--- title: "鋁回收商警告歐盟排放交易體系可能帶來的衝擊，銅價逼近歷史高位" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286116585.md" description: "歐洲鋁生產商正面臨因歐盟對其排放交易系統（EU ETS）進行改革而導致的成本增加，這對回收商和精煉商構成威脅。新的基準方法缺乏鋁回收的具體數值，導致所需的碳配額大幅上升。與此同時，銅價接近歷史高位，受到強勁需求和供應限制的推動，儘管地緣政治不確定性依然存在。分析師指出，商品市場的對比十分明顯，鋁的盈利能力面臨風險，而銅則受益於強勁的市場條件" datetime: "2026-05-12T14:12:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286116585.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286116585.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286116585.md) --- # 鋁回收商警告歐盟排放交易體系可能帶來的衝擊，銅價逼近歷史高位 歐洲鋁生產商正準備迎接成本的急劇上升，因為歐盟準備對其排放交易系統（EU ETS）進行改革。 這項改革旨在給予企業更多時間進行脱碳，包括對決定碳配額免費分配的基準值進行調整。 根據 Commerzbank AG 的外匯和商品分析師 Norman Liebke 的説法，新的基準方法對回收商和精煉商構成了嚴重威脅。 ## 鋁生產商在 EU ETS 改革下面臨更高成本 “鋁回收或鋁土礦精煉沒有設定具體的產品基準值，因此使用了所謂的替代基準值，” Liebke 解釋道。 > 這些替代基準值在 2026 年至 2030 年期間將比 2021 年至 2025 年的值減少 34%，這將要求回收商和精煉廠購買更多的配額。 行業協會歐洲鋁業警告稱，這些變化可能會削弱競爭力。 鋁價是全球設定的，這意味着生產商無法簡單地將更高的成本轉嫁給客户。 Liebke 指出，盈利能力可能會 “受到重大影響”，尤其是回收行業可能面臨被擠壓的風險。 改革還修訂了提名區塊的特許權框架，並計劃設立脱碳基金以及調整市場穩定儲備。 雖然歐盟打算緩解向更綠色生產的過渡，但行業聲音認為，意想不到的後果可能會削弱歐洲的回收行業，而這對該地區的氣候目標至關重要。 ## 銅價無視地緣政治不確定性 與鋁的政策驅動挑戰相比，銅市場在持續的地緣政治風險中仍然飆升至創紀錄高位。 價格距離 1 月份的日內紀錄僅差 500 美元，受到金融市場強勁投資者需求的推動。 Commerzbank AG 外匯和商品研究負責人 Thu Lan Nguyen 表示，這一反彈反映了人們對伊朗衝突經濟影響將保持有限的信心——至少如果和平談判最終重新開啓霍爾木茲海峽的話。 > 最近幾周在廣泛金融市場上看到的復甦表明，市場目前僅擔心來自中東持續危機的有限經濟影響。 在美國總統唐納德·特朗普拒絕德黑蘭最新提案後，油價再次上漲，但銅價依然保持韌性。 然而，Nguyen 警告稱，“封鎖持續的時間越長，對全球經濟的影響可能越嚴重，這意味着不應低估回調的風險。” ## 供應因素提供支持 除了地緣政治，供應方面的發展也在支撐銅價。 中國 4 月份的貿易數據顯示銅礦石進口放緩，引發了對全球最大生產國生產活力不足的擔憂。 Nguyen 指出，霍爾木茲海峽的封鎖限制了硫酸的供應，而硫酸是銅礦開採的關鍵原料。“這反過來可能加劇銅礦石的短缺，” 她説。 供應受限與電氣化和可再生能源項目的強勁需求相結合，進一步鞏固了銅的看漲前景。 交易員們押注基本面將超過地緣政治風險，至少在短期內如此。 ## 商品前景分化 Commerzbank 的更新突顯了歐洲商品市場的顯著分化。 鋁生產商面臨日益增加的監管成本，這可能侵蝕盈利能力並削弱回收，而銅市場則因結構性需求和供應限制而持續上漲，即使地緣政治風險依然存在。 Liebke 警告稱，EU ETS 改革可能 “威脅到歐洲鋁生產商，特別是回收商的競爭力”，而 Nguyen 強調，如果中東衝突持續，銅的反彈也並非沒有回調的風險。 他們的分析共同強調了當今商品市場的複雜性：政策改革和地緣政治衝擊正在重塑基本面，但投資者情緒和結構性需求仍在推動金屬市場的不同結果。 鋁回收商警告 EU ETS 影響，銅價接近紀錄高位的文章最初發布在 Invezz 上。 ### 相關股票 - [COPP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COPP.US.md) - [COPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COPX.US.md) - [XME.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XME.US.md) - [DBB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBB.US.md) - [COPJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COPJ.US.md) - [ICOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ICOP.US.md) - [ALUM.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ALUM.UK.md) - [KEUA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KEUA.US.md) - [CPER.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CPER.US.md) - [PICK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PICK.US.md) - [CBK.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CBK.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [金屬市場——銅價因美伊和平談判進展緩慢而回落](https://longbridge.com/zh-HK/news/287200106.md) - [金屬市場：受智利供應擔憂及伊朗戰爭協議希望提振，銅價小幅上漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/287043513.md) - [AI 熱潮丨巴克萊料刺激資源豐富新興市場貨幣](https://longbridge.com/zh-HK/news/286931994.md) - [押注 “AI 紅利” 新路徑！巴克萊點名銅、鎳、稀土 “三駕馬車”，做多智利比索、印尼盾正當時](https://longbridge.com/zh-HK/news/286925448.md) - [星銅公司聘請前泰克資源勘探經理 Klaus Heppe 擔任戰略顧問 | STCUF 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/287020579.md)