--- title: "LATAM 航空集團第一季度財報電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/285931059.md" description: "LATAM Airlines Group 報告了創紀錄的 2026 年第一季度財務業績，收入達到 41 億美元，同比增長 21.7%，淨收入為 5.76 億美元，增長 62%。儘管有警告稱航空燃油價格上漲將影響未來業績，但強勁的乘客需求和嚴格的成本管理推動了增長。公司運輸了近 2300 萬名乘客，實現了 85.3% 的綜合客座率。管理層由於預計燃油成本為每桶 107 美元，修訂了指引，預計第二季度將增加超過 7 億美元的費用" datetime: "2026-05-11T11:14:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285931059.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285931059.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285931059.md) --- # LATAM 航空集團第一季度財報電話會議要點 - Viasat：為什麼一大筆現金讓空頭們感到恐慌 LATAM Airlines Group NYSE: LTM 報告了 2026 年第一季度創紀錄的財務業績，得益於強勁的乘客需求、更高的單位收入和嚴格的成本執行，管理層警告稱，預計噴氣燃料價格的急劇上漲將對第二季度的業績產生影響。 獲取 **LATAM Airlines Group** 的提醒： 首席執行官羅伯託·阿爾沃表示，LATAM 在本季度的運力增長了 10.4%，運輸了近 2300 萬名乘客，同時保持了 85.3% 的綜合客座率。他表示，這些業績反映了 “執行的一致性和過去幾年建立的模型的結構性優勢”。 本季度收入達到 41 億美元，同比增長 21.7%。調整後的 EBITDA 為 13 億美元，調整後的營業利潤率達到 19.8%，管理層稱這是公司歷史上最高的季度營業利潤率。淨收入為 5.76 億美元，同比增長超過 62%，淨利潤率接近 14%。 ## 乘客收入引領增長 首席財務官裏卡多·博塔斯表示，總收入的增長主要得益於乘客業務，同比增長 24.4%。貨運收入增長了 3.4%，博塔斯表示這突顯了 LATAM 多元化商業模式的價值。 公司在本季度運輸了 2290 萬名乘客，比 2025 年第一季度增長了 9.1%。博塔斯表示，增長主要由國際業務和 LATAM Airlines Brasil 的國內市場推動。 單位收入在整個網絡中表現強勁。在巴西的國內市場，需求增長快於運力，支持了更高的客座率和以美元計算的乘客 RASK 增長 17%，以當地貨幣計算增長 8%。在西班牙語國家的國內市場，運力保持穩定，而交通改善，提升了客座率，並使乘客 RASK 以美元計算增長近 25%，以當地貨幣計算增長近 19%。國際乘客 RASK 增長 6.3%，客座率接近 87%。 博塔斯表示，LATAM 受益於強勁的需求背景和收入管理措施，因為燃料價格在本季度開始上漲。這些措施在第一季度的結果中僅部分反映，因為許多三月份的機票在票價調整生效之前就已售出。 ## 高端產品和忠誠度計劃支持收入質量 管理層強調公司的高端收入結構是本季度業績的關鍵因素。博塔斯表示，高端收入同比增長 28%，增速比非高端乘客收入高出 14%。 高端乘客收入在本季度佔乘客收入的 27%，博塔斯表示，這一比例較疫情前水平有顯著提高。管理層表示，這一趨勢在波動時期尤其相關，因為高端旅客通常表現出較低的價格彈性和更穩定的需求模式。 LATAM 還指出其 LATAM Pass 忠誠度計劃是一個關鍵的收入和參與渠道。博塔斯表示，該計劃擁有 5500 萬會員，其中 260 萬為精英會員，使其成為該地區最大的航空公司忠誠度計劃。他表示，接近 60% 的 LATAM Pass 乘客收入來自 LATAM Pass 會員。 公司還提到了一些以高端為重點的舉措，包括在寬體機隊中推廣 Wi-Fi 連接、在聖保羅和邁阿密等樞紐擴展休息室基礎設施，以及計劃於 2027 年推出新的高端舒適艙。LATAM 還預計從 2027 年開始引入空客 A321XLR 飛機，配備全平躺座椅、套房門、直接通道訪問和機上連接的高端商務艙。 ## 燃料價格促使修訂指引 儘管較高的噴氣燃料價格對第一季度的業績沒有實質性影響，但管理層表示，影響預計將在第二季度變得更加明顯。阿爾沃表示，中東衝突導致噴氣燃料價格在三月份急劇上漲，但燃料消費的時機、價格滯後機制和部分對沖限制了第一季度的影響。 博塔斯表示，本季度燃料價格同比下降 3.3%，但公司估計在此期間的影響約為 4000 萬美元。他表示，LATAM 預計在第二季度將增加超過 7 億美元的燃料支出，假設噴氣燃料價格為每桶 107 美元。 為了應對波動性增加和可見性降低，LATAM 用一組更窄的指標替代了之前的 2026 年全年指引。公司之前的指引假設噴氣燃料平均價格為每桶 90 美元。新的假設包括第二和第三季度噴氣燃料價格為每桶 107 美元，第四季度為每桶 150 美元。 LATAM 現在預計 2026 年的調整後 EBITDA 為 38 億至 42 億美元。排除燃料的乘客 CASK 預計在 0.045 至 0.047 之間，高於之前的指引，主要由於當地貨幣升值，尤其是巴西雷亞爾。管理層表示，現在假設美元對巴西雷亞爾的匯率為 5.15，而之前的假設為 5.5。 公司預計淨槓桿將保持在 1.8 倍或以下，流動性將保持在 45 億美元或以上。儘管燃料影響顯著，LATAM 預計第二季度的調整後營業利潤率將處於中低個位數。 ## 資產負債表和現金生成仍然是重點關注領域 LATAM 在第一季度產生了 8.58 億美元的調整後營業現金流。在扣除融資後的資本支出 2.91 億美元、財務費用和其他項目後，公司產生了近 4.8 億美元的現金。在支付了 2025 年 12 月分配的股息後，LATAM 在本季度結束時的淨現金生成達 3.91 億美元。 公司在本季度結束時擁有 41 億美元的流動資金和 1.3 倍的調整後淨槓桿。Bottas 表示，LATAM 擁有超過 15 億美元的無負擔資產，並且沒有相關的短期或中期債務到期。他還表示，所有債務現在都處於市場條件下，公司的第 11 章程序沒有遺留的債務。 Bottas 指出，所有主要評級機構現在都將 LATAM 的評級定在 BB 級，並在 3 月份穆迪的展望升級和 4 月份惠譽的重申後，展望為正面。 ## 管理層表示需求保持穩定 在問答環節中，Alvo 表示，網絡上的需求保持 “穩固和穩定”，幾乎在每個國家的企業需求都很強勁。他表示，國際市場和巴西國內市場 “略強於其他市場”，而 LATAM 在一些對價格敏感的細分市場上出現了一些放緩。 Alvo 表示，公司不提供收入或運力指導，因為在當前環境下，這些數字比 EBITDA 更為波動。他表示，如果高油價持續，行業可能會進行更大規模的運力調整，包括在拉丁美洲。 當被問及市場份額時，Alvo 表示 LATAM 並不圍繞市場份額目標來管理業務。“市場份額不是目標。市場份額是我們所做事情的結果，” 他説。他補充説，LATAM 專注於網絡發展、盈利增長和在其認為有優勢的市場中的執行。 Alvo 還表示，由於商品價格的不確定性，公司對燃料假設持謹慎態度。他表示，LATAM 寧願為更保守的情景做好準備，並在條件改善時進行調整。 ## 關於 LATAM 航空集團 NYSE: LTM LATAM 航空集團 SA 是一家總部位於智利的航空控股公司，成立於 2012 年，通過智利的 LAN 航空和巴西的 TAM 航空的合併而成。該集團在南美及其他地區提供客運和貨運航空運輸服務，採用多品牌戰略，涵蓋多個國家認可的航空公司。LATAM 總部位於智利聖地亞哥，旨在為不同市場細分提供全方位服務、高端和低成本的產品。 LATAM 航空集團的核心業務活動包括定期的國內和國際客運航班、航空貨運服務以及通過其技術部門提供的維護、修理和大修（MRO）能力。 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送電子郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1,000 美元在 LATAM 航空集團嗎？ 在你考慮 LATAM 航空集團之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻股票，頂級分析師正在悄悄地向客户推薦在更廣泛的市場注意到之前立即購買……而 LATAM 航空集團不在名單上。 雖然 LATAM 航空集團目前在分析師中獲得了適度買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [LTM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LTM.US.md) - [AIRL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AIRL.US.md) - [AALG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AALG.US.md) - [JETS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JETS.US.md) - [VSAT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VSAT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [長汎假期抗漲 台北 TTE 旅展出國最高省一萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286883335.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：瑞安航空 (RYAAY-US) EPS 預估下修至 4.4 元，預估目標價為 72.59 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286961729.md) - [國泰 6 月起登機時間提前 起飛前 15 分鐘關閉閘口](https://longbridge.com/zh-HK/news/286502065.md) - [交諮會：政府應適時檢視是否需要調整網約車數量](https://longbridge.com/zh-HK/news/286765930.md) - [澳航乘客咬空服員 飛機被迫轉降](https://longbridge.com/zh-HK/news/286721555.md)