印度大幅上調金銀進口關税至 15%，抑制進口以提振盧比

印度將黃金和白銀進口關税從 6% 大幅提升至 15%，此舉旨在壓縮貿易逆差、提振盧比，但業界警告，此舉可能在打壓合規需求的同時，重燃貴金屬走私活動。

據路透報道，印度政府週三發佈命令，對黃金和白銀進口徵收 10% 的基本關税及 5% 的農業基礎設施與發展税（AIDC），有效税率由此從 6% 升至 15%。

這是印度近期一系列收緊貴金屬進口舉措中力度最大的一步。此前印度已開始對黃金和白銀進口徵收 3% 的綜合商品和服務税（IGST），導致多家銀行暫停進口逾一個月，4 月份進口量跌至近 30 年低點。

此次關税上調或對全球貴金屬市場產生顯著影響。印度是全球第二大貴金屬消費國，黃金消費幾乎全部依賴進口。關税大幅提高後，業內人士預計合規進口量將再度下滑，對實物黃金需求形成直接抑制。

印度金銀珠寶協會全國秘書 Surendra Mehta 表示：

"關税上調符合市場預期，政府意在壓縮經常賬户赤字，但在金銀價格已處高位的背景下，此舉可能進一步抑制需求。"

此次關税上調發生在印度外匯儲備面臨壓力、盧比持續走弱的背景下。盧比是亞洲表現最差的貨幣之一，而黃金大量進口加劇了外匯消耗與貿易逆差。

印度總理莫迪上週日公開呼籲民眾一年內避免購買黃金，以幫助保護外匯儲備。這一罕見表態凸顯了當局對外匯狀況的高度重視。

印度黃金投資需求近期明顯升温。世界黃金協會上月數據顯示，今年一季度，印度黃金 ETF 資金淨流入同比激增 186%，達到創紀錄的 20 公噸，背後是金價持續上漲以及過去一年印度股市負回報所驅動的避險和投資需求。

業內人士擔憂印度上調貴金屬關税可能帶來走私風險的迴歸。印度曾在 2024 年中期下調黃金關税，此後走私活動一度有所收斂。

此次關税大幅回升，可能再度打開非法渠道的利潤空間。一位不願具名的孟買私人銀行貴金屬交易商對路透表示："灰色市場很可能重新活躍。以目前的金價水平，走私者可以獲取相當可觀的利潤。"