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title: "Daicel（TSE:4202）的一次性損失 190 億日元對樂觀的盈利敍述構成挑戰"
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description: "大成（TSE:4202）報告了一項一次性損失為 190 億日元，導致其 2026 財年的收益大幅下降。該公司第四季度收入為 1548 億日元，基本每股收益虧損為 99.10 日元，淨利潤率從去年同期的 8.4% 降至 1.8%。儘管市盈率為 29 倍，高於行業平均水平，但盈利能力依然微薄。目前股價為 1157 日元，遠低於折現現金流（DCF）公允價值 4885.17 日元，這引發了對公司高負債和股息覆蓋能力的擔憂，儘管預計未來三年收益將增長 33.3%"
datetime: "2026-05-13T14:01:28.000Z"
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# Daicel（TSE:4202）的一次性損失 190 億日元對樂觀的盈利敍述構成挑戰

## 大成 (TSE:4202) 2026 財年收益：在穩定收入後第四季度遭遇重大打擊

大成 (TSE:4202) 剛剛結束了 2026 財年，第四季度收入為 154,805 百萬日元，基本每股收益虧損為 99.10 日元，結束了過去一年 12 個月的收入為 579,629 百萬日元，基本每股收益為 38.74 日元。在最近的幾個季度中，公司季度收入從 2025 財年第四季度的 153,986 百萬日元下降到 2026 財年第一季度的 139,270 百萬日元，第二季度為 137,849 百萬日元，第三季度為 147,705 百萬日元，而基本每股收益則從 20.40 日元變動到 36.28 日元、34.61 日元和 64.26 日元，之後出現了最新的虧損。由於報告的 190 億日元的一次性損失使得淨利潤率從一年前的 8.4% 降至 1.8%，投資者可能會關注未來盈利能力的發展。

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截至 2026 年 5 月的 TSE:4202 收入與支出明細

## 190 億日元的一次性損失使全年利潤降至 102 億日元

-   在過去的 12 個月中，大成的收入為 579,629 百萬日元，淨收入為 10,180 百萬日元，190 億日元的一次性損失使淨利潤率降至 1.8%，而前一年為 8.4%。
-   看漲者通常指出更大業務的規模，這裏的數據表明這種觀點受到考驗，儘管遭遇了 190 億日元的打擊，收入仍約為 5800 億日元且記錄了正的淨收入。然而，在同一時期，利潤率為 1.8%，而不是之前實現的 8.4%。

## 滯後市盈率為 29 倍，行業為 14.3 倍

-   大成的滯後市盈率為 29 倍，高於 JP 化工行業平均的 14.3 倍和同行平均的 16 倍，儘管在過去一年中，報告的淨利潤率在一次性損失後為 1.8%。
-   對於持謹慎態度的看跌者來説，值得注意的是，估值倍數較高，而盈利能力較薄。29 倍的市盈率高於行業和同行，但同一滯後期間包括了 190 億日元的一次性損失和較低的 1.8% 利潤率，因此任何認為該股票已經反映出強勁基本面的觀點都必須權衡與壓縮的滯後盈利能力之間的關係。

## 股價為 1,157 日元，DCF 公允價值為 4,885.17 日元

-   當前股價為 1,157 日元，遠低於聲明的 DCF 公允價值 4,885.17 日元，而分析師的收益預測數據顯示，未來三年預計年收益增長約為 33.3%，收入年增長為 5.4%。
-   更看漲的支持者強調了 DCF 公允價值與當前股價之間的巨大差距以及 33.3% 的預期收益增長。然而，同一數據集也指出了高水平的債務和 5.19% 的股息，這並未明確由自由現金流覆蓋，這意味着樂觀的觀點必須考慮到估值模型中的潛在上行空間以及當前面臨的資產負債表和支付壓力。

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## 下一步

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## 查看其他內容

大成結合了高達 29 倍的市盈率和薄弱的 1.8% 淨利潤率，以及一次性 190 億日元的損失和未明確由自由現金流覆蓋的股息。

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_本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。**我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。** 這並不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。_

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