--- title: "泡泡瑪特 Q1 收入預增 75％至 80％，歐美市場增長放緩，中國線上渠道預增 150%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286069856.md" description: "泡泡瑪特 2026 年第一季度業務公告顯示，整體收入同比增長 75% 至 80%。中國市場表現突出，收入增長 100% 至 105%，其中線上渠道增速達 150% 至 155%，成為最大亮點。海外市場方面，美洲、歐洲及其他地區均實現 55% 至 65% 的增長，亞太地區增長 25% 至 30%，多區域協同增長特徵明顯。" datetime: "2026-05-12T10:06:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286069856.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286069856.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286069856.md) --- # 泡泡瑪特 Q1 收入預增 75％至 80％，歐美市場增長放緩，中國線上渠道預增 150% 泡泡瑪特於 5 月 12 日披露 2026 年第一季度未經審核的業務狀況。公告顯示，期內整體收入較去年同期增長 75% 至 80%。 從市場結構看，中國市場表現突出，國內收入同比增長 100% 至 105%。其中，線上渠道增速達 150% 至 155%，高於線下渠道的 75% 至 80%。海外市場方面，亞太、美洲、歐洲及其他地區均錄得雙位數增長。 值得關注的是，**知名投資人段永平近期高調增持泡泡瑪特，一定程度上提振了市場情緒。**段永平在社交平台發文稱，已將持有的煤炭股中國神華全部換為泡泡瑪特，並調侃道：“神華是一家很好的公司，我們的投資也獲得了很好的回報，在此謝過。將來有機會還會再回來。” 與此同時，他在雪球平台上的個人頭像也已更換為泡泡瑪特盲盒相關圖片。 不過從股價表現來看，泡泡瑪特港股今年以來仍下跌約 16%，反映出市場對其仍存一定觀望情緒。 ## 中國線上渠道增速預超 150%，成最大亮點 在 2026 年第一季度的業務數據中，中國區收入同比增長 100% 至 105%，增勢強勁。 從渠道結構來看，**線上渠道同比增長 150% 至 155%，高於線下渠道**。線上業務的增速表現與公司在直播電商、線上盲盒銷售及會員體系建設方面的前期投入有關。同時，線上渠道的較快增長也對用户規模拓展、運營效率提升及線下固定成本的分攤產生一定影響。**線下渠道同比增長 75% 至 80%，同樣保持增長態勢。**線下與線上渠道在不同維度上形成互補，構成當前業務的雙渠道格局。 ## 海外增長強勁但增速放緩，IP 內容化戰略成新引擎 在海外市場方面，亞太地區（不含中國內地）繼續保持穩健增長，同比增速為 25% 至 30%；美洲市場增長更為突出，同比提升 55% 至 60%；歐洲及其他地區增速最快，達到 60% 至 65%。 這一增長態勢主要得益於 Labubu 等 IP 在社交媒體上的廣泛傳播，以及泡泡瑪特在歐美核心城市持續推進的門店拓展與本地化運營。相比之下，亞太市場已進入相對平穩的發展階段，而歐美市場的品牌認知仍處於逐步建立的過程中，增長空間依然較大。 值得關注的是，隨着 Labubu 熱潮逐步迴歸常態，整體增速出現一定程度的放緩，反映出泡泡瑪特在維持高增長方面面臨新的挑戰，尤其是在美國市場。為應對這一變化，公司正積極佈局新產品線，力求複製此前的文化突破力。同時，泡泡瑪特已與索尼影視娛樂達成合作，計劃將 Labubu 角色從周邊商品拓展至更廣泛的娛樂內容領域。 根據彭博第二指標（Bloomberg Second Measure）追蹤的信用卡和借記卡交易數據，泡泡瑪特在美國市場的銷售額在 3 月和 4 月分別同比下降 45% 和 42%。需要注意的是，該數據僅涵蓋刷卡消費的一部分，且可能受到促銷活動節奏等短期因素影響，未必完全反映實際需求的趨勢變化。總體來看，儘管增速有所放緩，泡泡瑪特在海外市場的增長基礎仍在，IP 多元化與內容化戰略也有望為下一階段發展提供新動能。 ### 相關股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [01088.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01088.HK.md) - [601088.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601088.CN.md) - [6758.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/6758.JP.md) - [SONY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SONY.US.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HPPD.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [泡泡瑪特進軍賣茶飲 首間 POP BAKERY 直營店落户秦皇島](https://longbridge.com/zh-HK/news/286048574.md) - [泡泡瑪特︰首季度整體收益按年增長 75%-80%，中國收益增逾倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/286067237.md) - [9992 丨泡泡瑪特擬進軍茶飲市場 首直營店落户秦皇島](https://longbridge.com/zh-HK/news/286036706.md) - [【Labubu 熱度降温】泡泡瑪特首季收益最多升 80%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286091956.md) - [泡泡瑪特殺入茶飲賽道！ 首店落户秦皇島 店長月薪最高 1.5 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286055439.md)