--- title: "伯克希爾的現金儲備可能會投資於數據中心，但會遵循其自身的條件" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286303342.md" description: "在首席執行官格雷格·阿貝爾的領導下，伯克希爾哈撒韋保持着 3802 億美元的創紀錄現金頭寸，同時在過去 14 個季度中淨賣出股票。該公司在交易方面保持謹慎，為未來市場動盪保留流動性。運營收益增長了 17.7%，達到了 113 億美元，保險業務表現強勁。阿貝爾的戰略包括向科技巨頭收取與數據中心相關的基礎設施費用，確保伯克希爾的增長而不危及其資產負債表" datetime: "2026-05-13T18:29:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286303342.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286303342.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286303342.md) --- # 伯克希爾的現金儲備可能會投資於數據中心，但會遵循其自身的條件 在內布拉斯加州奧馬哈的某個安靜角落，坐落着歷史上最大規模的私人國債票據收藏。 如果這些票據是實物，並且是公眾發行的最高面額（$10,000 票據），那麼它的重量將近 84,000 磅——這需要與國家鑄幣廠相當的物流操作。 然而，在過去的四十年裏，國債票據一直以賬面登記系統存儲，這對 **Greg Abel**，**伯克希爾哈撒韋** 的新任首席執行官來説是個幸運。他們僅僅是聯邦儲備銀行 Fedwire 系統上的數字條目。 然而，避免物流問題並沒有讓 Abel 擺脱一個關鍵問題：如何處理這筆錢？ ### 現金堡壘 伯克希爾仍然賣出的股票多於買入的股票。根據 Kingswell 的報道，該集團已經連續 14 個季度成為淨賣方，即使它坐擁以 **蘋果**、**美國運通**、**美國銀行**、**可口可樂** 和 **雪佛龍** 為主的集中投資組合。 伯克希爾在第一季度結束時的現金頭寸創下紀錄，達到 3802 億美元，遠超其 2880 億美元的股權投資組合。這傳達了一個強烈的信息，表明該公司以選股為定義。 在最近的一次年度會議上，沃倫·巴菲特警告市場變成了一個 “附帶賭場的教堂”，而伯克希爾的行為反映了這種擔憂。Abel 並沒有急於尋求交易，而是保持流動性，以應對他認為不可避免的市場動盪。 當恐慌來臨時，伯克希爾預計將成為少數能夠開出數十億美元支票的機構之一，就像 2008 年那樣。 這種剋制也延伸到伯克希爾自己的股票。投資者預計在 Abel 宣佈今年早些時候重新啓動回購後會進行激進的回購。然而，伯克希爾僅回購了 2.35 億美元。對於一家萬億美元的綜合企業來説，這個數字幾乎微不足道。 ### 接班人的成績單 到目前為止，Abel 在他的第一個季度中表現出色。運營收益攀升至 113 億美元，比去年增長 17.7%。經過貨幣波動調整後，增長仍然穩健，達到 7.2%。 保險，作為他的專長，表現良好。承保利潤達到 17 億美元，而浮存金——來自保險業務的可投資資本——上升至 1769 億美元。保險業務的綜合比率為 87.8%，得益於一個沒有災難的季度。 仍然存在一些薄弱環節。**BNSF 鐵路** 增加了收益並提高了效率，運營利潤率為 34.4%。但這一表現落後於包括 **聯合太平洋** 在內的競爭對手，後者的運營利潤率為 39.5%。 ### 超級規模企業沒有免費的午餐 美國各地的公用事業公司正在爭相滿足 **Meta**、**Google** 和 **Microsoft** 的需求，這些公司的能源需求越來越像工業經濟體的需求。Abel 希望伯克希爾參與其中，但拒絕讓普通客户承擔風險。 在可以稱之為\_Abel 原則\_的框架下，超級規模企業必須支付與其設施相關的新發電、傳輸和持續運營的全部費用。伯克希爾將建設基礎設施，但科技巨頭將承擔費用。 這是一種包裹在公用事業監管中的強硬資本主義。通過拒絕在家庭和小企業之間分攤數據中心的成本，Abel 劃定了增長與補貼之間的界限。 如果這一切發生，伯克希爾將能夠在不妥協資產負債表紀律或政治善意的情況下，獲得對人工智能建設的曝光。 _圖片來源：Shutterstock_ ### 相關股票 - [BRK.A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.A.US.md) - [BRK.B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.B.US.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [AXP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AXP.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [KO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KO.US.md) - [CVX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CVX.US.md) - [UNP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UNP.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [1999 年正在重演？巴菲特手握 4000 億現金，“大空頭” 11 億空單已砸下：牛市 “斷頭台” 已架好？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287864646.md) - [股神口中的「小幅加碼」曝光！巴菲特親下指導棋 波克夏 Q1 秘密建倉梅西百貨](https://longbridge.com/zh-HK/news/286942325.md) - [一次擁有美股市值、科技巨頭雙動能 009823、009824 美股 ETF 6/8 開募](https://longbridge.com/zh-HK/news/287499484.md) - [美科技巨頭裁員引 AI 替代焦慮....陸學者：該關注的是 AI 改變工作方式](https://longbridge.com/zh-HK/news/287910147.md) - [沒有明星 CEO、本益比偏低 美光打破兆美元級企業典型形象](https://longbridge.com/zh-HK/news/287836024.md)