公司之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛市場注意到之前立即購買……而黑山公司並不在名單上。 雖然黑山公司目前在分析師中獲得了適度買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [BKH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BKH.US.md) - [NWE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NWE.US.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 電力需求引爆公用事業併購潮！新紀元能源收購道明尼能源釋放重磅信號：不擴張就出局](https://longbridge.com/zh-HK/news/286833557.md) - [黑山｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 7.81 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/285582458.md) - [法巴：乾淨能源捲土重來 不是因為 ESG 而是大幅受惠於 AI 需求強勁](https://longbridge.com/zh-HK/news/286674622.md) - [雲豹能源搶攻 AI 資料中心商機 熙特爾獲美訂單](https://longbridge.com/zh-HK/news/287051078.md) - [摩根士丹利 (中國) 董事長張欣：在目前能源環境下 中國供應鏈韌性非常強大](https://longbridge.com/zh-HK/news/286849255.md)