--- title: "DoubleDown Interactive 財報電話會議：在逆境中實現增長" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286334222.md" description: "Doubledown Interactive Co., Ltd. 報告了 2026 年第一季度強勁的財報，收入上升至 9410 萬美元，同比增長 13%。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長 24%，達到 3820 萬美元，反映出盈利能力的改善。公司強調向直接面向消費者渠道的轉變，DTC 收入現在佔社交賭場銷售的 44%。然而，平均每位付費用户的收入下降了 25%，引發了對用户消費持續性的擔憂。由於營銷成本上升，運營費用增加，英國税收變化預計將影響 iGaming 的利潤率。總體而言，Doubledown 在社交賭場市場的挑戰中仍在尋求增長" datetime: "2026-05-14T00:30:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286334222.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286334222.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286334222.md) --- # DoubleDown Interactive 財報電話會議：在逆境中實現增長 Doubledown Interactive Co., Ltd. ((DDI)) 已召開了 2026 年第一季度財報電話會議。請繼續閲讀以瞭解會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 Doubledown Interactive 在 2026 年開局信心滿滿，收入實現雙位數增長，同時盈利能力和現金流增長更快。管理層採取了謹慎樂觀的語氣，強調在直接面向消費者渠道和在線遊戲方面的強勁執行，同時承認利潤壓力、每位支付用户的貨幣化減弱，以及成熟社交賭場市場的結構性阻力。 ## 合併收入增長 Doubledown 的收入穩步增長，2026 年第一季度合併收入從去年同期的 8350 萬美元攀升至 9410 萬美元。近 13% 的增長表明，儘管整體社交賭場市場停滯，公司仍在尋找增長機會，得益於收購和更為多元化的投資組合。 ## 調整後 EBITDA 和利潤率擴張 盈利能力的改善速度甚至超過了銷售額，調整後 EBITDA 年同比增長 24%，從 3080 萬美元躍升至 3820 萬美元。調整後 EBITDA 利潤率從 36.9% 擴大至 40.6%，凸顯了更嚴格的成本控制和更高利潤率的直接面向消費者及在線遊戲收入的豐富組合。 ## 現金生成和資產負債表強勁 經營現金流保持強勁，達到 4640 萬美元，而去年同期為 4110 萬美元，為公司提供了充足的財務靈活性。現金、現金等價物和短期投資總額達到 5.33 億美元，使 Doubledown 擁有大約 5 億美元的淨現金，為未來投資提供了可觀的資金儲備。 ## 社交賭場和直接面向消費者的加速 社交賭場收入增長 9.5%，達到 7690 萬美元，在一個萎縮的類別中表現相當可觀，但真正的亮點是向直接面向消費者渠道的轉變。直接面向消費者的收入佔社交賭場銷售的 44%，較第四季度的 33% 大幅上升，DoubleDown Casino 本身現在有超過 40% 的收入直接來自玩家。 ## 參與指標：更多支付用户，更高的 ARPDAU 用户貨幣化指標表現不一，儘管廣度令人鼓舞，但支出深度受到壓力。支付用户轉化率從 6.9% 提高至 9.7%，ARPDAU 從 1.29 美元上升至 1.34 美元，表明日常貨幣化有所改善，儘管高消費用户的行為有所減弱。 ## SuprNation 的在線遊戲勢頭 公司的在線遊戲部門 SuprNation 交出了又一個出色的季度，收入達到 1720 萬美元，同比增長 30%，環比增長 6%。新遊戲 “拉斯維加斯” 推動了增長，該部門在新的英國税制開始對利潤率施加壓力之前，已實現盈虧平衡和適度盈利。 ## 收購整合和併購紀律 去年七月收購的 WHOW Games 對社交賭場增長做出了貢獻，並且似乎順利融入了 Doubledown 的運營。管理層強調了一個有紀律但活躍的交易管道，利用公司龐大的淨現金頭寸追求進一步的戰略收購，而不至於過度擴張資產負債表。 ## 盈利能力和每股收益的上行空間 盈利能力顯著改善，剔除非控股權益後的利潤增長 48%，達到 3540 萬美元。完全攤薄的每股收益增加至 14.28 美元，或每 ADS 0.71 美元，而去年同期為 9.62 美元和每 ADS 0.48 美元，表明為現有股東創造了實質性的價值。 ## 每位支付用户的收入壓力 在頭條增長的背後，支付用户的貨幣化減弱，平均每位支付用户的月收入從 276 美元降至 207 美元。大約 25% 的下降意味着，儘管更多用户轉化為支付用户，但每位用户的平均支出減少，這引發了對近期用户獲取增長可持續性的質疑。 ## 上升的運營和營銷成本 隨着公司為增長進行投資，成本上升，運營費用從 5390 萬美元上升至 5870 萬美元。銷售和營銷支出約增長 23%，達到 1740 萬美元，反映出在玩家獲取和品牌建設上的更重投資，這需要持續的回報來證明支出的合理性。 ## 在線遊戲的英國税收阻力 4 月生效的更高英國賭博税對 SuprNation 的利潤率造成了實質性拖累，恰逢其剛剛實現盈利。管理層通過產品和促銷變更來應對，包括減少慷慨的獎金，但承認這些措施的有效性只有隨着時間的推移才能顯現。 ## 成熟社交賭場市場的挑戰 高管們重申，全球社交賭場市場正處於長期衰退中，限制了核心業務的有機增長前景。這一背景凸顯了向直接面向消費者轉型、擴展在線遊戲以及利用收購和新產品來抵消傳統產品面臨的結構性阻力的重要性。 ## 季度 EBITDA 和利潤率的疲軟 儘管同比增長強勁，但盈利能力環比下滑，調整後 EBITDA 從 2025 年第四季度的 4060 萬美元降至 3820 萬美元。調整後 EBITDA 利潤率從 42.4% 收窄至 40.6%，反映出支出增加、整合成本和監管及税收變化的早期影響。 ## 收購帶來的混合 KPI WHOW Games 吸引了具有不同行為的用户，顯示出更高的支付用户轉化率，但平均每位支付用户的月收入較低。這種組合使得同類 KPI 的比較變得複雜，並突顯出 Doubledown 的增長故事的一部分現在依賴於整合具有不同經濟特徵的收購業務。 ## 用户獲取趨勢的可持續性不確定 用户獲取經濟在本季度看起來更好，管理層提到客户獲取成本有所緩和，營銷回報改善。然而，他們警告説可見性有限，目前尚不清楚廣告市場和玩家行為的這些有利趨勢是否會持續。 ## 指導和戰略優先事項 展望未來，管理層計劃繼續推動直接面向消費者（DTC）增長，優化社交賭場利潤，同時有選擇地投資於新內容、現場運營和營銷。他們旨在通過產品調整、投資組合擴展和機會性併購來抵消英國税收和市場逆風，僅在回報有吸引力且有強大現金支持時才會加大用户獲取力度。 Doubledown 最近的財報電話會議描繪了一幅公司在穩健的財務動能與實際結構性挑戰之間取得平衡的圖景。收入、利潤和現金都在朝着正確的方向發展，但投資者將密切關注 DTC 轉型、iGaming 擴展和併購戰略是否能夠在核心社交賭場市場成熟和監管壓力加大的情況下持續增長。 ### 相關股票 - [DDI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DDI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Roth MKM 維持對 DoubleDown Interactive Co (DDI) 的買入評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/286197882.md) - [韓國DoubleDown第一季度營收增長13%，略低於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286152407.md) - [美國散户「換賭場了」：凈賣出美股、不炒槓桿 ETF 了 都去預測市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/286193746.md) - [美國散户「換賭場了」？淨賣出美股、槓桿 ETF 資金湧去「這裡」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286194563.md) - [新秀麗首季盈利跌 33% 擬斥 3.9 億回購股份](https://longbridge.com/zh-HK/news/286258418.md)