--- title: "蔚來的復甦似乎是一個不斷變化的故事。這讓我繼續看好它" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286299748.md" description: "蔚來汽車在過去一年中股票表現出顯著復甦，關注點從交付增長轉向盈利能力。該公司在 2025 年第四季度報告了首個季度非 GAAP 營業利潤，並在 2026 年第一季度實現了強勁的銷量，這得益於全新 ES8 SUV，其毛利率接近 25%。隨着即將推出的 ES9，蔚來有望在 2026 年實現調整後營業盈虧平衡，這可能會比預期更早帶來正的 GAAP 收益。分析師對蔚來股票維持買入評級，指出其具有可觀的上漲潛力" datetime: "2026-05-13T17:42:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286299748.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286299748.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286299748.md) --- # 蔚來的復甦似乎是一個不斷變化的故事。這讓我繼續看好它 中國電動車製造商蔚來汽車（NIO Inc.）的股票在過去 12 個月中顯著回升，但我認為市場可能仍然忽視了公司在盈利能力方面的進展。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 想要投資 SpaceX 和 Anthropic 嗎？請查看 AGIX ETF 在報告了其首次季度非 GAAP 調整後營業利潤後，蔚來在 2025 年第四季度交付了強於預期的銷量，似乎已經達到了一個重要的轉折點。該公司正從一個主要由交付增長驅動的故事，逐漸演變為一個越來越以利潤率、產品組合和運營槓桿為中心的故事。 這一轉變的主要催化劑是全新 ES8，這是一款高端 SUV，管理層表示在 2025 年第四季度的車輛毛利率接近 25%。隨着 ES9 的推出並可能複製這一公式，我相信蔚來在 2026 年實現調整後營業盈虧平衡的路徑是可信的。如果情況確實如此，該公司也可能比市場共識預期更早報告正的 GAAP 收益。這正是我繼續看好蔚來股票並維持買入評級的原因。 ### 相關股票 - [NIO.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.SG.md) - [09866.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09866.HK.md) - [NIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NIO.US.md) - [515030.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515030.CN.md) - [CARZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CARZ.US.md) - [AGIX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AGIX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【大行炒 D 乜】瑞銀升長和目標逾兩成，大摩普降車股目標價獨升蔚來](https://longbridge.com/zh-HK/news/286015408.md) - [雷軍將掀新一輪價格戰？小米純電 SUV 入門款 YU7 進軍 25 萬人民幣以下市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/286381181.md) - [蘋果最強防線也擋不住？Anthropic 新 AI 僅花 5 天找到 Mac 漏洞](https://longbridge.com/zh-HK/news/286453679.md) - [挑戰輕型車與電動車的結合 他在日本開發比亞迪](https://longbridge.com/zh-HK/news/286490280.md) - [戰火引發材料斷供 日本車企減產 本田汽車近 70 年首次虧損](https://longbridge.com/zh-HK/news/286625736.md)