--- title: "如瑞迪博士實驗室第四季度財報電話會議亮點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/286413791.md" description: "藥明康德報告了 2026 財年的強勁表現，儘管面臨來自於利妥昔單抗銷售下降和一次性費用的挑戰，仍創下年度收入新高。首席財務官 M.V. Narasimham 指出基礎業務實現了兩位數的增長，而第四季度的調整後税前利潤為 994 億印度盧比。公司預計在 2027 財年將實現利潤率改善，得益於成本效率和新產品的推出。首席執行官 Erez Israeli 強調了 semaglutide 和 abatacept 作為關鍵的管線資產，並對 semaglutide 在加拿大的市場預期和美國 FDA 對 abatacept 生物類似藥候選者的接受表示了重大期望" datetime: "2026-05-14T12:09:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286413791.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286413791.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286413791.md) --- # 如瑞迪博士實驗室第四季度財報電話會議亮點 - Teva 製藥股票：發掘這顆仿製藥寶石的價值 藥明康德 NYSE: RDY 報告了首席財務官 M.V. Narasimham 所描述的強勁的 2026 財年表現，儘管受到來那度胺銷售下降和第四季度幾項一次性費用的壓力，仍創下年度收入新高。 Narasimham 表示，公司基礎業務在季度和全年均實現了兩位數增長，即使報告結果受到與來那度胺相關的庫存調整、潛在税務負債準備金以及與停用研究項目相關的減值影響。 ## 一次性項目對季度業績的影響 - 2 只被忽視的股票，盈利超預期但股價下跌 公司在本季度記錄了與來那度胺相關的庫存調整，減少了 453 億印度盧比的收入。Narasimham 還提到了一項與某子公司潛在增值税負債相關的額外 114 億印度盧比準備金，以及與投資組合決策相關的減值費用。 這些減值包括 135 億印度盧比，其中包括與停用 CAR T 療法項目相關的 6 億印度盧比研發費用，以及與合作伙伴 Immutep 在中期無效性分析後停用試驗相關的 93 億印度盧比。 - 製藥公司 GSK：成為更健康的價值股 在調整這些項目後，Narasimham 表示本季度税前利潤為 994 億印度盧比，而報告的税前利潤為 199 億印度盧比。全年調整後的税前利潤為 6463 億印度盧比，而報告的税前利潤為 5482 億印度盧比。 調整後的收入（不包括庫存調整）為 7969 億印度盧比，或 8.49 億美元，同比下降 6%，環比下降 9%。全年調整後的收入為 34046 億印度盧比，或 36.3 億美元，同比增長 4.6%。 Narasimham 表示，收入下降主要是由於來那度胺銷售下降，而不包括來那度胺的基礎業務仍在以兩位數的速度增長。 ## 利潤率、現金流和股息 調整後收入的毛利率為本季度 48%，全年為 53.5%。Narasimham 表示，下降主要是由於來那度胺銷售下降和無品牌仿製藥的價格下滑。他表示，公司預計利潤率將在 2027 財年改善，並保持在 50% 以上，得益於成本效率、生產力提升和新產品發佈。 調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 1554 億印度盧比，或 1.66 億美元，代表調整後收入的 19.5% 利潤率。2026 財年，調整後的 EBITDA 為 8419 億印度盧比，或 8.97 億美元，佔調整後收入的 24.7%。 歸屬於母公司股東的税後利潤為 220 億印度盧比，或 2300 萬美元，季度稀釋每股收益為 2.64 印度盧比。全年税後利潤為 4285 億印度盧比，或 4.57 億美元，稀釋每股收益為 51.42 印度盧比。 董事會建議每股面值 1 印度盧比的股票派發 8 印度盧比的股息，需經股東批准。公司截至 2026 年 3 月 31 日，淨現金盈餘為 3271 億印度盧比，或 3.49 億美元。 ## 塞馬魯肽、阿巴西普和管道更新 首席執行官 Erez Israeli 表示，公司仍專注於雙重戰略：加強基礎業務，同時投資於未來的增長驅動因素，包括肽類藥物、生物仿製藥、消費者健康和創新。 Israeli 強調塞馬魯肽和阿巴西普是關鍵的管道資產。他表示，藥明康德成為加拿大首個獲得塞馬魯肽注射劑用於 2 型糖尿病的監管批准的公司，並指出公司在專利到期後在印度推出了塞馬魯肽品牌 Obeda。他還表示，公司口服塞馬魯肽版本正在獲得印度 CDSCO 的批准。 在財報電話會議上，Israeli 表示，目前加拿大的塞馬魯肽市場包括諾和諾德和兩家獲得批准的仿製藥公司，未來可能會有更多競爭。他表示，藥明康德在加拿大的掛牌價格將 “約為” 諾和諾德掛牌價格的一半，而客户安排將不予披露。 Israeli 表示，公司仍然預計塞馬魯肽的銷量將具有重要意義，儘管由於巴西的延遲，時間安排有所變化。他指出，公司預計到 2026 年年底在獲得批准的市場中將達到 600 萬到 700 萬單位，而之前的 1200 萬單位預期可能會延長到 2028 財年初。 關於阿巴西普，Israeli 表示，美國食品藥品監督管理局在 2026 年 2 月接受了公司生物仿製藥候選藥物靜脈注射形式的生物製品許可證申請，此前於 2025 年 12 月提交。針對分析師的問題，他表示，IV 阿巴西普的推出可能在 2027 年日曆年初，需滿足批准和檢查要求。 ## 區域表現 北美仿製藥收入為本季度 1.99 億美元，2026 財年為 13 億美元。排除一次性庫存調整後，本季度收入為 2.51 億美元，同比下降 40%，環比下降 26%；全年收入為 13.6 億美元，同比下降 21%。Israeli 表示，下降主要是由於來那度胺。 公司在本季度在北美新增了七個產品，全年新增 25 個。在問答環節中，Israeli 表示，2027 財年北美應在不包括來那度胺和塞馬魯肽的情況下實現兩位數增長，預計新產品發佈將有所貢獻。 新興市場本季度收入為 1806 億印度盧比，同比增長 29%，但環比下降 5%。該細分市場全年收入為 6761 億印度盧比，同比增長 23%。Israeli 將增長歸因於新產品發佈、更高的銷量和有利的貨幣變動。 印度在本季度的收入為 1566 億印度盧比，同比增長 20%，全年收入為 6219 億印度盧比，同比增長 16%。以色列表示，印度的業績受到創新業務、新品牌推出、價格上漲和銷量增長的推動。 包括收購的尼古丁替代療法消費者健康業務在內的歐洲業務，本季度的收入為 1.36 億當地貨幣，較去年同期和環比下降 3%。全年收入為 5.42 億，反映出以收購為主導的 37% 的增長。以色列表示，季度下降主要是由於仿製藥價格的侵蝕。 PSAI 業務報告第四季度收入為 1.01 億美元，同比下降 10%，環比增長 10%。以色列表示，下降主要是由於活性藥物成分（API）需求量減少。 ## 2027 財年展望 納拉西姆漢表示，銷售和管理費用預計將在名義上保持在 2026 財年的水平，而研發支出預計將在 2027 財年佔收入的 7% 到 8% 之間。他還預測明年的有效税率為 24% 到 25%。 管理層表示，預計將繼續進行成本優化、新產品推出和 semaglutide 的貢獻以支持盈利能力。以色列表示，基礎業務計劃保持在約 20% 的 EBITDA 利潤率，而 semaglutide 可能幫助公司更接近其理想的 25% 利潤率，具體取決於銷量、價格和市場組合。 展望未來，以色列表示，Dr. Reddy's 將繼續推進差異化項目，如 semaglutide 和 abatacept，追求運營效率，並評估增值的非有機機會以支持長期增長。 ## 關於 Dr. Reddy's Laboratories NYSE: RDY Dr. Reddy's Laboratories Ltd.是一家總部位於印度的跨國製藥公司，開發、生產和銷售廣泛的藥品和服務。該公司於 1984 年由已故的 Kallam Anji Reddy 博士創立，已發展成為一家多元化的醫療企業，提供仿製藥和專利藥、活性藥物成分（APIs）、生物類似藥和定製研究與生產服務（CRAMS）。其產品組合涵蓋腫瘤學、心血管護理、皮膚病學、胃腸病學和疼痛管理等治療領域。 公司的核心業務包括開發和商業化針對已失去專利保護的品牌藥物的成本效益仿製藥，同時進行創新分子開發的內部研究。 _此即時新聞提醒由敍述科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元在 Dr. Reddy's Laboratories 嗎？ 在考慮投資 Dr. Reddy's Laboratories 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 Dr. Reddy's Laboratories 並不在名單上。 雖然 Dr. Reddy's Laboratories 目前在分析師中獲得持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [RDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RDY.US.md) - [TEVA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TEVA.US.md) - [IMM.AU](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IMM.AU.md) - [IMMP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IMMP.US.md) - [GSK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GSK.US.md) - [NVO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVO.US.md) - [GSK.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GSK.UK.md) - [GSK.WI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GSK.WI.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：如瑞迪博士 ADR(RDY-US) EPS 預估下修至 0.55 元，預估目標價為 13.27 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286277853.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：如瑞迪博士 ADR(RDY-US) EPS 預估下修至 0.64 元，預估目標價為 13.44 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286098145.md) - [美伊戰爭後首見 印度汽柴油價格調漲逾 3%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286523180.md) - [保誠購印度 Bharti Life Insurance 控股權](https://longbridge.com/zh-HK/news/286672513.md) - [《外資精點》高盛：保誠購印度壽險公司股權屬戰略舉措，籲買入](https://longbridge.com/zh-HK/news/286706831.md)