摩根士丹利認為中國滬深 300 指數有 9% 的上漲潛力

中國公司在第一季度盈利情況改善後，可能會進入更強勁的第二季度盈利佈局，摩根士丹利指出，出口上升和早期的通貨再膨脹跡象可能成為潛在的收入支持。由勞拉·王領導的策略師表示，在第一季度，MSCI 中國 A 股指數中未能達到市場共識預期的公司數量比超出預期的公司多出 12.5%，相比於前一季度的 23.2% 的差距有所改善。這一變化是在經歷了長期的盈利失望後出現的，這使得許多投資者在情緒驅動的科技股之外保持謹慎。

摩根士丹利表示，隨着夏季的到來，盈利佈局應會變得更加有利，因為支持性的資本支出週期繼續推動資本品子行業的需求。該公司強調，人工智能數據中心、電池設備和機器人是受益於這一趨勢的領域。近期的電子商務監管變化也可能有助於創造一個更理性的競爭環境，而由於人民幣兑換造成的外匯損失仍可能持續，但未來可能對市場的影響減輕。

改善的盈利背景也促使摩根士丹利上調了中國指數目標，稱讚更強的盈利動能和中國公司在全球供應鏈中的主導地位。該公司將 CSI 300 指數的目標上調至 2027 年第二季度的 5400 點，高於之前 2026 年 12 月的 4840 點目標，意味着較週二收盤價有 9% 的上漲空間。投資者的關注現在轉向阿里巴巴集團，預計將在週三美國市場開盤前發佈財報，雲收入增長預計將加速，以及騰訊控股（TCEHY），預計將實現連續第六個季度的兩位數增長，因為遊戲和廣告的韌性有助於抵消更高的人工智能支出。