--- title: "泡泡瑪特的銷售增長因海外市場的急劇放緩而減速" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286074835.md" description: "泡泡瑪特國際集團報告了第一季度銷售增長放緩的情況，整體收入同比增長 80%，而中國市場銷售增長 105%。由於 Labubu 玩具的受歡迎程度下降，公司面臨着恢復增長勢頭的壓力。分析師預測增長將進一步減弱，摩根士丹利預計全年收入僅增長 13%，而德意志銀行則預測 2026 年將下降 2%。泡泡瑪特正在與索尼影業合作製作 Labubu 電影，以擴展其品牌，但美國市場的銷售顯著下降，引發了對未來表現的擔憂" datetime: "2026-05-12T10:00:32.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286074835.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286074835.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286074835.md) --- # 泡泡瑪特的銷售增長因海外市場的急劇放緩而減速 泡泡瑪特國際集團報告第一季度銷售增長放緩，標誌着其去年快速擴張的勢頭減弱，主要受到其熱門產品 Labubu 玩具的影響。 泡泡瑪特在週二的交易所公告中表示，截止到三月的整體收入同比增長高達 80%，中國銷售增長高達 105%。 該公司在 2025 年錄得整體收入增長 185% 和海外銷售增長近 300%，這主要得益於 Labubu 的熱潮，使得這款長牙怪獸毛絨玩具成為全球收藏現象。 但增長放緩凸顯了泡泡瑪特面臨的壓力，尤其是在美國等市場，隨着 Labubu 熱潮的降温，公司在新產品上難以複製這種文化突破的水平。 該公司已經與索尼影業合作製作 Labubu 電影，以將這一角色擴展到商品之外。泡泡瑪特首席執行官王寧在早前的採訪中表示，這部電影可能會延伸到主題公園、產品和其他體驗中。 目前，摩根士丹利在週一表示，預計未來幾個季度的同比增長將進一步減弱，全年收入增長預計為 13%。德意志銀行的消費分析師 Sammi Xu 預計 2026 年收入將下降 2%。 ### 在新的全球秩序中導航亞洲 獲取洞察信息，直接發送到您的郵箱。 **日益擴大的脱節** 這兩個估計均低於王寧在三月公司財報發佈會上指導的 “至少 20% 的增長”，突顯出管理層的語氣與分析師的預期之間日益擴大的脱節。 美國和亞太地區的收入在第一季度分別增長了 60% 和 30%，而歐洲及其他地區的收入增長高達 65%，這家總部位於北京的設計玩具製造商表示。 另見 ### 泡泡瑪特美國銷售下降 45%，努力尋找下一個 Labubu ### 泡泡瑪特 330 億美元的暴跌讓 Labubu 之後的前景蒙上陰影 ### 泡泡瑪特在創紀錄的股價暴跌後啓動史上最大規模的回購 根據 Bloomberg Second Measure 的數據，泡泡瑪特在美國的銷售在四月份同比下降 42%，而三月份下降了 45%。該數據跟蹤信用卡和借記卡交易。 信用卡消費數據僅捕捉到總銷售的一部分，並可能因促銷活動而波動，而非反映潛在需求。 德意志銀行已將泡泡瑪特的股票目標價從 157 港元下調至 140 港元。摩根士丹利將其目標價從 278 港元下調至 247 港元，但表示泡泡瑪特的海外業務理論並未破裂，認為持續的線下擴張可能有助於將偶然購物者轉變為長期粉絲。 自公司在三月底報告全年業績以來，泡泡瑪特在香港上市的股票已下跌 25%。彭博社 解碼亞洲通訊：您的新全球秩序下導航亞洲的指南。點擊這裏註冊以獲取解碼亞洲通訊，直接發送到您的郵箱，免費。 ### 相關股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [SONY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SONY.US.md) - [6758.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/6758.JP.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DB.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBK.DE.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HPPD.SG.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPB.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [泡泡瑪特進軍賣茶飲 首間 POP BAKERY 直營店落户秦皇島](https://longbridge.com/zh-HK/news/286048574.md) - [泡泡瑪特︰首季度整體收益按年增長 75%-80%，中國收益增逾倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/286067237.md) - [9992 丨泡泡瑪特擬進軍茶飲市場 首直營店落户秦皇島](https://longbridge.com/zh-HK/news/286036706.md) - [泡泡瑪特殺入茶飲賽道！ 首店落户秦皇島 店長月薪最高 1.5 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286055439.md) - [中國畢菲特｜「中國畢菲特」段永平：「我把我的神華都換了泡泡瑪特了」股價一度升逾 6%](https://longbridge.com/zh-HK/news/285511062.md)