--- title: "中國的太陽能製造商和計劃上市的公司如何在動盪的美國市場中生存" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286289298.md" description: "中國太陽能公司正在適應特朗普政府下的新美國政策，這些政策限制了它們在美國太陽能面板製造中的所有權。晶科能源正在出售其美國子公司 75% 的股份以遵守這些規定。此外，最近小型中國公司正式撤回 IPO 的激增表明，美國和中國監管機構正在協調努力，消除低質量股票。這一趨勢反映了中國公司在美國市場面臨的挑戰，因為它們在努力維持行業存在的同時，還需應對政治和監管壓力" datetime: "2026-05-13T15:41:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286289298.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286289298.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286289298.md) --- # 中國的太陽能製造商和計劃上市的公司如何在動盪的美國市場中生存 “確保他們在地面上有一席之地，但保持低調，靜觀其變，可能是最明智的道路。” – Bradley Burgess _圖片來源：Bamboo Works_ **關鍵要點** - 特朗普政府削減與中國相關的美國製造太陽能電池板補貼的努力，迫使中國公司縮減持股比例 - 最近一波小型中國公司正式撤回美國 IPO 申請，標誌着美國和中國監管機構協調推進，篩選低質量股票 唐納德·特朗普正在給中國太陽能電池板製造商帶來新的麻煩，正當中國公司在美國的新上市似乎正在緩慢消亡之際。我們看到這裏有一個共同的敍述。無論是面對特朗普政府的新政策，還是面對華爾街監管機構的嚴格審查，中國企業都被迫適應。在這兩個領域，中國企業發現，保持低調並在政治和監管議程的變動中航行是最安全的前進方式。 在特朗普政府的影響下，太陽能領域最近變得愈發緊張，據報道，美國政策已調整，切斷了與中國相關的太陽能電池板的補貼，即使這些電池板是在美國製造的。這些規則規定，中國公司不能擁有這些美國工廠超過 25% 的股份。這導致越來越多的太陽能安裝商開始抵制由 **JinkoSolar** (NYSE: JKS)、**Trina** (688599.SH) 和 **Longi** (601012.SH) 等公司運營的美國本土中國工廠。 作為直接回應，JinkoSolar 上週宣佈將其美國子公司的 75% 出售給一傢俬募股權公司，儘管它將保留剩餘的 25%。我們認為這是一個非常有趣的舉動。一些恐懼驅動的中國製造商可能會被誘惑跳船，完全放棄，並表示他們與美國的關係結束了。我們將跳過特朗普所做的事情的合法性，因為幾乎可以肯定會在美國法院受到挑戰。但在等待和觀察的同時保持一席之地，可能是這些企業最明智的道路。考慮到這些電池板的大部分組件實際上是在母公司中國製造的，真正增加的價值在美國是值得懷疑的。不過，美國的利潤率要好得多。 畢竟，政治總是會變化。我們在過去幾年中看到這些風向的變化，而這種情況不會改變。考慮一下特朗普當選之前加密貨幣的情況：拜登執政期間對加密礦工的強烈反對，以及 SEC 對加密的嚴格反對。在那時，受到中國支持的加密公司需要非常小心，以保持低調。一旦政府更換，這種環境完全改變，因為特朗普非常支持加密貨幣。 當前的太陽能政策顯然是有議程導向的。公司需要清楚地意識到強大的貿易遊説團體，旨在保護美國工業，例如支持 **First Solar** (FSLR.US) 的團體。在電池儲存領域也存在類似的動態，像 **Gotion** (002074.SZ) 這樣的巨頭在某些美國地區面臨由反華政治家管理的集中的遊説。我們認為，中國公司採取謹慎的行動——例如 Jinko 將其在美國工廠的股份降至 25%——更為明智，這與即將出台的指導方針保持一致，而不進行激進的改變。 #### 中國公司在美國上市的緩慢消亡 轉變話題，我們看到中國公司在美國上市緩慢消亡的最新進展。我們對此故事進行了相當多的記錄，過去一年中主要上市幾乎停滯不前。然而，最新的發展是一些小型中國公司突然正式撤回其美國 IPO 申請。在過去一個月中，有四家公司採取了這一正式步驟，而全年其他公司僅有兩家。這些上市的金額均為 2000 萬美元或更少。 這有些不尋常。通常，大多數中國公司會悄悄放棄他們的申請，而不會做出這種正式聲明。這一波撤回感覺像是對雙方壓力的協調反應。在美國方面，無論是交易所還是 SEC 都不希望出現缺乏足夠質量的迷因股或便士股。美國監管機構希望保護那些可能在咖啡店開設 Robinhood 以試圖快速獲利的小型散户投資者。我們看到許多這些股票開始時小幅上漲，然後就崩潰了。人們懷疑這些公司本身在幕後參與操控，而不僅僅是普通的 GameStop 或 Reddit 投資者。 中國也在打擊這些較小的 IPO。中國證券監管機構可能不希望低質量公司在美國上市，因為這會讓國家形象受損。實際上，中國更希望高質量的公司在海外交易所上市，以此作為軟實力的體現。像 **Chagee**(CHA.US) 或 **Pop Mart**(9992.HK) 這樣的優質企業對整個社會的反映要好得多，而一波低質量股票則是一種失面子的行為。我們相信將會有一個精煉的過程——將優質與劣質分開。雖然香港正在成為一個更強大的替代選擇，並吸引許多原本會去美國的公司，但美國市場仍然具有最大的影響力和聲望。對於那些在國際上真正有影響力並希望在本土市場之外繼續擴展的中型到大型中國公司來説，美國仍然是全球投資者的聚集地。我們可能仍會看到一些優秀的中國公司在美國上市，但數量不會像歷史上那麼多。 **_Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。_** ### 相關股票 - [688223.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688223.CN.md) - [JKS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JKS.US.md) - [688599.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688599.CN.md) - [601012.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601012.CN.md) - [FSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FSLR.US.md) - [002074.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002074.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [中美太陽能補貼角力 或成習特會焦點](https://longbridge.com/zh-HK/news/285964771.md) - [特朗普撤銷對美國税局 100 億美元訴訟](https://longbridge.com/zh-HK/news/286801566.md) - [補貼退場後 陸 4 月太陽能電池出口仍增 60%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286790355.md) - [高階產能落地美國 阿特斯加速轉型 “北美製造”](https://longbridge.com/zh-HK/news/286736954.md) - [天合光能 THBC 產能年內將逐步釋放 量產後成本具備優勢](https://longbridge.com/zh-HK/news/286867131.md)