--- title: "渣打銀行表示，日本的外匯干預使日元從低估轉為高估" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286335827.md" description: "渣打銀行報告稱，日本外匯干預約為 650 億美元，已將日元從輕微低估轉變為輕微高估。此次干預使日元升值了 1% 至 2%，旨在防止進一步貶值，而不是推動持續的強勢。有關當局已為美元/日元設定了新的防線，位於 150 高位至 160 區間。然而，由於對日本銀行加息的預期降低，日元的中期前景仍然不確定，這可能導致重新出現賣壓，並影響日本的能源進口成本" datetime: "2026-05-14T00:50:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286335827.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286335827.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286335827.md) --- # 渣打銀行表示，日本的外匯干預使日元從低估轉為高估 渣打銀行表示，懷疑日本外匯干預總額約為 650 億美元，已將日元從輕微低估轉變為輕微高估，相關當局似乎在捍衞 150-160 美元/日元的底線。 **摘要：** - 渣打銀行分析師表示，懷疑的日本外匯干預已將日元從輕微低估轉變為輕微高估 - 該行估計，累計干預約為 650 億美元，使日元升值約 1% 至 2%，將此舉視為防禦性而非試圖實現日元持續升值 - 日本當局似乎已將其貨幣防線重新劃定在美元/日元的高 150 至 160 區間，儘管渣打銀行警告稱，可能需要進一步干預以遏制市場對日元的負面情緒 - 市場對日本銀行加息的預期已被削弱，增加了日元中期走勢的不確定性 渣打銀行分析師表示，日本當局可能通過一波懷疑的外匯干預（總額約為 650 億美元）將日元從低估轉變為輕微高估，儘管該行警告稱，仍可能需要進一步行動以穩定市場對該貨幣的情緒。 渣打銀行表示，報告的干預規模足以使日元升值約 1% 至 2%。分析師將此舉視為防禦性，認為這更應被理解為防止日元進一步貶值的努力，而非故意推動貨幣大幅升值。這個區別對市場很重要：旨在限制貶值的干預設定了底線而非目標，並暗示當匯率回到不舒適水平時，當局將再次採取行動。 在這方面，渣打銀行指出，日本當局似乎已在美元/日元的高 150 至 160 區間重新定義了他們的非正式底線，這一區間實際上已成為政策制定者感到有必要採取行動的閾值。日元已進入輕微高估區間，表明干預在目前已實現其直接目標。但該行警告稱，市場對日元的負面情緒尚未完全消除，可能需要額外的干預來鞏固這一舉動。 前景複雜的是，市場對日本銀行加息的預期已被削弱，去除了潛在的日元支持的一個更有機的來源。在沒有政策收緊前景來支撐情緒的情況下，日元仍然容易受到重新賣壓的影響，特別是如果全球風險偏好發生變化或美元強勢重新顯現。 干預驅動的估值調整與加息預期減弱的結合，使日元處於不確定的平衡狀態，依賴於持續的官方支持來維持其近期的漲幅。 \--- 如果日元從低估轉變為輕微高估並得以維持，將對油市產生重要影響，因為原油以美元計價。更強的日元降低了日本的能源進口成本，而日本是全球最大的液化天然氣和原油買家之一，這可以適度減緩全球油價高企對日本經濟的通脹傳導。然而，日本銀行加息預期的減弱對日元的強勢形成了阻力，如果貨幣回落至 155-160 區間，進口成本壓力可能會重新顯現。干預驅動的日元支持與更鴿派的日本銀行政策前景之間的緊張關係，形成了一個脆弱的平衡，商品市場將密切關注這一點。 ### 相關股票 - [YCS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YCS.US.md) - [FXY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FXY.US.md) - [YCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YCL.US.md) - [02888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02888.HK.md) - [STAN.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STAN.UK.md) - [8301.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8301.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [日圓甜甜價助攻 日系貴婦居家織品 UCHINO 推新品](https://longbridge.com/zh-HK/news/288003538.md) - [東京 5 月核心通脹放緩至 1.3% 仍低於央行目標](https://longbridge.com/zh-HK/news/287989751.md) - [箭在弦上！前日本央行委員：6 月大概率加息 政策滯後風險不容忽視](https://longbridge.com/zh-HK/news/288033032.md) - [日本通脹指標達到 2.8%，促使日本央行繼續關注加息動向](https://longbridge.com/zh-HK/news/287586283.md) - [長飛光纖光纜轉倉市值總計 24.08 億港元 佔比 2.77% 從香港上海滙豐銀行轉出 731.65 萬股](https://longbridge.com/zh-HK/news/287989894.md)