--- title: "在投資者謹慎情緒的影響下，政府債券收益率略有上升" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286336400.md" description: "越南政府債券市場在 5 月 4 日至 8 日這一週短期收益率上升，因為在謹慎的投資者情緒下，初級拍賣需求減弱。國家財政部提供了 18.5 萬億越南盾的債券，但僅收到 7.1 萬億越南盾的投標，導致中標率僅為 29.73%。10 年期債券收益率上升至 4.17%，而 5 年期收益率上升至 3.89%。財政部計劃在下一個拍賣週期提供 16.5 萬億越南盾的債券。總體而言，預計政府債券收益率在短期內將保持穩定或略微上升，特別是對於 5 至 10 年期的到期債券" datetime: "2026-05-14T01:00:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286336400.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286336400.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286336400.md) --- # 在投資者謹慎情緒的影響下，政府債券收益率略有上升 河內——在 5 月 4 日至 8 日的一週內，政府債券市場的短期收益率再次小幅上升，因為初級拍賣需求減弱，投資者在謹慎的市場情緒中繼續尋求更高的回報。 由元大證券越南公司編制的市場數據顯示，與上一個假期縮短的周相比，初級政府債券市場的拍賣活動變得不那麼積極。 在此期間，國家財政部共提供了價值 185 萬億越南盾（約合 7.013 億美元）的政府債券，但總註冊投標僅達到 71 萬億越南盾，相當於約 38.35% 的投標覆蓋率。 因此，僅成功發行了 55 萬億越南盾的債券，成功率為 29.73%。 10 年期債券繼續佔據發行的最大份額，提供了 14 萬億越南盾。然而，僅成功籌集了 3.5 萬億越南盾，發行收益率較上週上升了一個基點，達到每年 4.17%。 與此同時，5 年期債券成功發行了 2 萬億越南盾，提供了 3 萬億越南盾，收益率上升了三個基點，達到每年 3.89%。 在這一週內，15 年期和 30 年期債券沒有成功發行。 自 2026 年初以來，國家財政部通過政府債券發行累計籌集了超過 131 萬億越南盾，相當於其全年融資計劃的約 26.21%。 財政部預計將在即將到來的拍賣週期中繼續提供價值 165 萬億越南盾的政府債券，其中 10 年期債券再次佔據最大部分，達到 120 萬億越南盾，其次是 5 年期債券 30 萬億越南盾、15 年期債券 10 萬億越南盾和 30 年期債券 5 千億越南盾。 在二級市場上，假期過後交易流動性恢復，但仍低於 4 月幾周的活躍水平。 總交易價值約為 756 萬億越南盾，其中包括 556 萬億越南盾的現貨交易和 200 萬億越南盾的回購交易。 儘管由於完整的交易日程流動性相比上週大幅改善，但成交量仍低於 4 月某些周常見的 90-100 萬億越南盾範圍。 二級市場的政府債券收益率呈現出輕微的上升趨勢，特別是在短期債券中。 一年期收益率上升了一個基點，達到每年 3.51%；而兩年期收益率上升了兩個基點，達到 3.46%。三年期債券的漲幅最為明顯，上升了六個基點，達到每年 3.66%。 根據元大越南的説法，最顯著的變動發生在三年期債券上，收益率相比 4 月底水平有所反彈，而基準 10 年期收益率仍維持在 4.35%-4.37% 的區間內。 在經歷了上一個假期周的強勁淨買入後，外國投資者也重新回到政府債券市場進行淨賣出。 在此期間，淨外資賣出總額為 2895 億越南盾。 元大越南表示，政府債券收益率在短期內可能保持穩定或小幅上升，特別是對於 5 年期至 10 年期的到期債券，因為初級拍賣結果表明投資者仍在尋求更高的收益率。 然而，該公司指出，穩定的銀行間利率和匯率可能有助於限制政府債券收益率的急劇上升風險。——BIZHUB/VNS ### 相關股票 - [VNM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNM.US.md) - [VNAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNAM.US.md) ## 相關資訊與研究 - [越南橡膠出口量增價跌 中國需求與歐盟新規成產業雙重壓力](https://longbridge.com/zh-HK/news/286764070.md) - [強勁企業盈利為股市抵禦收益率上升提供緩衝，Barclays 表示](https://longbridge.com/zh-HK/news/287092504.md) - [債券市場拋售不會威脅牛市格局：Yardeni 研究](https://longbridge.com/zh-HK/news/287086821.md) - [三隻可在債券低迷期避險的股息股票 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/news/287150950.md) - [全球長期主權債收益率創近 20 年最高水平 策略師警告債券跌勢仍未見底](https://longbridge.com/zh-HK/news/287011178.md)