--- title: "瑞銀集團和摩根士丹利因人工智能和韌性故事對中國股票持樂觀態度" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286331278.md" description: "瑞銀集團和摩根士丹利對中國股票發佈了積極的展望，強調了盈利復甦、人工智能的勢頭以及對油價波動的低敏感性。上證指數已達到 11 年來的最高點，中國經濟在第一季度同比增長 5%。瑞銀指出，中國的電力行業僅依賴石油和天然氣滿足 3% 的需求，這為抵禦油價波動提供了緩衝。摩根士丹利預計，中國的人工智能行業將實現顯著增長，預計到 2035 年將為生產力增加 3 個百分點，並推動 GDP 增長 3.5 個百分點" datetime: "2026-05-13T23:51:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286331278.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286331278.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286331278.md) --- # 瑞銀集團和摩根士丹利因人工智能和韌性故事對中國股票持樂觀態度 瑞銀和摩根士丹利對中國股票持樂觀態度，指出盈利復甦、人工智能勢頭以及中國對油價波動的低敏感性，上海綜合指數攀升至 11 年高點。 **摘要：** - 瑞銀和摩根士丹利發佈了對中國股票的積極展望，指出盈利復甦、流動性改善以及人工智能、新能源和先進製造主題的吸引力日益增強，來自兩家銀行的策略報告顯示 - 上海綜合指數已升至 4200 點以上，創下 11 年新高，而中國經濟在第一季度同比增長 5%，超出預期 - 瑞銀的股票策略師指出，中國的電力部門對石油和天然氣的依賴僅約為 3%，而全球平均水平接近 20%，這為其提供了顯著的結構性緩衝，抵禦油價波動 - 瑞銀表示，今年在北美和歐洲的路演顯示主權財富基金、養老金和對沖基金的興趣日益增長，許多投資者將中國資產視為全球風險投資組合中的避風港 - 摩根士丹利表示，中國的人工智能行業正從技術追趕轉向商業價值實現，並預計到 2030 年，半導體自給自足率將從去年的 41% 上升至 86% - 該銀行估計，人工智能在未來十年內可能為中國的全要素生產率增加約 3 個百分點，並在 2035 年之前使 GDP 相較於沒有人工智能的基線提高約 3.5 個百分點。 一些世界上最大的外國金融機構對中國股票的看法變得更加積極，瑞銀和摩根士丹利均發佈了看漲的策略報告，指出盈利復甦、人工智能勢頭以及中國對油價波動的結構性隔離是新的投資理由。 這一轉變發生在大陸市場展現出令人驚訝的韌性之際。儘管伊朗戰爭、全球油價高企以及持續的貿易和關税爭端在其他市場造成不安，上海綜合指數仍攀升至 4200 點以上，創下 11 年新高。中國經濟在第一季度同比增長 5%，超出預期，人民幣保持相對穩定。 瑞銀中國股票策略師指出，該國對石油和天然氣的有限依賴是一個關鍵的結構性優勢。中國的電力部門僅約 3% 的能源來自石油和天然氣，而全球平均水平接近 20%，煤炭和新能源佔據了電力供應的主要部分。儘管中國仍是全球最大的石油進口國，孟表示，相較於其他主要經濟體，中國對原油價格波動的敏感性遠低，這在高企和波動的能源成本環境中為其提供了重要的緩衝。 宏觀政策背景也吸引了長期資本。瑞銀表示，今年在北美和歐洲的機構路演顯示主權財富基金、養老金和對沖基金的興趣顯著上升。許多投資者現在將中國資產視為全球風險投資組合中的相對避風港，因其與其他市場的低相關性和中國政策環境的穩定性而受到吸引。 摩根士丹利的最新報告表明了更具體的主題轉變。外國機構的關注已從近年來廣泛的中國復甦交易轉向人工智能和技術行業的升級。該銀行將中國的人工智能行業描述為進入一個新階段，從技術追趕轉向創造商業價值。它預計到 2030 年，國內半導體自給自足率將上升至 86%，大幅高於去年的 41%，降低人工智能部署成本並增強供應鏈韌性。在十年的時間裏，該銀行估計人工智能可能為全要素生產率增加約 3 個百分點，並在 2035 年之前使 GDP 相較於沒有人工智能的情景提高約 3.5 個百分點。 \--- 外國機構對中國股票的看漲轉變對油市產生直接影響，因為中國仍是全球最大的原油進口國。瑞銀觀察到，中國的電力部門對石油和天然氣的依賴僅約為 3%，遠低於全球平均水平的近 20%，這在任何來自中國增長的油需求激增中構成了結構性約束。如果摩根士丹利預測的人工智能驅動的生產率提升在未來十年內顯著提高中國 GDP，那麼這種增長的組成部分將偏向於新能源和先進製造，而非能源密集型重工業，這可能限制中國經濟擴張與油需求增長之間的傳統相關性。如果主權財富和養老金基金對中國資產的流入持續，也將增強人民幣，並可能逐步影響商品定價動態。 ### 相關股票 - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [UBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UBS.US.md) - [512800.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512800.CN.md) - [159842.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159842.CN.md) - [512880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512880.CN.md) - [512000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512000.CN.md) - [512820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512820.CN.md) - [159887.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159887.CN.md) - [515020.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515020.CN.md) - [516210.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516210.CN.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) ## 相關資訊與研究 - [渣打集團公佈可持續增長計劃](https://longbridge.com/zh-HK/news/286838415.md) - [摩根士丹利 (中國) 董事長張欣：在目前能源環境下 中國供應鏈韌性非常強大](https://longbridge.com/zh-HK/news/286849255.md) - [《擴大開放》中證監核准摩根士丹利投資管理企業合格境外投資者資格](https://longbridge.com/zh-HK/news/286705485.md) - [滙豐︰目標成亞洲最大財富管理機構 將繼增聘前線人手](https://longbridge.com/zh-HK/news/286879294.md) - [上月全國城鎮調查失業率跌至 5.2% 創 3 個月新低](https://longbridge.com/zh-HK/news/286703791.md)