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title: "NSW (TSE:9739) 較慢的 1.3% 收益增長對看漲低估的説法提出了挑戰"
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description: "NSW (TSE:9739) 報告了 2026 財年第四季度收入為 147 億日元，基本每股收益為 85.57 日元，過去 12 個月的收入為 524 億日元，每股收益為 248.94 日元。過去一年盈利增長放緩至 1.3%，低於 5 年平均的 3.8%。過去 12 個月的淨利潤率為 7.1%，略低於一年前的 7.3%。NSW 的市盈率為 10.1 倍，低於行業平均水平，貼現現金流（DCF）公允價值為 4,035.70 日元，而當前股價為 2,517 日元，股息收益率為 3.38%"
datetime: "2026-05-12T14:16:44.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286117601.md)
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# NSW (TSE:9739) 較慢的 1.3% 收益增長對看漲低估的説法提出了挑戰

NSW（TSE:9739）已結束 2026 財年，第四季度收入為 147 億日元，基本每股收益為 85.57 日元，過去 12 個月的收入為 524 億日元，每股收益為 248.94 日元。在最近的幾個季度中，該公司的季度收入從 2026 年第一季度的 114 億日元到 2026 年第四季度的 147 億日元不等，基本每股收益在 40.61 日元和 85.57 日元之間波動。這為投資者提供了一個更清晰的視角，瞭解收入和每股收益在最新結果中的表現。隨着過去 12 個月的淨利潤率為 7.1%，而收益增長率為 1.3%，與過去五年的 3.8% 相比，這些結果使得 NSW 如何可持續地保護盈利能力成為焦點。

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在確定了主要數字後，下一步是查看這一收益特徵如何與 NSW 的現有敍述相符，以及數據如何支持或挑戰這些觀點。

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TSE:9739 收入與支出分解截至 2026 年 5 月

## TTM 收益增長放緩至 1.3%

-   在過去 12 個月中，收益增長 1.3%，而過去五年的年均增長率為 3.8%，同時過去 12 個月的收入為 524.31 億日元，淨收入為 37.09 億日元，這一增速低於長期趨勢。
-   更加樂觀的觀點是，這一較慢的 1.3% 增長率與季度每股收益從 2026 年第一季度的 40.61 日元上升至第四季度的 85.57 日元相伴而生，這
    -   支持了 NSW 在全年持續盈利的觀點，但也突顯出最新的 12 個月結果未能跟上通常被視為優勢的 3.8% 五年增長率。
    -   對於樂觀的觀點提出了一個簡單的問題，即最近的收益模式，包括 2026 年第三季度每股收益 51.55 日元和第二季度每股收益 71.21 日元，是否指向一個比多年來平均水平更温和的增長階段。

在這些較慢的 12 個月收益之上，瞭解長期故事如何與估值、股息和利潤質量相結合，有助於在對 NSW 的前景進行判斷時不偏向任何一方。**📊 閲讀社區對 NSW 的看法。**

## 利潤率保持在 7.1% 水平

-   過去的淨利潤率為 7.1%，僅略低於一年前的 7.3%，而 2026 財年的季度淨收入從第一季度的 6.05 億日元到第四季度的 12.75 億日元不等，這表明盈利能力在提供的數據中保持在一個緊密的區間內。
-   批評者指出，任何利潤率的下降都可能是警告信號，但在這裏，從 7.3% 降至 7.1% 與 2026 財年季度收入在 114.46 億日元和 147.17 億日元之間波動相伴而生，這
    -   顯示出即使季度規模發生變化，公司仍然保持利潤率在提供的數據中聚集在相同水平，而不是出現數字的急劇壓縮。
    -   這意味着對盈利能力的更悲觀解讀必須面對這樣一個事實，即利潤率的變化被描述為輕微的變化，而不是大幅重置，基於 7.3% 與 7.1% 的比較。

## 市盈率折扣和 3.38% 收益率

-   NSW 的市盈率為 10.1 倍，而 JP 軟件行業的平均市盈率為 17.1 倍，同行平均市盈率為 20.8 倍，折現現金流（DCF）公允價值為 4,035.70 日元，而當前股價為 2,517 日元，過去 12 個月的股息收益率為 3.38%，這些都指向較低的倍數和來自股息的現金回報。
-   對於看到樂觀角度的投資者來説，令人矚目的是，這一 10.1 倍的市盈率、3.38% 的收益率和高於當前股價的 DCF 公允價值與僅 1.3% 的收益增長和 7.1% 的利潤率相伴而生，這
    -   支持了估值和收入在論點中發揮了重要作用的觀點，因為該股票的定價低於行業和同行的市盈率水平，同時在過去 12 個月仍產生 3.38% 的收益率。
    -   同時也對樂觀情緒進行了制衡，因為温和的收益增長率和從 7.3% 降至 7.1% 的小幅下降提醒你，這裏的案例依賴於接受當前價格下更穩定而非快速的利潤擴張。

看漲者指出這些較低的倍數、DCF 公允價值和 3.38% 的收益率是即使在最近增長放緩的情況下，股票仍然吸引人的原因，因此如果你想了解這一案例在不同情境下是如何構建的，值得深入研究 NSW 的完整看漲和看跌分析。**🐂 NSW 看漲案例**

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NSW 較慢的 1.3% 收益增長、輕微的利潤率下降至 7.1% 以及對估值和收益的依賴，表明其表現趨於穩定而非快速改善。

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_這篇來自 Simply Wall St 的文章性質較為一般。**我們提供的評論基於歷史數據和分析師預測，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。** 這並不構成買賣任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。_

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