--- title: "阿里雲的增長勢頭強勁，但由於昂貴的人工智能推動，盈利卻消失殆盡" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286255231.md" description: "阿里巴巴集團控股有限公司公佈了 2026 年第四季度的財報，收入為 352.8 億美元，同比增長 3%，但調整後的每股收益大幅下降至 0.09 美元，未能達到預期。收益下降的原因歸因於在人工智能和電子商務擴展方面的重大投資。雲智能集團的收入增長了 38%，主要受人工智能需求的推動。儘管收入增長強勁，但由於公司在高成本的人工智能推動和財務表現不一的情況下進行調整，股價在盤前交易中下跌了 3.06%，至 130.66 美元" datetime: "2026-05-13T11:17:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286255231.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286255231.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286255231.md) --- # 阿里雲的增長勢頭強勁，但由於昂貴的人工智能推動，盈利卻消失殆盡 **阿里巴巴集團控股有限公司** (NYSE: BABA) 的股價在週三下跌，此前這家電子商務和雲計算公司發佈了 2026 財年第四季度的業績，儘管強勁的收入增長和加速的人工智能勢頭，但調整後的收益大幅下降。 該公司報告季度收入為 352.8 億美元，同比增長 3%，略高於分析師預期的 352.3 億美元。剔除剝離的百聯和銀泰業務後，收入按可比口徑增長 11%。 每個美國存托股票的調整後收益為 9 美分，未達到分析師預期的 1.12 美元。調整後的淨收入幾乎下降了 100%，降至 1200 萬美元，而調整後的 EBITA 下降了 84%，降至 7.4 億美元，因為阿里巴巴增加了對人工智能項目、淘寶即時商業和用户體驗改進的投資。 淨收入同比增長 96%，得益於股權投資的收益以及去年因百聯和銀泰處置損失的缺失。 ## 中國商業與人工智能擴展 阿里巴巴的中國電子商務集團收入增長 6%，達到 177.2 億美元，因為公司擴展了人工智能驅動的購物工具，並改善了快速商業運營的盈利能力。 該公司將淘寶和天貓服務整合到其 Qwen 應用中，並在淘寶平台內推出了 Qwen 購物助手，以支持產品發現、購買決策和售後服務。 阿里巴巴還推出了 Wukong，這是一種人工智能驅動的工具，旨在幫助商家自動化工作流程並提高運營效率。 阿里巴巴表示，其 88VIP 會員計劃繼續以兩位數的年增長率增長，在本季度超過 6200 萬會員。 ## 國際商業縮小虧損 阿里巴巴國際數字商務集團的收入增長 6%，達到 51.4 億美元，因為該部門通過物流優化和運營效率提升逐步接近盈利。 該公司表示，AliExpress 在本季度擴展了其 “品牌 +” 計劃，超過 30% 的交易消費者通過該部分進行購買。阿里巴巴還推出了 Accio Work，這是一個旨在幫助中小企業管理跨境商業運營的人工智能平台。 ## 雲業務受益於人工智能需求 阿里巴巴的雲智能集團收入增長 38%，達到 60.4 億美元，得益於對公共雲服務和人工智能相關產品需求的增加。該公司表示，人工智能相關產品的收入連續第十一季度實現三位數的年增長。 阿里巴巴還擴展了其模型工作室平台，並推出了包括 Qwen3.6-Plus 在內的新人工智能模型，同時其芯片子公司 **T-Head** 擴大了其 Zhenwu 人工智能芯片在汽車和自動駕駛應用中的部署。 截至 3 月 31 日，阿里巴巴持有 755 億美元的現金和其他流動投資。運營現金流下降 66%，降至 13.6 億美元，而自由現金流使用總額為 25.1 億美元，因投資於人工智能基礎設施、雲擴展和客户獲取計劃。 截至 2026 年 3 月 31 日，阿里巴巴員工人數為 131,462 人，較 2025 年 12 月 31 日的 128,197 人有所增加。 ## 高管評論 阿里巴巴集團首席執行官 **吳泳銘** 表示，公司在人工智能方面的投資現在正在商業化擴展，得益於雲、人工智能模型和企業應用的強勁增長。 阿里巴巴的雲智能集團外部收入增長 40%，其中人工智能相關產品貢獻了 30% 的收入。 吳還強調了公司 Qwen 大型語言模型的勢頭，包括推理、編碼、視頻生成和與阿里巴巴電子商務生態系統集成的人工智能代理的進展。 首席財務官 **徐濤** 表示，阿里巴巴的人工智能和雲投資繼續推動業務增長，人工智能相關產品的收入連續第 11 個季度實現三位數增長。 他補充説，中國電子商務客户管理收入按可比口徑增長 8%，而快速商業運營的盈利能力和訂單價值有所改善。 **BABA 價格走勢：** 根據 Benzinga Pro 的數據，阿里巴巴的股價在週三盤前交易中下跌 3.06%，報 130.66 美元。 _圖片來源於 Shutterstock_ ### 相關股票 - [513040.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513040.CN.md) - [513770.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513770.CN.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [06808.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06808.HK.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [【行業透視】善用 AI 重在定義問題與專業把關](https://longbridge.com/zh-HK/news/286681677.md) - [遠傳股東會／總座井琪：放大 AI 綜效 不僅投資 AI 更投資員工能力](https://longbridge.com/zh-HK/news/286988951.md) - [數發部發布 AI 產業人才認定指引 3.0 擴大生態系](https://longbridge.com/zh-HK/news/286858820.md) - [企業擴大使用 AI 消除泡沫疑慮 長期投資科技股參與 AI 熱潮](https://longbridge.com/zh-HK/news/287023782.md) - [AI 經濟改寫美國夢](https://longbridge.com/zh-HK/news/286987974.md)