--- title: "EPR Properties 第一季度財報電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285834026.md" description: "EPR 房地產報告第一季度每股運營資金（FFO）增長 5.9%，將 2026 年的投資指導提高至 5 億至 6 億美元。公司強調收購了 Six Flags 的七個公園組合，交易金額為 3.15 億美元，增強了其體驗式房地產產品。總收入上升至 1.813 億美元，主要受投資支出和租金上漲的推動。EPR 的投資組合租賃率保持在 99%，影院板塊表現強勁，消費者對體驗的需求持續旺盛。公司預計全年將在現有項目上進行大量投資" datetime: "2026-05-10T08:06:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285834026.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285834026.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285834026.md) --- # EPR Properties 第一季度財報電話會議要點 - 在衰退環境中尋求房地產投資信託的可靠收益 EPR Properties NYSE: EPR 報告第一季度的運營資金有所增加，並提高了 2026 年的指導預期，原因是投資活動加速、投資組合表現穩定以及消費者對體驗型房地產的持續需求。 獲取 **EPR Properties** 的提醒： 董事長兼首席執行官 Greg Silvers 表示，公司每股調整後的運營資金（FFO）較去年增長了 5.9%，並且在增加投資支出方面 “建立了強勁的勢頭”。他強調，EPR 最近宣佈以 3.15 億美元收購 Six Flags 的七個公園區域組合，這是公司在後疫情時期最大的收購。 根據 Silvers 的説法，該組合包括跨越六個州和加拿大的 1600 多英畝土地，418 個吸引遊客的景點和公園，每年吸引約 450 萬遊客。美國的公園將由 Enchanted Parks 運營，而位於蒙特利爾的 La Ronde 將由 La Ronde Operations 運營。 “這些公園已成為其社區的標誌性場所，通過提供樂趣、興奮和持久的回憶，建立了多代人的顧客羣體，” Silvers 説。 ## 第一季度 FFO 和 AFFO 上升 執行副總裁、首席財務官兼財務主管 Mark Peterson 表示，第一季度的每股調整後 FFO 為 1.26 美元，高於去年同期的 1.19 美元。AFFO 為每股 1.29 美元，而去年同期為 1.21 美元，增長了 6.6%。 總收入為 1.813 億美元，高於去年同期的 1.75 億美元。Peterson 表示，收入的增加主要是由於投資支出，以及租金和利息的上升。這些收益部分被處置和較低的百分比租金及參與利息所抵消，後者在本季度總計 250 萬美元，而去年同期為 510 萬美元。 Peterson 還指出，EPR 在本季度行使了購買選擇權，將一筆由體驗型住宿物業擔保的 7000 萬美元抵押貸款應收款轉換為完全擁有的租賃物業，適用長期的三網租賃。他表示，這一轉換產生了 100 萬美元的房地產交易收益和 130 萬美元的信用損失收益。 由於平均借款增加和資本化利息減少，淨利息支出增加了 170 萬美元。 ## 在 Six Flags 交易後提高投資指導 執行副總裁兼首席投資官 Ben Fox 表示，EPR 在第一季度完成了 5130 萬美元的投資，包括之前宣佈的在曼哈頓下東區收購 VITAL Climbing Gym 和承諾的開發資本。 在季度結束後，EPR 完成了從 Six Flags Entertainment 收購六處物業的交易，代表了七處物業交易的絕大部分。Fox 表示，剩餘的物業 La Ronde 在加拿大預計將在第二季度完成交易。 EPR 將其 2026 年的投資支出指導提高至 5 億至 6 億美元，之前為 4 億至 5 億美元。Fox 表示，修訂後的範圍代表了公司自 COVID 以來最高的投資預期，並反映了其各個領域的機會。他表示，2026 年的投資活動預計將更多地傾向於收購而非開發。 Fox 還表示，截至 3 月 31 日，EPR 預計將為現有體驗型開發和改建項目提供約 7100 萬美元的額外投資，預計這些資金將在今年剩餘時間內全部使用。 ## 投資組合保持高度出租 截至季度末，EPR 的投資組合代表了 71 億美元的總投資價值，包括 335 處物業，出租率為 99%。Fox 表示，其中 94% 的價值與體驗型資產相關，由 54 個客户運營的 280 處物業構成。剩餘的 6% 屬於教育領域，由五個運營商租賃的 55 處物業構成，出租率為 100%。 Fox 表示，投資組合保持 “非常健康”，單位級租金覆蓋率為兩倍。他將這一覆蓋率歸因於投資組合的多樣化、消費者支出模式的韌性以及對體驗的持續優先考慮。 在影院領域，Fox 表示北美的票房總收入在第一季度增長了 25%，受益於觀眾人數的增加和更多電影的上映。他還指出，製片廠對影院窗口的承諾，包括亞馬遜 MGM 對 2027 年 15 部影院上映的承諾，標準窗口為 45 天，環球影業將窗口延長至至少 45 天，Netflix 計劃為即將上映的《納尼亞》設定影院窗口。 在餐飲和娛樂領域，運營商的表現與去年持平，部分觀眾波動被每次訪問的平均消費增加所抵消。Fox 表示，EPR 的滑雪投資組合受益於地理多樣化，中大西洋和東海岸物業的表現優於西部美國的降雪情況。健身和健康領域繼續表現良好，而教育覆蓋率保持強勁。 ## 資產負債表和股息 Peterson 表示，EPR 的資產負債表仍然能夠支持增長。截至季度末，公司有 29 億美元的合併債務，所有債務均為固定利率債務或通過利率互換固定的債務，整體加權利率約為 4.4%。 公司手頭有 6850 萬美元的現金，且未動用 10 億美元的循環信貸額度。按比例計算，淨債務與年化調整後 EBITDARE 的比率為 4.8 倍，低於 EPR 的目標範圍 5 到 5.6 倍，而固定費用覆蓋率為 3.3 倍。 在 3 月，EPR 根據其市場銷售計劃簽訂了一項遠期銷售協議，出售 797,422 股普通股，初始總收益為 4750 萬美元，平均銷售價格為每股 59.52 美元。Peterson 表示，截至電話會議時，公司尚未結算任何這些股票。 EPR 還將其每月普通股息提高了 5.1%，至每股年化 3.72 美元，從 4 月 15 日起支付給截至 3 月 31 日的股東。彼得森表示，公司預計 2026 年的股息將得到良好覆蓋，基於指導中值，AFFO 支付比率將低於 70%。 ## 2026 年展望上調 EPR 將其 2026 年的調整後 FFO 指導上調至每股 5.37 至 5.53 美元，之前為 5.28 至 5.48 美元。彼得森表示，新的中值相比去年增長了 6.5%，公司預計 AFFO 每股也將有類似的百分比增長。 公司還將其處置收益指導上調至 5000 萬至 1 億美元，之前為 2500 萬至 7500 萬美元。福克斯表示，旨在主動風險管理的處置將繼續是 EPR 的戰略的一部分，但近期的重點將放在通過出售非核心資產來產生增值收益。 在問答環節中，彼得森表示，指導上調反映了第一季度略微改善、更高的投資支出影響、剩餘投資的時機和經濟性，以及將與 Margaritaville 相關的抵押貸款票據轉換為租賃的情況。 當被問及可轉換抵押貸款結構時，福克斯表示，EPR 的抵押貸款組合中超過 80% 是可轉換的，並將 Margaritaville 交易描述為公司方法的代表，稱此類抵押貸款為 “通往房地產所有權的途徑”。 西爾弗斯表示，宏觀不確定性和資本市場波動引發了潛在交易對手尋求降低風險的興趣。他還表示，EPR 繼續在景點、健身、餐飲和其他體驗類類別中看到機會，同時保持其增加投資組合多樣性的戰略目標。 ## 關於 EPR Properties NYSE: EPR EPR Properties 是一家房地產投資信託，專注於美國、加拿大及部分國際市場的體驗性物業。公司成立於 1997 年，總部位於密蘇里州堪薩斯城，目標是娛樂、休閒和教育領域的物業。其投資組合包括電影院、滑雪勝地、家庭娛樂中心、特許學校和其他受消費者驅動體驗影響的場所。 該信託採用長期的三重淨租賃協議，租户負責房地產税、保險和維護。 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元於 EPR Properties 嗎？ 在考慮 EPR Properties 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 EPR Properties 並不在名單上。 雖然 EPR Properties 目前在分析師中獲得了持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - 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