在週二，DoubleDown Interactive（納斯達克：DDI）在其財報電話會議中討論了第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。
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<h2>摘要</h2>
DoubleDown Interactive 報告稱，2026 年第一季度的收入為 9410 萬美元，同比增長 13%，調整後的 EBITDA 為 3820 萬美元，同比增長 24%。
公司的社交賭場收入同比增長 9.5%，達到 7690 萬美元，主要得益於對 wow Games 的收購以及直接面向消費者（DTC）收入的增加，後者佔總社交賭場收入的 44%。
Super Nation 的在線博彩收入同比增長 30%，達到 1720 萬美元，儘管面臨英國博彩税增加的挑戰，但其首個在線博彩品牌 Las Vegas 的推出提供了支持。
公司仍然專注於戰略性併購機會，旨在提升長期股東價值，同時保持強勁的資產負債表，現金和短期投資總額為 5.334 億美元。
管理層對持續推動盈利能力和現金流持樂觀態度，得益於卓越的運營和有針對性的投資，但也承認社交賭場市場的長期下滑帶來的挑戰。
<h2>完整會議記錄</h2>
主持人
下午好，歡迎參加 DoubleDown Interactive 2026 年第一季度財報電話會議。我是 Lateef，今天下午將擔任您的主持人。在此次會議之前，DoubleDown 發佈了 2026 年第一季度的財務結果和新聞稿，副本可在公司網站的投資者關係部分找到，網址為 www.DoubleDownInteractive.com。您可以在主頁頂部找到投資者關係部分的鏈接。今天的會議中，我們邀請了 DoubleDown 的首席執行官 In Ko Kim 先生和首席財務官 Joe Sigrist 先生。聽完他們的發言後，我們將開放提問環節。在開始之前，公司的投資者關係顧問 Joe Giffoni 將做簡要的介紹。Jaffoni 先生，請您開始。謝謝，Lateef。
Joe Giffoni（投資者關係顧問）
在管理層開始正式發言之前，我們需要提醒大家，今天管理層的一些評論將屬於前瞻性聲明，符合 1933 年證券法第 27A 條和 1934 年證券交易法第 21E 條的定義，我們在此聲明根據 1995 年私人證券訴訟改革法的安全港條款享有保護。前瞻性聲明是關於未來事件的陳述，包括預期和預測，而非當前或歷史事實，並且可以通過使用諸如可能、或許、將、期望、假設、相信、打算、估計、繼續、應該、預期或其他類似術語來識別。前瞻性聲明包括但不限於關於公司未來計劃、併購策略、戰略和財務目標、預期表現和財務前景的聲明。前瞻性聲明面臨眾多風險和不確定性，可能導致實際結果與公司預期的結果存在重大不利差異。因此，您在解讀和依賴這些聲明時應謹慎。我們建議您查閲 DoubleDown 於 2026 年 3 月 31 日向 SEC 提交的 20F 年度報告及其他 SEC 文件，以獲取可能影響未來運營結果和財務狀況的風險的更詳細討論。這些前瞻性聲明僅在本次電話會議日期時有效。公司不承擔並明確拒絕更新或更改前瞻性聲明的任何義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，法律要求的除外。在今天的電話會議中，管理層將討論非 IFRS 財務指標，管理層認為這些指標在評估公司運營表現時是有用的。這些指標不應被視為優於或替代根據 IFRS 編制的財務結果。有關這些指標與最直接可比的 IFRS 指標的完整對賬信息，請參閲今天下午發佈的財報。我想提醒大家，本次電話會議正在錄音，並將在 DoubleDown 網站的投資者關係部分通過鏈接提供重播。感謝您的耐心，現在我很高興將電話會議交給 DoubleDown 首席執行官 Ake Kim。Ake，請繼續。
Ake Kim
謝謝你，Joe，大家下午好。我們很高興今天能和大家討論 Double Down Interactive 2026 年第一季度的業績。主要亮點包括整體財務結果反映出 2026 年的良好開局，自 2023 年收購該業務以來，Super Nation 的季度收入創下新高，直接面向消費者的社交賭場收入持續顯著增長，以及又一個實現持續盈利和顯著自由現金流的季度。我們相信這些結果驗證了我們的戰略，並展示了我們在整個投資組合中推動運營卓越的能力。讓我們開始財務結果的討論。今天下午，我們報告了第一季度合併收入為 9410 萬美元，同比增長近 13%，調整後的 EBITDA 為 3820 萬美元，同比增長 24%。在第一季度，我們再次實現了將收入高效轉化為利潤和現金流的優先目標。運營淨現金流為 4640 萬美元，儘管我們在 Super Nation 投資了新的玩家獲取活動，特別是支持其最近推出的 iGaming 品牌 Las Vegas，但我們仍然交出了強勁的利潤和現金流結果，該品牌得到了玩家的強烈響應。我們的社交賭場板塊仍然是 Double Down 利潤和現金流生成的主要引擎。在第一季度，社交賭場收入同比增長 9.5%，達到 7690 萬美元，這得益於去年第三季度收購的 wow Games 的貢獻。我們社交賭場業務的直接面向消費者（DTC）部分仍然是我們持續強勁盈利能力的驅動力。正如我們在上次電話會議中提到的，wow Games 由於其強大的網絡歷史，已經受益於相對較大的 DTC 組成部分。在過去幾個季度中，我們在提升旗艦社交賭場 DoubleDown Casino 的 DTC 購買方面取得了顯著進展。在 2026 年第一季度，這一直接面向消費者的轉型加速，WDOWN Casino 收入的 DTC 組成部分超過了 40%。因此，第一季度的 DTC 收入佔總社交賭場收入的 44%，較 2025 年第四季度的 33% 有所上升。我們計劃在 2026 年繼續專注於優化 DTC 收入在我們整體社交賭場收入中的貢獻。鑑於全球社交賭場市場預計處於長期下滑中，我們在這一業務板塊的優先事項仍然是精準執行圍繞玩家和付費者留存的產品開發計劃，專注於營銷和 LiveOps 活動，以最大化付費者轉化和購買活動，並繼續關注直接面向消費者的轉型。轉向我們的 iGaming 業務，Super Nation 的 2026 年第一季度收入為 1720 萬美元，同比增長 30%，較 2025 年第四季度增長 6%。我們首個 iGaming 賭場標題 Las Vegas 的推出為第一季度 Super Nation 的強勁業績做出了貢獻。展望未來，我們希望利用這一早期的積極結果，通過在 Super Nation 的營銷和廣告投資繼續獲取新玩家。我們還專注於通過產品調整（如降低獎金率）來尋找抵消最近引入的更高英國賭博税率的辦法。我很高興地報告這一行動的早期結果是積極的。我們的第一季度結果突顯了審慎的有針對性的投資如何發現增長機會，同時保持我們強勁盈利能力和現金流生成的良好記錄。我們正在成功整合收購併優化我們的核心 Double Down 業務。併購仍然是戰略優先事項，我們正在評估在線遊戲和移動娛樂領域的機會，以推動長期股東價值。現在我將把電話交給我們的首席財務官 Joe Sigrid，讓他為我們講解財務情況，然後我再做總結髮言。
Joe Sigrid
喬爾，謝謝你，IK，大家下午好。回顧一下，2026 年第一季度的收入為 9410 萬美元。這與 2025 年第一季度公司總收入 8350 萬美元相比有所增長。我們的社交賭場部門從 2025 年第一季度增長了約 9%，達到了 7690 萬美元，這得益於 wow Games 的收入納入。正如你們所記得的，wow Games 的收購在去年七月完成。IGaming 收入同比增長 400 萬美元，增長了 30%，達到了 1720 萬美元，比 2025 年第四季度增長了超過 100 萬美元。關於我們整體社交賭場的關鍵績效指標，我們在上個季度提到，wow Games 的指標與 Double Down Casino 的指標有所不同。具體來説，wow Games 的業務經歷了更高的付費轉化率和較低的每位付費用户的平均月收入。考慮到這一點，2026 年第一季度的社交賭場關鍵績效指標亮點包括付費轉化率，即在社交賭場應用中付費的玩家比例，從 2025 年第一季度的 6.9% 上升至 2026 年第一季度的 9.7%。每日活躍用户的平均收入（ARPDAO）為 1.34 美元，高於 2025 年第一季度的 1.29 美元，而 2026 年第一季度每位付費用户的平均月收入為 207.00 美元，低於去年同期的 276.00 美元。在 2026 年第一季度，運營費用為 5870 萬美元，而 2025 年第一季度為 5390 萬美元。增加的主要原因是 WOW Games 費用的增加。2026 年第一季度的銷售和營銷費用為 1740 萬美元，而 2025 年第一季度為 1410 萬美元，後者同樣不包括 WOW Games。此外，正如 IK 之前提到的，在第一季度我們投資以獲取 Super Nation 最近宣佈的第四個品牌的新玩家，並且在第一季度我們還看到在 Double Down Casino 增加廣告投資的機會，基於近期積極的投資回報趨勢。排除非控股權益的利潤在 2026 年第一季度增長了 48%，達到了 3540 萬美元，或每股完全攤薄普通股收益 14.28 美元，或每個美國存托股份收益 0.71 美元，而 2025 年第一季度的利潤為 2380 萬美元，或每股完全攤薄收益 9.62 美元，或每個 ADS 收益 0.48 美元。增長主要反映了更高的收入和更高的外幣未實現收益，部分被更高的整體運營費用抵消，後者主要是由於 WOW Games 的納入和與 Super Nation 收入增長相關的成本增加。2026 年第一季度的調整後 EBITDA 上升至 3820 萬美元，而 2025 年第一季度為 3080 萬美元，2025 年第四季度為 4060 萬美元。2026 年第一季度的調整後 EBITDA 利潤率為 40.6%，而 2025 年第一季度為 36.9%，2025 年第四季度為 42.4%。2026 年第一季度的經營活動提供的淨現金流為 4640 萬美元，而 2025 年第一季度為 4110 萬美元，主要由於利潤增加和所得税支付減少。2026 年第一季度的現金生成情況顯著。我們在 2026 年 3 月 31 日的現金、現金等價物和短期投資總額為 5.334 億美元，淨現金頭寸約為 5 億美元，或每個 ADS 約 10.10 美元。現在我將把電話交回給 IK 進行結束髮言。
金高（首席執行官）
謝謝你，喬。由我們的核心社交賭場和 IGaming 部門驅動的 Double Down Interactive 又交出了一個強勁盈利和現金流的季度。在 2026 年這個堅實的基礎上，我們仍然致力於創新和高投資回報的有序投資，以推動 DTC 收入，優化社交賭場的利潤率。最後，我們強大的資產負債表和現金狀況為我們提供了靈活性，以追求戰略性併購，這是我們增強長期股東價值的核心支柱。我們現在很高興接受你的提問。
操作員
謝謝。請記住，要提問，您需要在電話上按星號 11 以退出隊列。您可以再次按星號 11。請稍等，我們正在整理問答名單。我們的第一個問題來自德克薩斯資本銀行的 David，您的線路已開啓，David。
大衞
很好，謝謝。我確實閲讀了新聞稿，您提到不會過多回答關於 W 的意向表達的問題。儘管如此，考慮到這一點，而不是詢問投票結果的潛在情況或該提議的一些細微差別，您是否可以幫助股東或潛在股東，或者我們只是回顧一下這個過程以及與之相關的結構，任何相關的細節都會很有幫助。這個獨立委員會可能會有誰，投票的時間安排，您認為可以分享的任何內容都會有幫助。好的，我明白了。然後我想問兩個基本問題，因為我沒有得到太多關於 Super Nation EBITDA 貢獻的增加可見性。我們今年是否看到這一轉折點的終點，並且我們在這一業務線是否仍然持平？
大衞
好的，太棒了。如果我可以再問一個後續問題。您提到，喬，WOW 和 DDI（Double Down Interactive）之間的 KPI 差異。但如果您能將 DTC 增長或兩者的組合進行細分，我們在這裏獲得的是 44%。我認為到現在為止 DDI 應該在 20% 以上，您能幫我們嗎？我們能否達到 50% 以上？我想了解我們在 D2C 作為整個公司的進展情況。好的，感謝大家。
操作員
謝謝。我們的下一個問題來自 Roth Capital 的 Eric Handler。您的電話已接通，Eric。非常感謝。我將繼續追問關於 W 報價的問題。但是當您考慮潛在收購時，這個問題目前是否暫停，直到報價被評估？您是否仍在積極尋找潛在交易。
Eric Handler（分析師）
是的，謝謝。謝謝你，Eric。從運營公司的角度來看，Double Down 的管理團隊繼續按常規運營業務。因此，我們不僅在繼續運營現有的業務，還在評估和分析併購機會。這無疑是我們關注的一個重要部分，也是我們增長戰略的重要組成部分。因此，我們仍在尋找機會。謝謝，Eric。
操作員
謝謝。下一個問題來自 Macquarie 的 Aaron Lee。請提問，Aaron。
Aaron Lee（分析師）
嘿，下午好。感謝您回答我的問題。也許首先從之前關於併購的問題開始，您能更新一下今天的併購環境嗎？您是否仍然看到交易出現在您的桌面上，迄今為止的制約因素是什麼？您知道，這些交易是否太小而無法產生影響，還是賣方的期望不一致？關於併購的情況任何信息都將非常有幫助。謝謝。好的，謝謝您。我還想問一下您在季度中看到的增加對 Double Down Casino 廣告投資機會的評論。您能否提供更多關於您在季度中看到的市場情況的細節，以及您是否能看到這些趨勢在未來幾個季度是否可持續？謝謝。太棒了。謝謝，Joe。
操作員
謝謝。再次提醒，提問請按電話上的星號一一。再次強調，提問請按電話上的星號 11。我們的下一個問題來自 B Riley 的 Josh Nicholas。您的電話已接通，Josh。
Josh Nicholas（分析師）
是的，謝謝您回答我的問題。關於社交賭場業務，我們看到了一些改善。它的有機增長率是多少？X。哇。我只是好奇我們應該如何看待這一軌跡，因為我們在 7 月完成了 wow 收購，並進入下半年。謝謝。最後一個問題。關於這個問題已經有幾個提問。顯然，我不指望您對提案本身發表評論，但您能否説一下成立特別委員會的時間安排，或者這個過程多久能做出決定？明白了。謝謝。
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DoubleDown Interactive 報告了 2026 年第一季度強勁的業績，收入為 9410 萬美元，同比增長 13%，調整後的 EBITDA 為 3820 萬美元，增長 24%。社交賭場收入增長 9.5%，達到 7690 萬美元，主要受益於對 wow Games 的收購以及直接面向消費者收入的增加。儘管面臨來自英國賭博税的挑戰，iGaming 收入仍激增 30%，達到 1720 萬美元。公司專注於戰略性併購機會，並保持強勁的資產負債表，現金和投資總額為 5.334 億美元，同時承認社交賭場市場面臨的挑戰

DoubleDown Interactive 2026 年第一季度收益電話會議記錄