--- title: "System1｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 37.23 百萬美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286153060.md" datetime: "2026-05-12T20:30:36.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286153060.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286153060.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286153060.md) --- # System1｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 37.23 百萬美元不及預期 營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 37.23 百萬美元，市場一致預期值為 55.17 百萬美元，不及預期。 每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -5.82 美元。 息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 -44.41 百萬美元。 #### 綜合財務概覽 System1, Inc.在 2026 年第一季度的總收入為 37,234 千美元，較 2025 年同期的 74,513 千美元下降 50%。公司報告運營虧損為-51,037 千美元，而 2025 年同期為-13,126 千美元。歸屬於 System1, Inc.的淨虧損為-47,067 千美元，相較於 2025 年同期的-15,883 千美元有所擴大。調整後 EBITDA 從 2025 年同期的 12.1 百萬美元大幅下降至 2026 年第一季度的 2.7 百萬美元。 #### 運營支出 收入成本在 2026 年第一季度為 13,860 千美元，較 2025 年同期的 46,077 千美元下降 70%，主要歸因於廣告支出和代理費的減少以及平台攤銷費用的降低。薪資和福利支出為 20,800 千美元，較 2025 年同期的 24,988 千美元下降 17%，這主要是由於員工數量減少和股權激勵費用下降，部分被裁員相關費用增加所抵消。銷售、一般和管理費用微增 1%，從 2025 年同期的 16,574 千美元增至 2026 年第一季度的 16,789 千美元。2026 年第一季度計提了 36,822 千美元的長期資產減值，而 2025 年同期無此項費用。淨利息支出為 6,629 千美元，較 2025 年同期的 7,085 千美元下降 6%，主要原因是平均利率降低，儘管貸款餘額有所增加。 #### 分部表現 ##### 營銷部門 營銷部門收入在 2026 年第一季度為 18,391 千美元，較 2025 年同期的 52,250 千美元下降 65%，主要系與 Google 的 Adsense for Domains 貨幣化協議終止以及搜索貨幣化營銷活動顯著減少所致。活躍營銷合作伙伴 (AMP) 數量從 2025 年同期的 149 個減少到 2026 年第一季度的 56 個。每 AMP 收入從 2025 年同期的 0.1 百萬美元增加到 2026 年第一季度的 0.2 百萬美元。調整後毛利潤為 12,529 千美元，較 2025 年同期的 21,787 千美元下降 42%。 ##### 產品部門 產品部門收入在 2026 年第一季度為 18,843 千美元，較 2025 年同期的 22,263 千美元下降 15%，主要由於高每會話收入 (RPS) 會話轉向低 RPS 會話。產品會話量從 2025 年同期的 475.7 百萬次增加到 2026 年第一季度的 653.7 百萬次。產品每會話收入 (RPS) 從 2025 年同期的 0.05 美元下降到 2026 年第一季度的 0.03 美元。調整後毛利潤為 17,317 千美元，較 2025 年同期的 20,954 千美元下降 17%。 #### 現金流 2026 年第一季度，經營活動現金流淨額為-26,134 千美元，而 2025 年同期為-15,949 千美元，主要受 CouponFollow 收購的或有支付和應收賬款減少的影響。投資活動現金流淨額為-2,175 千美元，而 2025 年同期為-1,548 千美元，主要用於軟件開發成本資本化。融資活動現金流淨額為-7,743 千美元，而 2025 年同期為-5,304 千美元，主要用於償還定期貸款本金和股票回購。截至 2026 年 3 月 31 日，期末現金及現金等價物為 51,514 千美元，淨營運資本為-14.1 百萬美元。 #### 未來展望與戰略 System1, Inc.面臨現金流和財務業績下滑的挑戰，截至 2026 年 3 月 31 日，公司擁有 51.5 百萬美元現金及現金等價物，但淨營運資本為-14.1 百萬美元。鑑於其循環信貸額度將於 2027 年 1 月到期，定期貸款將於 2027 年 7 月到期，管理層認為公司持續經營能力存在重大疑問，並正在探索再融資所有債務的選擇。公司的運營戰略重點在於通過吸引和貨幣化自有和運營網站以及網絡合作夥伴的用户來擴大廣告合作伙伴數量，優化競價並提高廣告支出的回報，同時通過削減現金運營費用和債務償還義務來優化成本結構。 ### 相關股票 - [SST.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SST.US.md) ## 相關資訊與研究 - [System1｜8-K：2026 財年 Q1 營收 37.23 百萬美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286149148.md) - [阿里巴巴雲端與 AI 業務強勁成長 單季雲端營收年增 38%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286237047.md) - [信錦首季每股賺 0.35 元 3 年新低 低軌衞星營收逐季成長](https://longbridge.com/zh-HK/news/285349272.md) - [阿里 2026 財年財報：萬億營收之下，隱藏哪些未解懸念？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286546711.md) - [Wolverine 發佈 2026 財年 EPS 指引 上調全年利潤率預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286456355.md)